Прогнозы Германа Грефа в отношении RUB

Обзор прогнозов курсов семи главных валют для каждого дня в июле этого года

Руководитель Сбербанка Герман Греф высказался во время интервью ТАСС о том, что рубль к концу этого года сможет дойти до уровней 60-62 рублей за доллар. Но вот будет ли усиливаться рубль, пока непонятно.

Политика макроэкономического сектора в Банке России направлена на то, чтобы ослабить кредитно-денежную политику. Это поможет спасти экономику в кризис, а вот усиливать рубль регулятор пока не собирается. ОПЕК+ удалось подписать соглашение, однако нефтяные цены в июне ниже, чем были в мае. Из этого следует, что до конца июля рубль укрепится с малой вероятностью. Бычья тенденция в июле продолжится для российской валюты. Это при условии, что рынки смогут создать повышение спроса на углеводородное сырье.

Банк России решил снизить ключевую ставку

В июньском обзоре по семи валютам вы могли видеть в тексте некие опасения насчет того, что резкий спад ключевой ставки может вызвать спад российской валюты после обвальной девальвации. Подлили масла в огонь и слова Эльвиры Набиуллиной во время общения с журналистами 22 мая о больших шансах на спад ключевой ставки на 1 процентный пункт.

На заседании 19 июня Совет директоров Банка РФ договорился о снижении ключевой ставки с 5.5% до 4.5% в год. Представители банка заявили, что факторы дефляции сильнее, чем прогнозировалось, из-за затянувшегося карантина на территории РФ и всего мира.

Краткосрочные факторы проинфляции прекращают свое влияние. Также уменьшаются риски, влияющие на финансовый сектор и рынки. Ожидания участников рынка по поводу инфляции упали. Тут возможны риски больших инфляционных отклонений вниз от показателя 4% в следующем году. Снижение ключевой ставки должно уменьшить риски и сохранить инфляцию в пределах 4%.

При анализе динамики рынка валют можно подчеркнуть, что риски спада рубля из-за решения по ключевой ставке частично воплотились в жизнь. После слов Эльвиры Набиуллиной о возможном снижении ставки на один процентный пункт курс американского доллара по отношению к рублю поднялся на 1.35%, к евро – на 0.83%, к йене – на 1.57%, к британскому фунту – на 1.12%, к швейцарскому франку – на 0.80%, к канадскому доллару – на 0.64%, к австралийскому доллару – на 0.65%. А после принятия решения по поводу изменения ставки реакции рынка не последовало, так как изменения настроений последовали сразу.

По информации Центрального банка, по состоянию на 15 июня уровень годовой инфляции в России достиг 3.1%, а в следующие периоды на усиление рубля, которое началось в мае-июне, будет влиять динамика цен на рынке потребителей. Напомним, что укрепление валюты РФ было после стабилизирования финансовых рынков и подъема нефтяных цен. Совет директоров Банка РФ планирует пересмотреть ключевую ставку на заседании 24 июля.

Некоторые специалисты заявляют, что ключевая ставка может упасть. Это также прописано в пресс-релизе от Банка России: если базовый прогноз воплотится в жизнь, ЦБ РФ подумает о необходимости еще одного уменьшения ключевой ставки за следующих заседаниях. ЦБ РФ примет решение по поводу ключевой ставки, ориентируясь на фактическую и прогнозируемую динамику инфляции в отношении с прогнозами экономической сферы. Кроме того, нужно проанализировать риски и возможные реакции участников рынка.

Во время пресс-конференции 19 июня руководитель ЦБ РФ о следующем снижении ключевой ставки высказалась следующим образом: мы примем решение по поводу следующего спада, ориентируясь на свежие новости, аналитику и данные прогнозов.

Тенденция на спад нефти идет к замедлению

В прошлом обзоре автор говорил о том, что в мае из-за подъема числа коммерческих заказов по американской нефти рынок получал негативную реакцию. Ценовая динамика, которую рассчитывают параболическим трендом, показывает спад со скоростью -8.45 центов за торговый день. При сохранении тенденции из-за отрицательных ускорений нефтяные цены могли бы снижаться уже с начала июня. Но нефтяные производители в июне смогли преодолеть негативный тренд. Государства ОПЕК+ во время встречи 6 июня смогли прийти к решению о продлении срока соглашения по поводу снижения добычи до 9.7 млн баррелей за сутки к концу июля. Прогнозы говорили, что в июле данный показатель упадет до 7.7 млн баррелей за сутки.

