Рост рубля на фоне нефти: как это будет

Рост рубля на фоне нефти: как это будет

Прогноз для семи главных валют для каждого дня в сентябре 2020 года

Ценовой рост на нефтяной актив в августе составил 6.3%. Параллельно с этим рубль снизился к семи главным валютам. Больше всего поднялись от роста нефти доллар Австралии и Канады на 4.28%. Несмотря на то, что Япония является импортером нефти, ее валюта выросла только на 0.89%.

Такое положение рынок фиксирует уже два месяца. Российская валюта не показывает роста. Если сравнивать с июлем, рубль по отношению к главным валютам уменьшил темпы спада с 2.65 до 6.73 процентных пунктов.

Из-за чего произошел спад ключевой ставки ниже нейтрального диапазона

Мы считаем, что за июль-август рубль снизил цену в связи с политикой дешевого рубля и подъемом расходов бюджета на социальную сферу. Это связано с послекризисным положением в экономике РФ из-за пандемии. Российская валюта сейчас под давлением.

Банк России в целях укрепления экономики дважды снижал ключевую ставку: 22 июня зафиксировано снижение с 5.5% до 4.5%, и 27 июля – до 4.25% за год. Вследствие спада ставки и увеличения волатильности российской валюты, сильно упал интерес иностранных вкладчиков к акциям. По информации Банка России, рынок ОФЗ с марта до августа этого года зафиксировал спад количества иностранных инвесторов с 34.9% до 29.8%, что составляет 5.1 процентных пунктов.

12 августа должен был произойти аукцион, где бы публиковались облигации федерального займа, но из-за отсутствия заявлений с подходящими ценами Минфин резюмировал, что аукцион не может состояться. Но уже 26 августа аукцион был проведен. Минфин реализовал акции на общую сумму в 85.18 млрд рублей, с дисконтной ставкой в 20 базисных пунктов. Один базисный пункт равняется 0.01 процентных пунктов.

Вследствие коронавируса и карантинных мер, снизился платежный баланс государства, и это оказывает влияние на курс рубля. По информации российского Центробанка, объемы экспорта в первом полугодии 2020 года, в сравнении с первым полугодием 2019 года, снизились на 22.9%, импорта – на 6.6%. Из-за этого положительное сальдо для внешней торговли снизилось до 47.3 млрд долларов с 86.4 млрд долларов.

Такое изменение обусловлено тем, что нефтяные цены в кризисный период сильно снизились. На данный момент положение черного золота нормализуется. Анализируя показатели первого полугодия этого года, средний уровень цен на марку Брент сократился, по сравнению с 2019 годом, на 39.3%. Средние курсы для доллара США и евро поднялись на 6.5% и 3.8%.

На протяжении двух последних месяцев курс валюты РФ снижается в цене, что усиливает влияние инфляции, а импорт дорожает. Еще одно торговое несоответствие: американский доллар на июль-август поднялся на 6.7%, евро, в свою очередь, на 12.8%. Больше половины российского экспорта составляют нефтяные активы, нефтепродукты, газ. Иностранные вкладчики покупают эти активы в долларах (которые выросли). Примерно 40% импорта РФ составляют товары из ЕС, за которые оплата производится в рублях, и они потом конвертируются в евро.

Центральный банк пока что не намерен влиять на уровень потребительских цен. 24 июля руководитель ЦБ России Эльвира Набиуллина поделилась следующим мнением: “Наш прогноз – ВВП упадет на 4.5-5.5% в 2020 году, и за будущие 2 года начнет укреплять объемы роста на 3.5-4.5% и 2.5-3.5%. На следующий год ожидается подъем показателя, экономика останется на низких уровнях. Это говорит о том, что спрос на динамику цен на потребительском рынке в 2021 году будет прежним. Снижение темпов ценового роста в месяц будет наблюдаться до конца 2020 года. Достижение уровня инфляции на отметке в 4% продолжится постепенно, учитывая, что необходим определенный период для того чтобы вернуть спрос. Наш прогноз на инфляцию за год в пределах 3.5-4.0% за 2021 год, а также укрепление в область 4% на 2022 год”.

Глава Центробанка также намекнула, что возможно еще одно снижение ключевой ставки, тем более, что есть риск того, что инфляция упадет ниже 4% на следующий год. Ориентируясь на уровень инфляции, можно сказать, будет ли очередное снижение ставки.

По информации из Росстата, в июле 2020 года подъем цен за год достиг 3.4%, а в июне показатель составлял 3.0%. По состоянию за 24 августа 2020 года, инфляция за год осталась на показателе 3.4%, что связано с сезонностью. Дело в том, что в августе в связи с ценовым спадом на фрукты-овощи на рынке фиксируется дефляция.

Объемы реальной ключевой ставки, что представляет собой разницу ключевой и настоящей инфляции, в последних числах июля сузились до 0.85 процентных пунктов. 24 июля Центральный банк снизил диапазон ключевой ставки с 2-3 до 1-2 процентных пунктов.

Ориентируясь на девальвацию российской валюты, которая продолжается два месяца, а также на спад ключевой ставки ниже, чем нейтральный диапазон, мы считаем, что ЦБ РФ не будет снижать ключевую ставку. Но нельзя исключать этого варианта развития событий. По заявлению представителей ЦБ, для спасения экономики возможно, что регулятор проведет снижение ключевой ставки еще раз.

Подъем нефтяных цен в августе: чем вызвано

Важный момент для подъема нефти – это ограничительные меры на поставку сырья от членов ОПЕК+. Но мониторинговый комитет Министерства 15 июля решил с 1 августа смягчить ограничения на нефтяную добычу, уменьшив их с 9.7 млн до 7.7 млн баррелей за сутки.

Участники нефтяного рынка 4 августа оживились сообщением The U.S. Energy Information Administration, в котором говорилось, что ежедневные объемы нефтяной добычи в США по состоянию на май снизились до рекорда в 1.99 млн баррелей. Начиная с марта текущего года, американская нефтяная добыча падает вот уже 3 месяца. До этого самый большой спад добычи с 1980 года – это сентябрь 2008 года. В тот период спад составил 1.03 млн баррелей за 1 торговый день в связи с ураганами Густав и Айк.

Рост нефтяных цен также вызвала сезонность. Мы уже упоминали в предыдущем обзоре (Ожидать ли в августе новый дефолт) о том, что анализ колебаний нефтяных цен вследствие сезонности за последнее двадцатилетие указывает на то, что цены в августе на углеводородное сырье примерно на 5.5% больше, нежели обычный ежемесячный уровень. За последнее двадцатилетие сезонность в августе в 51.3% ситуаций вызывала подъем, и в 48.7% – спад.

В период с 24 июля до 25 августа этого года нефтяные цены на марку Брент поднялись с 43.29 до 46.01 долларов за баррель, что составляет 6.28%. Анализируя конец июля-конец августа, нефтяные цены были на локальных максимумах 25 августа, приравниваясь к 46.01 долларам за баррель. Локальные минимумы нефтяные цены фиксировали 30 июля этого года, приравниваясь к 42.98 долларам за баррель.

Ориентируясь на график на рисунке 1, прогноз на ценовые колебания нефти марки Брент по состоянию на 24 июля зафиксировались с 41.98 до 44.52 доллара за баррель. А по информации за 25 августа, прогноз был в пределах 44.02 – 46.56 долларов за баррель. Краткосрочные прогнозы нефтяных цен сформированы с упреждением на 1 торговый день. Рисунок 1 показывает, что нижние и верхние пределы интервальных прогнозов показаны красным цветом.

image

Рис. 1. Динамика цен на нефть марки Brent, в долл. за баррель

Источник: The U.S. Energy Information Administration

Анализ регрессии каждодневной динамики нефтяного курса указывает на то, что тенденция в августе показана по такой формуле:

Y = 43,160 долл. + 0,093 долл. * t

В которой t означает порядковый номер торгового дня, который начинается с 24 июля и равняется одному.

Другими словами, за период с 24 июля до 25 августа этого года, нефтяные цены на марку Брент каждый день увеличивались примерно на 9.3 центов с расчетным начальным уровнем с 43.16 долларов за баррель.

Получается, что на нефтяном рынке в августе был высокий тренд. Ориентируясь на коэффициент детерминации, который объясняет 56.4% ценовой динамики на нефть, тенденция считается средней. Значение коэффициента уравнения регрессии, которое характеризует каждодневную ценовую динамику на нефть, приравнивается к нулю, и коэффициент считается статистически значимым. (Статистически значимый коэффициент регрессии при значении не выше 0.05. Это значит, что риск ошибиться, оценивая коэффициент регрессии, не больше 5.0%).

Проанализируем влияние высокого тренда на нефтяном рынке в августе на курсы главных семи валют. По результатам последнего месяца, корреляция колебаний нефтяных цен и курсов американского доллара, евро, йены, британского фунта, франка Швейцарии, доллара Канады и Австралии приравнивается соответственно к 0.461, 0.542, 0.253, 0.561, 0.563, 0.689, 0.573. Получается, что иностранные валюты за это время повышались по отношению к рублю, где наблюдается прямая зависимость от роста нефтяных цен, что не характерно рынку. Углеводороды выросли в цене, но рубль все равно падает.

На рисунке 1 показана информация о нефтяном рынке с 24 июля до 25 августа этого года от американского Управления энергетической информацией. Мы рекомендуем ориентироваться на статистику от Яндекса за последние 10 торговых дней в августе для нефтяных фьючерсов, которые торгуются на Московской бирже. Это говорит о том, что подъем спросов на углеводород сократился, поскольку фьючерсные нефтяные цены поднялись только на 1.12%. Рисунок 2 показывает информацию о ценах на фьючерсные нефтяные контракты марки Брент за последние 10 торговых дней в августе.

Индекс трендовой силы фьючерсных нефтяных цен в это время приравнивается к 54.0% (Индекс, который равняется 100%, показывает самую высокую силу тенденции на повышение, а -100% – самую высокую силу тенденции на спад. Формирование индекса отмечается тем, что коэффициент корреляции нефтяных цен и последовательность торговли умножается на 100).

Корреляция фьючерсных нефтяных цен по курсу американского доллара приравнивается к 0.455, для евро – 0.503, для йены – 0.295, для британского фунта – 0.438, для швейцарского франка – 0.563, для канадского доллара – 0.480, для австралийского доллара – 0.545. В последние 10 дней торговли позитивная корреляция подъема курсов иностранных валют и роста нефтяных цен немного ослабла, рубль начал падать при росте углеводородов.

image

Рис. 2. Динамика цен на фьючерсный контракт на нефть марки Brent, в долл. за баррель