По результатам прошлого месяца на мировом нефтяном рынке был высокий тренд. С 1 по 23 июня нефтяные цены на марку Брент поднялись с 36.74 до 42.72 доллара за баррель, что составило 16.28%. Со второй половины мая по вторую половину июня нефтяные цены были в локальных максимумах 22 июня с показателем в 43.20 долларов за баррель. Локальные минимумы нефтяных цен были 1 июня с показателем 36.74 доллара за баррель.

Ориентируясь на график на рисунке 1, прогнозы по колебанию нефтяных цен на марку Брент по состоянию на 1 июня были в границах 34.77 — 40.32 долларов за баррель, а на 23 июня прогноз цен составлял 39.69 — 45.24 долларов за баррель. Краткосрочные прогнозы нефтяных цен сформированы с упреждениями на один торговый день. Рисунок 1 показывает, что верхние и нижние пределы интервальных прогнозов показаны красным цветом.

Рис. 1. Динамика цен на нефть марки Brent, в долл. за баррель

Источник: The U.S. Energy Information Administration

Анализ регрессии каждодневной динамики нефтяного курса говорит о том, что тенденция в июне описывается по такой формуле:

Y = 37,238 долл. + 0,308 долл. * t

в котором t означает номер по порядку торгового дня с 1 июня 2020 года, и равняется одному.

Другими словами, с 1 до 23 июня нефтяные цены на марку Брент в среднем каждый день увеличивались на 0.308 центов с начальными показателями в 37.24 доллара за баррель. На нефтяном рынке в предыдущем месяце был высокий тренд. Ориентируясь на коэффициент детерминации, который объясняет 64.8% ценовой динамики на нефть, тенденция считается средней. Значение коэффициента уравнения регрессии, которое характеризует каждодневную динамику нефтяных цен, приравнивается к 0, и коэффициент считается статистически значительным. (Статистически значимый коэффициент регрессии – это такой коэффициент, при котором его значение не выше 0.05, и риск на погрешность с оценкой коэффициента регрессии не выше 5%).
Рисунок 1 показывает информацию по рынку нефти в период с 1 до 23 июня, которую предоставило Управление американской энергетической информации. Статистика Яндекса имеет большую актуальность. Там данные за последние 10 торговых дней в июне по фьючерсам на нефть на Московской бирже, и они показывают рост спроса на углеводороды, поскольку фьючерсные нефтяные цены в это время поднялись на 3%.

Рис. 2. Динамика цен на фьючерсный контракт на нефть марки Brent, в долл. за баррель

Источник: Московская биржа

Рисунок 2 показывает информацию о ценах на фьючерсные нефтяные контракты марки Брент в последние 10 торговых дней в июне. Индекс силы тенденции фьючерсных нефтяных цен в это время приравнялся к 37.5%, и тенденция считается неустойчивой. (Индекс, который равняется 100% показывает самую вероятную силу высокого тренда, а -100% – это самая вероятная сила низкого тренда. Формирование индекса идет с учетом умножения на 100 коэффициента корреляции нефтяных цен и хронологией торговли).

Будет ли продолжаться тенденция в июле? По данным, которые представило Управление энергетической информацией 29 июня, коммерческие запасы американской нефти повышаются уже третью неделю. За время 29 мая – 19 июня запасы увеличились с 532.345 млн баррелей до 540.722 млн баррелей, или на 8.377 млн баррелей. Это новый рекорд в США, и он снижает вероятность на подъем нефтяных цен. Ориентируясь на коэффициент детерминации, который объясняет 64.8% динамики нефтяных цен, этот высокий тренд на нефтяном рынке не считается сильным.

Есть вероятность, что члены соглашения ОПЕК+ при новом снижении рынка в июле-августе снова продлят соглашение о снижении добычи на уровнях 9.7 млн баррелей за сутки. К примеру, к концу августа или на дальние сроки. О том, что цены на нефть будут более стабильны, говорит и послабление карантина по всему миру, и это увеличивает спрос на углеводородное сырье. Фактор сезонности в июле указывает на повышение. Наши прогнозы, составленные по информации ежемесячных нефтяных цен, которые составлены по ежемесячному графику нефтяных цен с начала 1999 года до июня 2020 года, сезонность в июле вызывала подъем нефтяных цен примерно на 3.7%. За последние 20 лет сезонность в июле в 53.9% ситуаций вызывала подъем нефтяных цен, а в 46.1% – спад цен на нефть.