Источник: Московская биржа

Доходы по результатам за август

Ориентируясь на таблицу 1, в августе самые оптимальные данные были у валют канадский и австралийский доллар, их доходы достигают 4.28%, а самые негативные – у йены, поскольку доход этой валюты составил 0.89%.
Таблица 1 показывает индексы силы коротких и длинных трендов, сформированных на процентных коэффициентах корреляции курсов валют, а также хронологией торговых процессов. Индекс короткого тренда работает с учетом корреляции курсовых валют, а также нумерацией торговых дней в августе. Индекс длинного тренда работает с учетом корреляции среднемесячных курсов валют, а также нумерацией последних 12 месяцев. 100%-ный индекс указывает на самую высокую силу тенденции к повышению, индекс -100% указывает на самую высокую силу тенденции к спаду.
Самый низкий индекс силы короткого тренда в августе был у йены с величиной в 46.35%. Самый высокий индекс силы короткого тренда за август показывал канадский доллар с величиной в 89.37%. По результатам августа средний индекс силы короткой тенденции для семи валют приравнивается к 70.9%, а по результатам за июль он был на отметке 78.9%, снизившись на 8.09 процентных пунктов.
Также нужно учесть, что самый низкий индекс силы длинного тренда по результатам августа у доллара США с отметкой на 75.45%. Самый высокий индекс силы длинного тренда у франка Швейцарии с отметкой в 85.27%. По результатам прошлого месяца средний показатель индекса силы длинного тренда для семи валют приравнялся к 81.3%, а по результатам июля он был на отметке 72.4%, поднявшись на 8.9 процентных пунктов.
Индексы силы длинного тренда из-за методов вычисления не имеют такой чувствительности к рыночным колебаниям в сравнении с такими же индексами короткого тренда. По результатам за последний месяц стоит прийти к выводу, что волатильность валютного рынка немного упала, поскольку средние значения отклонения в процентах по доходам приравниваются к 0.69%, а по результатам июля они достигли 0.70%, снизившись на 0.01 процентных пунктов. Самые низкие показатели стандартного отклонения по результатам за последний месяц были у франка Швейцарии с величиной колебаний в 0.61%. Самое высокое стандартное отклонение в прошлом месяце показал доллар Австралии с величиной колебания в 0.78%.

Таблица № 1 «Рыночная статистика доходности и риска по ведущим мировым валютам за август 2020 г.»

Валюты

Доллар США

Евро

Йена

Фунт стерлингов

Швейцарский франк

Канадский доллар

Австралийский доллар

Доходность за последний месяц, в %

1,74

2,89

0,89

4,06

3,03

4,28

4,28

Краткосрочная сила тренда за последний месяц

65,30

71,82

46,35

72,14

78,16

89,37

72,84

Краткосрочная сила тренда за предпоследний месяц

51,05

90,45

73,58

86,78

81,88

77,55

91,32

Долгосрочная сила тренда за последний месяц

75,45

83,20

75,58

85,04

85,27

79,68

85,06

Долгосрочная сила тренда за предпоследний месяц

67,70

72,47

63,74

82,66

76,54

67,47

76,15

Стандартное отклонение за последний месяц, в %

0,66

0,62

0,71

0,76

0,61

0,66

0,78

Стандартное отклонение за предпоследний месяц, в %

0,72

0,75

0,78

0,65

0,73

0,66

0,59

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Прогнозы доходов в сентябре

Сориентируемся с вероятными курсами главных валют мира в конце сентября и по результатам за каждый торговый день. На уровень доходов иностранных валют влияют наиболее ожидаемые на сентябрь нефтяные цены, но непонятно как. В августе российская валюта снижалась, в то время как нефть росла. Но это фиксировалось и раньше, поэтому необходимо ждать возвращения к обычной корреляции с нефтяной динамикой.
Это происходит от политики Центробанка, направленной на ослабление рубля для того чтобы оптимизировать экономическое положение, снизившееся под влиянием эпидемии. Вследствие этого, ставки на российскую валюту, также как и рубль, не так интересны иностранным инвесторам. Если российский Центробанк не сделает снижения ключевой ставки, а нефтяные цены вырастут, это укрепит российскую валюту.
Какой будет тенденция на нефтяном рынке на сентябрь, пока непонятно. О ценовом росте на нефть указывает понятие о том, что коммерческие нефтяные запасы в Америке падают последние 4 недели. За период 31 июля – 21 августа они снизили цену на 28.8 млн баррелей, что составило 5.4% от объемов в конце июля.
Сезонность в сентябре может вызвать рост актива. Мы составили оценки, сформированные с ориентированием на информацию о ежемесячных нефтяных ценах с начала 1999 года до августа 2020 года, и они говорят о том, что сезонность в сентябре вызывала рост нефтяных цен примерно на 2.19%. За последнее двадцатилетие сезонность в сентябре в 66.5% ситуаций вызывала спад нефтяных цен, подъем фиксировался в 33.5% ситуаций.
Чтобы спрогнозировать возможный рост или спад валюты, возьмем во внимание данные статистики от российского ЦБ, начиная с 1999 года до августа 2020 года на подъем или спад официального курса рубля, в сравнении с прошлыми показателями. Построим прогнозы на опережение для одного, двух, трех торговых дней и дальше до последнего торгового дня в месяце.
Чтобы составить прогноз, воспользуемся статистикой разницы настоящего и прошлого курсов валют для каждого временного отрезка. Расчеты этого метода прогнозирования растут, чтобы решить это уравнение, воспользуемся языком программирования R. Отметим, что расчеты формируются в таком формате, что прогноз на курс валют при 95% надежности должен быть в пределах нижних и верхних показателей интервального прогноза. Риски, что курс валют покинет данные прогнозов составляет 5%.
Данные для прогноза курса валют в конце сентября 2020 года показаны в таблице 2. По данным интервальных прогнозов, уровень дохода по американскому доллару на конец сентября (в сравнении с концом августа) может быть в пределах -4.67% – 7.54%.
Мы считаем, что не нужно ориентироваться диапазон колебаний доходов, который показан в таблице 2. Он показывает разницу в доходах верхней и нижней границы интервального прогноза. Этот показатель считается как прогнозируемая волатильность для каждой валюты, отмеченной по результатам предыдущих торгов.
По данным интервальных прогнозов, самый низкий диапазон колебаний доходов показывает доллар Канады с цифрой в 10.96 процентных пунктов. Самый высокий диапазон колебаний доходов у курса британского фунта с величиной колебаний в 14.49 процентных пунктов.
Таблица № 2 «Ожидаемая доходность на конец сентября 2020 г.»

Валюты

Доллар США

Евро

Йена

Фунт стерлингов

Швейцарский франк

Канадский доллар

Австралийский доллар

Точечный прогноз, в руб.

75,7075

89,9722

71,2117

99,5329

83,6682

57,8756

55,1004

Нижняя граница прогноза, в руб.

71,1493

84,6543

66,7280

92,3535

78,7554

54,7485

52,0467

Верхняя граница прогноза, в руб.

80,2657

95,2901

75,6954

106,7122

88,5810

61,0027

58,1541

Доходность по точечному прогнозу, в %

1,43

1,38

1,11

0,44

1,22

1,44

0,93

Доходность по нижней границе прогноза, в %

- 4,67

- 4,61

- 5,26

- 6,81

- 4,72

- 4,04

- 4,66

Доходность по верхней границе прогноза, в %

7,54

7,38

7,48

7,68

7,17

6,92

6,53

Диапазон колебаний в доходности, в проц. пунктах

12,21

11,98

12,73

14,49

11,89

10,96

11,19

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Прогнозы для курса доллара США

По данным нашего прогноза, который сформирован на конец июля, курс американского доллара на конец августа 2020 года должен составить не ниже 69.9016 рублей и не выше 78.8537 рублей, когда официальный курс доллара США приравнивается к 74.6382 рублям, что входит в прогнозы. Это показано на графике на рисунке 3.
За прошлый месяц курс американского доллара 27 августа был на локальных максимумах с отметкой в 75.5379 рублей, а локальные минимумы были 18 августа на отметке в 72.9676 рублей. График показывает, что верхние и нижние пределы интервального прогноза показаны красным.

image

Рис. 3. Колебания курса доллара США в рамках интервального прогноза, в руб.

За август курс американского доллара поднялся с 73.3633 рублей до 74.6382 рубля, что составляет 1.74%. Анализ регрессии каждодневной динамики курса доллара ука-зывает на то, что тенденция в августе описывается по такой формуле:
Y = 72,9656 руб. + 0,0757 руб. * t
в которой t означает число торгового дня, которое начинается с первого торгового дня в августе 2020 года и равняется единице.
Другими словами, за август курс американского доллара каждый день поднимался примерно на 7.6 копеек с расчетным исходным уровнем в 72.9656 рублей. Для этой валюты в августе зафиксировался высокий тренд. Коэффициент детерминации трендового уравнения показывает 42.64% динамики валютного курса, и тенденция считается слабой. Значение коэффициента регрессионного уравнения, которое характеризует каждодневный курсовый рост доллара США приравнивается к нулю, и коэффициент считается статистически значимым.
Какой будет тенденция в сентябре? Анализ динамики курсов валют каждый месяц в последние 20 лет говорит, что сезонность в сентябре вызывает спад курса доллара примерно на 0.47%. За все время двадцатилетнего исследования сезонность в сентябре в 56.6% ситуаций вызывала спад курса американского доллара, а в 43.40% – подъем. Мы считаем более возможным тот факт, что рубль усилится к доллару (и другим иностранным валютам), нежели пойдет в ослабление. Это при ситуации, что российский ЦБ не уменьшит ключевую ставку, а нефтяные цены будут повышаться.
Давайте сориентируемся с возможным курсом американского доллара в конце сентября и по результатам каждого торгового дня в месяце. Чтобы спрогнозировать возможный рост или спад доллара, возьмем во внимание статистическую базу данных в последние 20 лет. Результаты точечного и интервального прогнозов, составленных языком программирования R, показаны в таблице 3. По данным точечного прогноза, курс американского доллара 30 сентября составит 75.7075 рублей, а по данным более точного интервального прогноза нижние пределы курса доллара достигнут 71.1493 рублей, верхние – 80.2657 рублей.
1 сентября, по данным точечного прогноза, курс американского доллара составит 74.6578 рублей, а по интервальному прогнозу нижние пределы курса будут 73.8727 рублей, а верхние – 75.4429 рублей. Стоит отметить, что по мере того как растет период прогнозов из-за роста неопределенностей и высоких рисков, тем шире становятся интервалы прогноза. Интервальный прогноз на 1 сентября будет равняться 1.5702 рублей, а 30 сентября – 9.1164 рублей.
Результаты точечных и интервальных прогнозов для курса доллара и других шести валют показаны в таблицах 3-9.

Таблица № 3 «Прогноз по курсу доллара США на сентябрь 2020 г.»

Дни торгов

Нижняя граница прогноза

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

01.сен.20

73,8727

74,6578

75,4429

02.сен.20

73,5228

74,6588

75,7947

03.сен.20

73,2852

74,6999

76,1145

04.сен.20

73,0935

74,7469

76,4003

05.сен.20

72,9741

74,7775

76,5809

08.сен.20

72,8425

74,8484

76,8542

09.сен.20

72,7232

74,9553

77,1874

10.сен.20

72,5401

74,9547

77,3692

11.сен.20

72,4620

75,0245

77,5870

12.сен.20

72,3243

75,0861

77,8478

15.сен.20

72,1362

75,1041

78,0719

16.сен.20

72,0336

75,1422

78,2508

17.сен.20

72,0385

75,2389

78,4393

18.сен.20

71,9010

75,2882

78,6754

19.сен.20

71,8111

75,3212

78,8313

22.сен.20

71,7506

75,3868

79,0230

23.сен.20

71,6916

75,4351

79,1786

24.сен.20

71,6152

75,5333

79,4513

25.сен.20

71,4951

75,6241

79,7530

26.сен.20

71,3647

75,6447

79,9246

29.сен.20

71,1829

75,6480

80,1131

30.сен.20

71,1493

75,7075

80, 265771,1493

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Прогноз для курса евро

Ориентируясь на график на рисунке 4, курс европейской валюты на конец августа должен составить не ниже 82.4083 рублей и не выше 92.4739 рублей. А официальный курс евро приравнивается к 88.7448 рублям, что входит в прогноз. За последний месяц курс евро дошел до локальных минимумов 12 августа с цифрой в 85.9246 рублей.

image

Рис. 4. Колебания курса евро в рамках интервального прогноза, в руб.