Уровень доходности по валютам в июне

Теперь проанализируем, как высокий тренд на нефтяном рынке влияет на динамику курс семи главных валют. По результатам июня, величина корреляции ценовых колебаний нефть и курсы американского доллара, евро, японской йены, британского фунта, швейцарского франка, доллара Канады и Австралии равняются соответственно, 0.234, 0.474, 0.619, -0.025, 0.666, 0.121, 0.393. (Отрицательная корреляция указывает, что подъем или спад нефтяных цен вызывает соответственно, спад или подъем цены на валюты. Положительная корреляция указывает на относительно синхронную динамику курсов валют с нефтяными ценами). Ориентируясь на коэффициенты, с 1 до 23 июня рост нефтяных цен и курсов иностранных валют в большей части ситуаций (кроме франка Швейцарии) произошла позитивная корреляция, и это несвойственно валютному рынку.
За последние десять торговых дней в июне, когда рост нефтяных цен сократился (и 3 дня подряд снижался), величина корреляции фьючерсных нефтяных цен в связи с динамикой валют получилась отрицательной. Коэффициент корреляции фьючерсных нефтяных цен в связи с курсом американского доллара приравнивается -0.710, с курсом евро равняется -0.704, с курсом йены – -0.536, с британским фунтом – -0,721, с швейцарским франком – -0.618, с канадским долларом – -0.526, с австралийским долларом – -0.689.

Ориентируясь на таблицу 1, в июне самые оптимальные результаты вышли для обладателей доллара Австралии, так как уровень доходов этой валюты составляет 2.09%, а самые низкие результаты – у обладателей доллара США, поскольку уровень дохода этой валюты был отрицательным и приравнялся -1.13%.
Таблица 1 показывает индексы силы коротких и длинных тенденций, сформированных на основе процентных коэффициентов корреляции курсовых валют, а также последовательностью торговых операций. Индекс короткой тенденции показывает корреляцию курсов валют, а также последовательность торговых дней в последнем месяце, а индекс длинной тенденции идет с учетом корреляции среднемесячных курсов валют и последних 12 месяцев. 100%-ный индекс указывает на самую высокую силу высокой тенденции, а самая высокая сила низкой тенденции составляет -100%.

Самый низкий индекс силы короткой тенденции в последнем месяце – для британского фунта, который приравнивается к -19.64%. Самый высокий индекс силы короткой тенденции июня – для швейцарского франка, который приравнивается к 66.87%. По результатам за июнь средний индекс силы короткой тенденции для семи валют приравнивается к 34.5%, а по результатам мая он составляет -90.6%, поднявшись на 125.05 процентных пунктов.

Нужно также задуматься о том, что самый низкий индекс силы длинной тенденции по результатам последнего месяца – у йены, который приравнивается 61.56. А самый высокий индекс силы длинной тенденции – для британского фунта с величиной в 82.59%.

По результатам прошлого месяца средний индекс силы длинной тенденции для семи валют приравнивается 67.8%, а по результатам мая он составляет 62.8%, поднявшись на 5 процентных пунктов. Индекс силы длинной тенденции из-за специфики подсчетов не так чувствителен к рыночным колебаниям, в сравнении с такими же индексами короткой тенденции.

По результатам за последний месяц можно прийти к заключению, что уровень волатильности на валютном рынке упал, поскольку средние величины стандартных отклонений приравниваются к .71%, а по результатам мая они достигли 0.73%, снизившись на 0.02 процентных пункта. Самое низкое стандартное отклонение по результатам июня – у японской йены с величиной колебаний в 1%.

Таблица № 1 «Рыночная статистика доходности и риска по ведущим мировым валютам за июнь 2020 г.»

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Прогноз доходности главных валют в конце июля этого года

Давайте оценим возможные курсы главных валют в конце июля 2020 года, и по результатам каждого торгового дня в месяце. Чтобы спрогнозировать возможный рост или спад валюты возьмем во внимание статистическую базу данных российского Центробанка в период начала 1999 года до июня 2020 о спаде или росте курса рубля в сравнении с прошлыми уровнями. Теперь построим прогнозы на опережение одного, двух, трех торговых дней, и до конца месяца каждого торгового дня.