За август курс евро поднялся с 86.2532 рублей до 88.7448 рубля, что составляет 2.89%. Анализ регрессии каждодневной динамики курса евро указывает на то, что тенденция в августе описывается по такой формуле:
Y = 86,1105 руб. + 0,1063 руб. * t
в которой t означает число торгового дня, которое начинается с первого торгового дня в августе 2020 года и равняется единице.
Другими словами, за август курс евро каждый день поднимался примерно на 10.6 копеек с расчетным исходным уровнем в 86.11 рублей. Для этой валюты в августе зафиксировался высокий тренд. Коэффициент детерминации трендового уравнения показывает 51.6% динамики валютного курса, и тенденция считается средней. Значение коэффициента регрессионного уравнения, которое характеризует каждодневный курсовый рост евро приравнивается к нулю, и коэффициент считается статистически значимым.
Какой будет тенденция в сентябре? Анализ динамики курсов валют каждый месяц в последние 20 лет говорит, что сезонность в сентябре вызывает спад курса евро примерно на 0.05%. За все время двадцатилетнего исследования сезонность в сентябре в 58.5% ситуаций вызывала спад курса евро, а в 41.5% – подъем.
Давайте сориентируемся с возможным курсом евро в конце сентября и по результатам каждого торгового дня в месяце. Результаты точечного и интервального прогнозов, составленных языком программирования R, показаны в таблице 4. По данным точечного прогноза, курс евро 30 сентября составит 89.9722 рублей, а по данным более точного интервального прогноза нижние пределы курса евро достигнут 84.6543 рублей, верхние – 95.2901 рублей.

1 сентября, по данным точечного прогноза, курс евро составит 88.7974 рублей, а по интервальному прогнозу нижние пределы курса будут 87.8855 рублей, а верхние – 89.7092 рублей. Стоит отметить, что по мере того как растет период прогнозов из-за роста неопределенностей и высоких рисков, тем шире становятся интервалы прогноза. Интервальный прогноз на 1 сентября будет равняться 1.8237 рублей, а 30 сентября – 10.6358 рублей.

Таблица № 4 «Прогноз по курсу евро на сентябрь 2020 г.»

Дни торгов

Нижняя граница прогноза

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

01.сен.20

87,8855

88,7974

89,7092

02.сен.20

87,5220

88,8298

90,1376

03.сен.20

87,2835

88,9156

90,5476

04.сен.20

87,1626

88,9954

90,8281

05.сен.20

86,9637

89,0673

91,1709

08.сен.20

86,7578

89,0853

91,4128

09.сен.20

86,5201

89,1409

91,7616

10.сен.20

86,4260

89,2007

91,9754

11.сен.20

86,2977

89,2882

92,2787

12.сен.20

86,1893

89,4007

92,6121

15.сен.20

86,0293

89,3928

92,7563

16.сен.20

85,8027

89,4041

93,0055

17.сен.20

85,7784

89,4629

93,1473

18.сен.20

85,6905

89,5307

93,3708

19.сен.20

85,5154

89,5340

93,5526

22.сен.20

85,4478

89,6861

93,9244

23.сен.20

85,3137

89,7034

94,0931

24.сен.20

85,1394

89,7678

94,3962

25.сен.20

85,1573

89,9091

94,6609

26.сен.20

85,0954

89,9812

94,8670

29.сен.20

84,9051

89,9980

95,0909

30.сен.20

84,6543

89,9722

95,2901

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Прогнозы для курса йены

Ориентируясь на график на рисунке 5, курс йены на конец августа 2020 года должен составить не ниже 66.2029 рублей и не выше 74.883 рублей, а официальный курс йены равняется 70.4300 рублей, что входит в прогноз.
За последний месяц курс японской валюты был на локальных максимумах 27 августа с отметкой 71.1045 рублей, а локальные минимумы наблюдались 18 августа с отметкой 68.5431 рублей.

image
Рис. 5. Колебания курса йены в рамках интервального прогноза, в руб.

За август курс йены поднялся с 69.8067 рублей до 70.4300 рубля, что составляет 0.89%. Анализ регрессии каждодневной динамики курса йены указывает на то, что тенденция в августе описывается по такой формуле:
Y = 69,0383 руб. + 0,0554 руб. * t
в которой t означает число торгового дня, которое начинается с первого торгового дня в августе 2020 года и равняется единице.
Другими словами, за август курс йены каждый день поднимался примерно на 5.5 копеек с расчетным исходным уровнем в 69.04 рублей. Для этой валюты в августе зафиксировался высокий тренд. Коэффициент детерминации трендового уравнения показывает 21.5% динамики валютного курса, и тенденция считается слабой. Значение коэффициента регрессионного уравнения, которое характеризует каждодневный курсовый рост йены приравнивается к нулю, и коэффициент считается статистически значимым.
Какой будет тенденция в сентябре? Анализ динамики курсов валют каждый месяц в последние 20 лет говорит, что сезонность в сентябре вызывает подъем курса йены примерно на 0.58%. За все время двадцатилетнего исследования сезонность в сентябре в 68.3% ситуаций вызывала рост курса йены, а в 31.7% – спад.
Давайте сориентируемся с возможным курсом йены в конце сентября и по результатам каждого торгового дня в месяце. Результаты точечного и интервального прогнозов, составленных языком программирования R, показаны в таблице 5. По данным точечного прогноза, курс йены 30 сентября составит 71.2117 рублей, а по данным более точного интервального прогноза нижние пределы курса йены достигнут 66.728 рублей, верхние – 75.6954 рублей.