Чтобы спрогнозировать, воспользуемся статистикой на разницу настоящего и прошлого курсов валют для каждого временного интервала. Так как объем расчетов этого способа прогнозирования сильно растет, чтобы решить эту задачу, воспользуемся языком программирования R. Также стоит отметить, что способ расчета сформирован так, что прогноз курсов валют в 95% надежности выходят в нижних и верхних пределах интервального прогноза. Риски, что курс валют выходит за рамки прогнозов, приравниваются 5%.

Сводные данные прогнозируемого курса семи валют в конце июля 2020 показаны в таблице 2. По данным интервальных прогнозов, уровень доходности доллара на конец июля (в сравнении с концом июня) оказывается в пределах -5.20 – 8.78%.

Мы считаем, что нужно обратиться к таким показателям, как показанные в таблице 2 диапазоны колебаний доходов, которые характеризуют разницу в доходах верхних и нижних пределов интервальных прогнозов. Этот показатель считается прогнозируемым с волатильностью для каждой валюты, которая рассчитана по результатам предыдущих торгов.

По данным интервальных прогнозов, самый низкий диапазон колебаний доходов получил доллар Канады, с величиной колебаний в 12.52 процентных пунктов. Самый высокий диапазон колебаний доходов у курса британского фунта с величиной колебаний в 16.75 процентных пунктов.

Таблица № 2 «Ожидаемая доходность на конец июль 2020 г.»

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Прогнозы для курса доллара США

По данным нашего прогноза на конец мая, курс американского доллара на конец июня 2020 должен составлять от 67.6626 рублей и до 76.0873 рублей, а официальный курс доллара США приравнивается к 69.9513 рублей, которые в рамках прогноза. Ориентируйтесь на график на рисунке 3.

В прошлом месяце курс американского доллара 16 июня был на локальных максимумах с показателем в 70.395 рублей, а локальные минимумы были 9 июня с курсом в 68.3123 рублей. График показывает, что нижние и верхние пределы интервальных прогнозов показываются красным цветом.

Рис. 3. Колебания курса доллара США в рамках интервального прогноза, в руб.

В июне курс американского доллара снизился с 70.752 до 69.9513 рублей, что составляет -1.13%. Анализ регрессии каждодневной динамики курса доллара указывает на то, что тенденция в июне показывается по такой формуле:

Y = 68,8326 руб. + 0,0347 руб. * t

в которой t означает порядковый номер торгового дня, который начинается с первого торгового дня в июне и равняется 1.

Другими словами, за июнь 2020 года курс американского доллара в средних значениях каждый день поднимался на 3.5 копеек с расчетным исходным уровнем, что приравнивается 68.8326 рублей. С фактическим спадом курсовой цены доллара по формуле стоит понимать, что для этой валюты в июне был высокий тренд. Это зависит от того, что коэффициент детерминации объясняет только 13.50% динамики курсов валют, и тенденция считается слабой. Значение коэффициента уравнения регрессии, которое характеризует каждодневный подъем цен на курс доллара США приравнивается 0.11, и этот коэффициент считается статистически незначительным.

Какая тенденция для доллара США в июле? Анализ динамики курсов валют на каждый месяц в последние 20 лет показывает, что сезонность в июле вызывает снижение курса доллара примерно на -1.27%. За весь двадцатилетний период сезонность в июле в 57.1% ситуаций вызывала спад курса доллара, а в 42.90% ситуаций – подъем курса. Динамика курса американского доллара, и других валют в прогнозе, в июле определяют нефтяные цены, а не сезонность.

Давайте оценим вероятный курс американского доллар в конце июля 2020 года, и по результатам каждого торгового дня в месяце. Чтобы спрогнозировать вероятный рост или спад доллара США, возьмем статистическую базу данные в последние двадцать лет. Результаты точечного и интервального прогнозов показаны в таблице 3. По данным точечного прогноза, курс американского доллар 31 июля приравнивается 71.2012 рублей, а по более надежному интервальному прогнозу нижние пределы курса доллара достигнут 66.3106 рублей, верхние – 76.0917 рублей.

1 июля этого года, по данным точечного прогноза, курс американского доллара приравняется к 69.9698 рублям, а по данным интервального прогноза нижние пределы курса достигнут 69.1959 рублей, верхние – 70.7436 рублей. По мере подъема прогнозируемого периода из-за подъема неопределенностей и высоких рисков интервалы прогнозов становятся шире. Диапазоны интервальных прогнозов 1 июля приравняются к 1.5477 рублей, а 31 июля – 9.7811 рублей.
Результаты точечных и интервальных прогнозов для курса доллара США и других прогнозируемых валют показаны в таблицах 3-9.

Таблица № 3 «Прогноз по курсу доллара США на июль 2020 г.»

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Прогнозы для курса евро

Ориентируясь на график на рисунке 4, курс евро на конец июня должен составлять от 74.8741 рублей и до 84.5349 рублей, официальный курс европейской валюты приравнивается к 78.6812 рублям, что в рамках прогноза.

В прошлом месяце курс евро 16 июня был на локальных максимумах с показателем в 79.1451 рублей, а локальные минимумы были 4 июня с курсом в 76.6243 рублей.

Рис. 4. Колебания курса евро в рамках интервального прогноза, в руб.

В июне курс евро поднялся с 78.5489 до 78.6812 рублей, что составляет 0.17%. Анализ регрессии каждодневной динамики курса доллара указывает на то, что тенденция в июне показывается по такой формуле:

Y = 77,3452 руб. + 0,0516 руб. * t

в которой t означает порядковый номер торгового дня, который начинается с первого торгового дня в июне и равняется 1.

Другими словами, за июнь 2020 года курс евро в средних значениях каждый день поднимался на 5.2 копеек с расчетным исходным уровнем, что приравнивается 77.35 рублей. С фактическим спадом курсовой цены доллара по формуле стоит понимать, что для этой валюты в июне был высокий тренд. Это зависит от того, что коэффициент детерминации объясняет только 20.6% динамики курсов валют, и тенденция считается слабой. Значение коэффициента уравнения регрессии, которое характеризует каждодневный подъем цен на курс евро приравнивается 0.04, и этот коэффициент считается статистически значительным.

Какая тенденция для евро в июле? Анализ динамики курсов валют на каждый месяц в последние 20 лет показывает, что сезонность в июле вызывает снижение курса евро примерно на 0.96%. За весь двадцатилетний период сезонность в июле в 56.1% ситуаций вызывала спад курса евро, а в 43.90% ситуаций – подъем курса. Динамика курса евро, и других валют в прогнозе, в июле определяют нефтяные цены, а не сезонность.

Давайте оценим вероятный курс евро в конце июля 2020 года, и по результатам каждого торгового дня в месяце. Чтобы спрогнозировать вероятный рост или спад евро , возьмем статистическую базу данные в последние двадцать лет. Результаты точечного и интервального прогнозов показаны в таблице 4. По данным точечного прогноза, курс евро 31 июля приравнивается 79.8822 рублей, а по более надежному интервальному прогнозу нижние пределы курса евро достигнут 74.4175 рублей, верхние – 85.3468 рублей.

1 июля этого года, по данным точечного прогноза, курс евро приравняется к 78.7302 рублям, а по данным интервального прогноза нижние пределы курса достигнут 77.8296 рублей, верхние – 79.6307 рублей. По мере подъема прогнозируемого периода из-за подъема неопределенностей и высоких рисков интервалы прогнозов становятся шире. Диапазоны интервальных прогнозов 1 июля приравняются к 1.8011 рублей, а 31 июля – 10.9293 рублей.

Таблица № 4 «Прогноз по курсу евро на июль 2020 г.»

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Прогнозы для курса йены

Ориентируясь на график на рисунке 5, курс йены на конец июня должен составлять от 62.4855 рублей и до 70.7771 рублей, официальный курс японской валюты приравнивается к 65.2683 рублям, что в рамках прогноза.

В прошлом месяце курс йены 16 июня был на локальных максимумах с показателем в 65.5691 рублей, а локальные минимумы были 9 июня с курсом в 62.3657 рублей.

Рис. 5. Колебания курса йены в рамках интервального прогноза, в руб.

В июне курс йены упал с 65.9539 до 65.2683 рублей, что составляет -1.04%. Анализ регрессии каждодневной динамики курса доллара указывает на то, что тенденция в июне показывается по такой формуле:

Y = 63,3634 руб. + 0,0904 руб. * t

в которой t означает порядковый номер торгового дня, который начинается с первого торгового дня в июне и равняется 1.