1 сентября, по данным точечного прогноза, курс йены составит 70.4913 рублей, а по интервальному прогнозу нижние пределы курса будут 69.5953 рублей, а верхние – 71.3873 рублей. Стоит отметить, что по мере того как растет период прогнозов из-за роста неопределенностей и высоких рисков, тем шире становятся интервалы прогноза. Интервальный прогноз на 1 сентября будет равняться 1.7920 рублей, а 30 сентября – 8.9674 рублей.

Таблица № 5 «Прогноз по курсу йены на сентябрь 2020 г.»

Дни торгов

Нижняя граница прогноза

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

01.сен.20

69,5953

70,4913

71,3873

02.сен.20

69,2461

70,4964

71,7466

03.сен.20

69,0070

70,5710

72,1350

04.сен.20

68,8009

70,5560

72,3111

05.сен.20

68,6150

70,6322

72,6493

08.сен.20

68,4509

70,6234

72,7959

09.сен.20

68,3262

70,7161

73,1060

10.сен.20

68,1341

70,7045

73,2748

11.сен.20

67,9882

70,7192

73,4502

12.сен.20

67,9350

70,7685

73,6019

15.сен.20

67,7963

70,8565

73,9167

16.сен.20

67,7172

70,8559

73,9946

17.сен.20

67,5777

70,8627

74,1476

18.сен.20

67,4517

70,9206

74,3894

19.сен.20

67,2634

70,8696

74,4758

22.сен.20

67,2597

70,8985

74,5372

23.сен.20

67,0794

70,9006

74,7217

24.сен.20

66,9916

70,9264

74,8612

25.сен.20

66,9641

70,9881

75,0121

26.сен.20

66,8929

71,0446

75,1962

29.сен.20

66,8399

71,1702

75,5005

30.сен.20

66,7280

71,2117

75,6954

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Прогнозы для курса фунта стерлингов

Ориентируясь на график на рисунке 6, курс фунта на конец августа 2020 года должен составить не ниже 88.6858 рублей и не выше 102.2311 рублей, а официальный курс фунта равняется 99.0971 рублей, что входит в прогноз.

За последний месяц курс британской валюты был на локальных максимумах 28 августа с отметкой 99.4236 рублей, а локальные минимумы наблюдались 18 августа с отметкой 95.4635 рублей.

image

Рис. 6. Колебания курса фунта стерлингов в рамках интервального прогноза, в руб.

За август курс фунта поднялся с 95.2329 рублей до 99.0971 рубля, что составляет 4.06%. Анализ регрессии каждодневной динамики курса фунта указывает на то, что тенденция в августе описывается по такой формуле:
Y = 95,2664 руб. + 0,1415 руб. * t
в которой t означает число торгового дня, которое начинается с первого торгового дня в августе 2020 года и равняется единице.
Другими словами, за август курс фунта каждый день поднимался примерно на 14.2 копеек с расчетным исходным уровнем в 95.27 рублей. Для этой валюты в августе зафиксировался высокий тренд. Коэффициент детерминации трендового уравнения показывает 52.0% динамики валютного курса, и тенденция считается средней. Значение коэффициента регрессионного уравнения, которое характеризует каждодневный курсовый рост фунта приравнивается к нулю, и коэффициент считается статистически значимым.
Какой будет тенденция в сентябре? Анализ динамики курсов валют каждый месяц в последние 20 лет говорит, что сезонность в сентябре вызывает подъем курса фунта примерно на 0.06%. За все время двадцатилетнего исследования сезонность в сентябре в 52.2% ситуаций вызывала рост курса фунта, а в 47.8% – спад.

Давайте сориентируемся с возможным курсом фунта в конце сентября и по результатам каждого торгового дня в месяце. Результаты точечного и интервального прогнозов, составленных языком программирования R, показаны в таблице 6. По данным точечного прогноза, курс фунта 30 сентября составит 99.5329 рублей, а по данным более точного интервального прогноза нижние пределы курса фунта достигнут 92.3535 рублей, верхние – 106.7122 рублей.

Стоит отметить, что по мере того как растет период прогнозов из-за роста неопределенностей и высоких рисков, тем шире становятся интервалы прогноза. Интервальный прогноз на 1 сентября будет равняться 2.2758 рублей, а 30 сентября – 14.3587 рублей.

Таблица № 6 «Прогноз по курсу фунта стерлингов на сентябрь 2020 г.»

Дни торгов

Нижняя граница прогноза

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

01.сен.20

97,9721

99,1100

100,2479

02.сен.20

97,4482

99,1543

100,8604

03.сен.20

97,1736

99,2180

101,2624

04.сен.20

96,8327

99,2320

101,6313

05.сен.20

96,5014

99,2075

101,9136

08.сен.20

96,3379

99,2970

102,2560

09.сен.20

96,0311

99,3268

102,6224

10.сен.20

95,8421

99,3488

102,8555

11.сен.20

95,6603

99,4269

103,1935

12.сен.20

95,3694

99,4273

103,4852

15.сен.20

95,1264

99,4689

103,8114

16.сен.20

94,9454

99,3813

103,8172

17.сен.20

94,8658

99,4890

104,1121

18.сен.20

94,6130

99,5105

104,4080

19.сен.20

94,3941

99,5219

104,6496

22.сен.20

93,9837

99,3569

104,7301

23.сен.20

93,7702

99,4891

105,2080

24.сен.20

93,7556

99,6026

105,4496

25.сен.20

93,5739

99,6813

105,7886

26.сен.20

93,2711

99,6625

106,0539

29.сен.20

92,5511

99,3455

106,1398

30.сен.20

92,3535

99,5329

106,7122

Источник: расчеты автора по данным Банка России
Прогноз для курса франка Швейцарии

Ориентируясь на график на рисунке 7, курс франка на конец августа 2020 года должен составить не ниже 76.3838 рублей и не выше 85.8304 рублей, а официальный курс франка равняется 82.6558 рублей, что входит в прогноз.