Другими словами, за июнь 2020 года курс йены в средних значениях каждый день поднимался на 9 копеек с расчетным исходным уровнем, что приравнивается 63.36 рублей. С фактическим спадом курсовой цены йены по формуле стоит понимать, что для этой валюты в июне был высокий тренд, но формула показывает, что на начало месяца цена сильно снизилась, а потом больше поднималась, нежели падала. Это зависит от того, что коэффициент детерминации объясняет только 34.9% динамики курсов валют, и тенденция считается слабой. Значение коэффициента уравнения регрессии, которое характеризует каждодневный подъем цен на курс йены приравнивается 0.01, и этот коэффициент считается статистически значительным.

Какая тенденция для йены в июле? Анализ динамики курсов валют на каждый месяц в последние 20 лет показывает, что сезонность в июле вызывает снижение курса йены примерно на -1.48%. За весь двадцатилетний период сезонность в июле в 56.3% ситуаций вызывала спад курса йены, а в 43.90% ситуаций – подъем курса. Динамика курса йены, и других валют в прогнозе, в июле определяют нефтяные цены, а не сезонность.

Давайте оценим вероятный курс йены в конце июля 2020 года, и по результатам каждого торгового дня в месяце. Чтобы спрогнозировать вероятный рост или спад йены, возьмем статистическую базу данные в последние двадцать лет. Результаты точечного и интервального прогнозов показаны в таблице 5. По данным точечного прогноза, курс йены 31 июля приравнивается 66.1627 рублей, а по более надежному интервальному прогнозу нижние пределы курса йены достигнут 61.4470 рублей, верхние – 70.8784 рублей.

1 июля этого года, по данным точечного прогноза, курс йены приравняется к 65.3274 рублям, а по данным интервального прогноза нижние пределы курса достигнут 64.4340 рублей, верхние – 66.2207 рублей. По мере подъема прогнозируемого периода из-за подъема неопределенностей и высоких рисков интервалы прогнозов становятся шире. Диапазоны интервальных прогнозов 1 июля приравняются к 1.7867 рублей, а 31 июля – 9.4314 рублей.

Таблица № 5 «Прогноз по курсу йены на июль 2020 г.»

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Прогнозы для курса британского фунта

Ориентируясь на график на рисунке 6, курс фунта на конец июня должен составлять от 81.1909 рублей и до 93.9568 рублей, официальный курс британской валюты приравнивается к 86.3619 рублям, что в рамках прогноза.

В прошлом месяце курс фунта 16 июня был на локальных максимумах с показателем в 88.2613 рублей, а локальные минимумы были 27 июня с курсом в 85.7607 рублей.

Рис. 6. Колебания курса фунта стерлингов в рамках интервального прогноза, в руб.

В июне курс фунта упал с 87.0603 до 86.3619 рублей, что составляет -0.80%. Анализ регрессии каждодневной динамики курса фунта указывает на то, что тенденция в июне показывается по такой формуле:

Y = 87,0021 руб. -0,0240 руб. * t

в которой t означает порядковый номер торгового дня, который начинается с первого торгового дня в июне и равняется 1.

Другими словами, за июнь 2020 года курс фунта в средних значениях каждый день падал на 2.4 копеек с расчетным исходным уровнем, что приравнивается 87.00 рублей. С фактическим спадом курсовой цены фунта по формуле стоит понимать, что для этой валюты в июне был низкий тренд. Это зависит от того, что коэффициент детерминации объясняет только 3.9% динамики курсов валют, и тенденция считается слабой. Значение коэффициента уравнения регрессии, которое характеризует каждодневный подъем цен на курс фунта приравнивается 0.41, и этот коэффициент считается статистически незначительным.

Какая тенденция для фунта в июле? Анализ динамики курсов валют на каждый месяц в последние 20 лет показывает, что сезонность в июле вызывает снижение курса фунта примерно на -0.45%. За весь двадцатилетний период сезонность в июле в 62.4% ситуаций вызывала спад курса фунта, а в 37.6% ситуаций – подъем курса. Динамика курса фунта, и других валют в прогнозе, в июле определяют нефтяные цены, а не сезонность.

Давайте оценим вероятный курс фунта в конце июля 2020 года, и по результатам каждого торгового дня в месяце. Чтобы спрогнозировать вероятный рост или спад йены, возьмем статистическую базу данные в последние двадцать лет. Результаты точечного и интервального прогнозов показаны в таблице 6. По данным точечного прогноза, курс фунта 31 июля приравнивается 86.9383 рублей, а по более надежному интервальному прогнозу нижние пределы курса фунта достигнут 79.7054 рублей, верхние – 94.1712 рублей.

По мере подъема прогнозируемого периода из-за подъема неопределенностей и высоких рисков интервалы прогнозов становятся шире. Диапазоны интервальных прогнозов 1 июля приравняются к 2.2633 рублей, а 31 июля – 14.4658 рублей.

Таблица № 6 «Прогноз по курсу фунта стерлингов на июль 2020 г.»

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Прогнозы для курса франка Швейцарии

Ориентируясь на график на рисунке 7, курс франка на конец июня должен составлять от 69.8323 рублей и до 78.8040 рублей, официальный курс швейцарской валюты приравнивается к 73.8974 рублям, что в рамках прогноза.

В прошлом месяце курс франка 30 июня был на локальных максимумах с показателем в 73.8974 рублей, а локальные минимумы были 9 июня с курсом в 70.9738 рублей.

Рис. 7. Колебания курса швейцарского франка в рамках интервального прогноза, в руб.

В июне курс франка поднялся с 73.4475 до 73.8974 рублей, что составляет 0.61%. Анализ регрессии каждодневной динамики курса франка указывает на то, что тенденция в июне показывается по такой формуле:

Y = 71,6675 руб. + 0,0983 руб. * t

в которой t означает порядковый номер торгового дня, который начинается с первого торгового дня в июне и равняется 1.

Другими словами, за июнь 2020 года курс франка в средних значениях каждый день поднимался на 9.8 копеек с расчетным исходным уровнем, что приравнивается 71.67 рублей. Для этой валюты в июне был высокий тренд. Это зависит от того, что коэффициент детерминации объясняет только 44.7% динамики курсов валют, и тенденция считается слабой. Значение коэффициента уравнения регрессии, которое характеризует каждодневный подъем цен на курс франка приравнивается 0.00, и этот коэффициент считается статистически значительным.

Какая тенденция для франка в июле? Анализ динамики курсов валют на каждый месяц в последние 20 лет показывает, что сезонность в июле вызывает снижение курса франка примерно на 0.97%. За весь двадцатилетний период сезонность в июле в 51.8% ситуаций вызывала спад курса франка, а в 48.2% ситуаций – подъем курса. Динамика курса франка, и других валют в прогнозе, в июле определяют нефтяные цены, а не сезонность.

Давайте оценим вероятный курс франка в конце июля 2020 года, и по результатам каждого торгового дня в месяце. Чтобы спрогнозировать вероятный рост или спад франка, возьмем статистическую базу данные в последние двадцать лет. Результаты точечного и интервального прогнозов показаны в таблице 7. По данным точечного прогноза, курс франка 31 июля приравнивается 74.9256 рублей, а по более надежному интервальному прогнозу нижние пределы курса франка достигнут 69.8035 рублей, верхние – 80.0477 рублей.

По мере подъема прогнозируемого периода из-за подъема неопределенностей и высоких рисков интервалы прогнозов становятся шире. Диапазоны интервальных прогнозов 1 июля приравняются к 1.7300 рублей, а 31 июля – 10.2442 рублей.

Таблица № 7 «Прогноз по курсу швейцарского франка на июль 2020 г.»

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Прогнозы для курса доллара Канады

Ориентируясь на график на рисунке 8, курс доллара Канады на конец июня должен составлять от 49.2901 рублей и до 55.1677 рублей, официальный курс канадской валюты приравнивается к 51.1677 рублям, что в рамках прогноза.

В прошлом месяце курс канадского доллара 16 июня был на локальных максимумах с показателем в 51.5450 рублей, а локальные минимумы были 4 июня с курсом в 50.5483 рублей.

Рис. 8. Колебания курса канадского доллара в рамках интервального прогноза, в руб.

В июне курс канадского доллара снизился с 51.3850 до 51.1677 рублей, что составляет 0.42%. Анализ регрессии каждодневной динамики курса доллара указывает на то, что тенденция в июне показывается по такой формуле:

Y = 51,0437 руб. + 0,0028 руб. * t

в которой t означает порядковый номер торгового дня, который начинается с первого торгового дня в июне и равняется 1.

Другими словами, за июнь 2020 года курс доллара Канады в средних значениях каждый день поднимался на 0.3 копеек с расчетным исходным уровнем, что приравнивается 51.0437 рублей. Для этой валюты в июне не было высокого тренда. Это зависит от того, что коэффициент детерминации объясняет только 0.4% динамики курсов валют, и тенденция считается слабой. В июне доллар Канады сильно снизился, а потом повышался. Значение коэффициента уравнения регрессии, которое характеризует каждодневный подъем цен на курс канадского доллара приравнивается 0.80, и этот коэффициент считается статистически незначительным.