За последний месяц курс швейцарской валюты был на локальных максимумах 27 августа с отметкой 83.0087 рублей, а локальные минимумы наблюдались 13 августа с отметкой 80.0296 рублей

image

Рис. 7. Колебания курса швейцарского франка в рамках интервального прогноза, в руб.

За август курс швейцарского франка поднялся с 80.2223 рублей до 82.6558 рубля, что составляет 3.03%. Анализ регрессии каждодневной динамики курса франка указывает на то, что тенденция в августе описывается по такой формуле:

Y = 79,7724 руб. + 0,1155 руб. * t

в которой t означает число торгового дня, которое начинается с первого торгового дня в августе 2020 года и равняется единице.

Другими словами, за август курс франка каждый день поднимался примерно на 11.5 копеек с расчетным исходным уровнем в 79.77 рублей. Для этой валюты в августе зафиксировался высокий тренд. Коэффициент детерминации трендового уравнения показывает 61.1% динамики валютного курса, и тенденция считается средней. Значение коэффициента регрессионного уравнения, которое характеризует каждодневный курсовый рост франка приравнивается к нулю, и коэффициент считается статистически значимым.

Какой будет тенденция в сентябре? Анализ динамики курсов валют каждый месяц в последние 20 лет говорит, что сезонность в сентябре вызывает спад курса франка примерно на 0.33%. За все время двадцатилетнего исследования сезонность в сентябре в 58.2% ситуаций вызывала спад курса франка, а в 41.8% – подъем.

Давайте сориентируемся с возможным курсом франка в конце сентября и по результатам каждого торгового дня в месяце. Результаты точечного и интервального прогнозов, составленных языком программирования R, показаны в таблице 7. По данным точечного прогноза, курс франка составит 83.6682 рублей, а по данным более точного интервального прогноза нижние пределы курса франка достигнут 78.7554 рублей, верхние – 88.581 рублей.

Стоит отметить, что по мере того как растет период прогнозов из-за роста неопределенностей и высоких рисков, тем шире становятся интервалы прогноза. Интервальный прогноз на 1 сентября будет равняться 1.7307 рублей, а 30 сентября – 9.8256 рублей.

Таблица № 7 «Прогноз по курсу швейцарского франка на сентябрь 2020 г.»

Дни торгов

Нижняя граница прогноза

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

01.сен.20

81,8479

82,7133

83,5786

02.сен.20

81,4978

82,7120

83,9261

03.сен.20

81,2861

82,7733

84,2604

04.сен.20

81,1158

82,8258

84,5358

05.сен.20

80,9532

82,9262

84,8992

08.сен.20

80,7678

82,9869

85,2060

09.сен.20

80,4819

82,9793

85,4766

10.сен.20

80,4371

83,0419

85,6466

11.сен.20

80,2417

83,0372

85,8327

12.сен.20

80,1666

83,1472

86,1278

15.сен.20

79,9715

83,1600

86,3485

16.сен.20

79,8799

83,2250

86,5701

17.сен.20

79,7418

83,2323

86,7227

18.сен.20

79,6694

83,3027

86,9360

19.сен.20

79,5144

83,3007

87,0869

22.сен.20

79,4351

83,3990

87,3629

23.сен.20

79,3978

83,4625

87,5271

24.сен.20

79,2862

83,4934

87,7006

25.сен.20

79,1457

83,5415

87,9372

26.сен.20

79,0143

83,5643

88,1143

29.сен.20

78,8345

83,5606

88,2867

30.сен.20

78,7554

83,6682

88,5810

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Прогноз для курса канадского доллара

Ориентируясь на график на рисунке 8, курс канадского доллара на конец августа 2020 года должен составить не ниже 52.487 рублей и не выше 58.5458 рублей, а официальный курс доллара Канады равняется 57.0541 рублей, что входит в прогноз.

За последний месяц курс канадской валюты был на локальных максимумах 27 августа с отметкой 57.3169 рублей, а локальные минимумы наблюдались 1 августа с отметкой 54.7180 рублей.

image

Рис. 8. Колебания курса канадского доллара в рамках интервального прогноза, в руб.

За август курс канадского доллара поднялся с 54.7120 рублей до 57.0541 рубля, что составляет 4.28%. Анализ регрессии каждодневной динамики курса канадского доллара указывает на то, что тенденция в августе описывается по такой формуле:

Y = 54,3891 руб. + 0,1163 руб. * t

в которой t означает число торгового дня, которое начинается с первого торгового дня в августе 2020 года и равняется единице.

Другими словами, за август курс доллара Канады каждый день поднимался примерно на 11.6 копеек с расчетным исходным уровнем в 54.3891 рублей. Для этой валюты в августе зафиксировался высокий тренд. Коэффициент детерминации трендового уравнения показывает 79.9% динамики валютного курса, и тенденция считается сильной. Значение коэффициента регрессионного уравнения, которое характеризует каждодневный курсовый рост канадского доллара приравнивается к нулю, и коэффициент считается статистически значимым.

Какой будет тенденция в сентябре? Анализ динамики курсов валют каждый месяц в последние 20 лет говорит, что сезонность в сентябре вызывает подъем курса канадского доллара примерно на 0.31%. За все время двадцатилетнего исследования сезонность в сентябре в 59.2% ситуаций вызывала рост курса канадского доллара, а в 40.8% – спад.

Давайте сориентируемся с возможным курсом канадского доллара в конце сентября и по результатам каждого торгового дня в месяце. По данным точечного прогноза, курс канадского доллара составит 57.8756 рублей, а по данным более точного интервального прогноза нижние пределы курса канадского доллара достигнут 54.7485 рублей, верхние – 61.0027 рублей.