Какая тенденция для канадского доллара в июле? Анализ динамики курсов валют на каждый месяц в последние 20 лет показывает, что сезонность в июле вызывает снижение курса канадского доллара примерно на -0.57%. За весь двадцатилетний период сезонность в июле в 54.6% ситуаций вызывала спад курса канадского доллара, а в 45.4% ситуаций – подъем курса. Динамика курса канадского доллара, и других валют в прогнозе, в июле определяют нефтяные цены, а не сезонность.

Давайте оценим вероятный курс канадского доллара в конце июля 2020 года, и по результатам каждого торгового дня в месяце. Чтобы спрогнозировать вероятный рост или спад канадского доллара, возьмем статистическую базу данные в последние двадцать лет. Результаты точечного и интервального прогнозов показаны в таблице 8. По данным точечного прогноза, курс канадского доллара 31 июля приравнивается 48.8364 рублей, а по более надежному интервальному прогнозу нижние пределы курса доллара Канады достигнут 48.8364 рублей, верхние – 55.2415 рублей.

По мере подъема прогнозируемого периода из-за подъема неопределенностей и высоких рисков интервалы прогнозов становятся шире. Диапазоны интервальных прогнозов 1 июля приравняются к 1.0831 рублей, а 31 июля – 6.4051 рублей.

Таблица № 8 «Прогноз по курсу канадского доллара на июль 2020 г.»

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Прогнозы для курса доллара Австралии

Ориентируясь на график на рисунке 9, курс доллара Австралии на конец июня должен составлять от 44.653 рублей и до 50.3313 рублей, официальный курс австралийской валюты приравнивается к 48.0495 рублям, что в рамках прогноза.

В прошлом месяце курс австралийского доллара 17 июня был на локальных максимумах с показателем в 48.2268 рублей, а локальные минимумы были 2 июня с курсом в 46.9367 рублей.

Рис. 9. Колебания курса австралийского доллара в рамках интервального прогноза, в руб.

В июне курс австралийского доллара поднялся с 47.0642 до 48.0495 рублей, что составляет 2.09%. Анализ регрессии каждодневной динамики курса доллара указывает на то, что тенденция в июне показывается по такой формуле:

Y = 47,4323 руб. + 0,0268 руб. * t

в которой t означает порядковый номер торгового дня, который начинается с первого торгового дня в июне и равняется 1.

Другими словами, за июнь 2020 года курс доллара Австралии в средних значениях каждый день поднимался на 2.7 копеек с расчетным исходным уровнем, что приравнивается 47.43 рублей. Для этой валюты в июне был высокий тренд. Это зависит от того, что коэффициент детерминации объясняет только 21.8% динамики курсов валют, и тенденция считается слабой. Значение коэффициента уравнения регрессии, которое характеризует каждодневный подъем цен на курс австралийского доллара приравнивается 0.04, и этот коэффициент считается статистически значительным.

Какая тенденция для австралийского доллара в июле? Анализ динамики курсов валют на каждый месяц в последние 20 лет показывает, что сезонность в июле вызывает снижение курса австралийского доллара примерно на 0.29%. За весь двадцатилетний период сезонность в июле в 58.4% ситуаций вызывала спад курса австралийского доллара, а в 41.6% ситуаций – подъем курса. Динамика курса австралийского доллара, и других валют в прогнозе, в июле определяют нефтяные цены, а не сезонность.

Давайте оценим вероятный курс австралийского доллара в конце июля 2020 года, и по результатам каждого торгового дня в месяце. Чтобы спрогнозировать вероятный рост или спад австралийского доллара, возьмем статистическую базу данные в последние двадцать лет. По данным точечного прогноза, курс австралийского доллара 31 июля приравнивается 48.5200 рублей, а по более надежному интервальному прогнозу нижние пределы курса доллара Австралии достигнут 45.3615 рублей, верхние – 51.6784 рублей.

По мере подъема прогнозируемого периода из-за подъема неопределенностей и высоких рисков интервалы прогнозов становятся шире. Диапазоны интервальных прогнозов 1 июля приравняются к 1.0570 рублей, а 31 июля – 6.3169 рублей.

Таблица № 9 «Прогноз по курсу австралийского доллара на июль 2020 г.»

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Владимир Брюков, эксперт xCritical