Стоит отметить, что по мере того как растет период прогнозов из-за роста неопределенностей и высоких рисков, тем шире становятся интервалы прогноза. Интервальный прогноз на 1 сентября будет равняться 1.0899 рублей, а 30 сентября – 6.2542 рублей.

Таблица № 8 «Прогноз по курсу канадского доллара на сентябрь 2020 г.»

Дни торгов

Нижняя граница прогноза

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

01.сен.20

56,5335

57,0785

57,6234

02.сен.20

56,3419

57,1128

57,8836

03.сен.20

56,2115

57,1490

58,0865

04.сен.20

56,0910

57,1718

58,2525

05.сен.20

55,9735

57,2242

58,4749

08.сен.20

55,8443

57,2345

58,6246

09.сен.20

55,7558

57,2858

58,8158

10.сен.20

55,6876

57,3314

58,9752

11.сен.20

55,5601

57,3440

59,1279

12.сен.20

55,4602

57,3770

59,2938

15.сен.20

55,3803

57,4037

59,4270

16.сен.20

55,2600

57,4139

59,5677

17.сен.20

55,2327

57,4931

59,7534

18.сен.20

55,1946

57,5628

59,9309

19.сен.20

55,1567

57,6103

60,0639

22.сен.20

55,1324

57,6946

60,2568

23.сен.20

55,0930

57,7331

60,3731

24.сен.20

55,0381

57,7953

60,5524

25.сен.20

55,0205

57,8618

60,7030

26.сен.20

54,9617

57,8898

60,8179

29.сен.20

54,8382

57,8623

60,8863

30.сен.20

54,7485

57,8756

61,0027

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Прогнозы для курса австралийского доллара

Ориентируясь на график на рисунке 9, курс доллара Австралии на конец августа 2020 года должен составить не ниже 49.8746 рублей и не выше 55.7451 рублей, а официальный курс приравнивается к 54.5904 рублям, что входит в прогноз.

За последний месяц курс доллара Австралии был на локальных максимумах 29 августа с отметкой в 54.5904 рублей, а локальные минимумы были 13 августа с отметкой в 52.2386 рублей. Красный цвет на графике обозначает нижние и верхние пределы интервальных прогнозов.

image

Рис. 9. Колебания курса австралийского доллара в рамках интервального прогноза, в руб.

За август курс австралийского доллара поднялся с 52.3521 рублей до 54.5904 рубля, что составляет 4.28%. Анализ регрессии каждодневной динамики курса австралийского доллара указывает на то, что тенденция в августе описывается по такой формуле:

Y = 52,1095 руб. + 0,0838 руб. * t

в которой t означает число торгового дня, которое начинается с первого торгового дня в августе 2020 года и равняется единице.

Другими словами, за август курс доллара Австралии каждый день поднимался примерно на 8.4 копеек с расчетным исходным уровнем в 52.11 рублей. Для этой валюты в августе зафиксировался высокий тренд. Коэффициент детерминации трендового уравнения показывает 53.1% динамики валютного курса, и тенденция считается средней. Значение коэффициента регрессионного уравнения, которое характеризует каждодневный курсовый рост австралийского доллара приравнивается к нулю, и коэффициент считается статистически значимым.

Какой будет тенденция в сентябре? Анализ динамики курсов валют каждый месяц в последние 20 лет говорит, что сезонность в сентябре вызывает спад курса австралийского доллара примерно на 1.12%. За все время двадцатилетнего исследования сезонность в сентябре в 53.4% ситуаций вызывала спад курса австралийского доллара, а в 46.6% – рост.

Давайте сориентируемся с возможным курсом австралийского доллара в конце сентября и по результатам каждого торгового дня в месяце. По данным точечного прогноза, курс австралийского доллара составит 55.1004 рублей, а по данным более точного интервального прогноза нижние пределы курса австралийского доллара достигнут 52.0467 рублей, верхние – 58.1541 рублей.

Стоит отметить, что по мере того как растет период прогнозов из-за роста неопределенностей и высоких рисков, тем шире становятся интервалы прогноза. Интервальный прогноз на 1 сентября будет равняться 1.0643 рублей, а 30 сентября – 6.1074 рублей.

Таблица № 9 «Прогноз по курсу австралийского доллара на сентябрь 2020 г.»

Дни торгов

Нижняя граница прогноз

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

01.сен.20

54,0667

54,5989

55,1310

02.сен.20

53,8166

54,5889

55,3611

03.сен.20

53,6746

54,6130

55,5514

04.сен.20

53,5601

54,6699

55,7796

05.сен.20

53,4647

54,6878

55,9108

08.сен.20

53,3974

54,6926

55,9878

09.сен.20

53,2927

54,7427

56,1926

10.сен.20

53,1165

54,7729

56,4292

11.сен.20

53,0714

54,8441

56,6168

12.сен.20

52,9755

54,8400

56,7045

15.сен.20

52,8899

54,8701

56,8502

16.сен.20

52,8302

54,9004

56,9705

17.сен.20

52,8104

54,9263

57,0422

18.сен.20

52,7880

54,9956

57,2032

19.сен.20

52,6726

55,0098

57,3470

22.сен.20

52,5870

55,0398

57,4925

23.сен.20

52,5305

55,0707

57,6109

24.сен.20

52,4397

55,0755

57,7112

25.сен.20

52,2993

55,0238

57,7483

26.сен.20

52,2049

55,0342

57,8635

29.сен.20

52,1398

55,0902

58,0405

30.сен.20

52,0467

55,1004

58,1541

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Добавить комментарий

Вас может заинтересовать

«Если вы хотите иметь то, что никогда не имели,- начните делать то, что никогда не делали».

Ричард Бах

Write
Зарегистрируйтесь, чтобы получить доступ к онлайн-курсам бесплатно!
Партнеры
PartnersPartnersPartners
Наши контакты
Contact