Об эмитентах Alibaba и Walt Disney

Компания Alibaba

Корпорация Alibaba пользуется особым спросом у вкладчиков. Приобретая ценные бумаги компании, инвесторы вкладывают на долгосрочную перспективу в китайскую IT-сферу. Во владении компании – крупные китайские платформы для онлайн-продаж и облачных сервисов. Alibaba включает в себя обслуживание рекламных сервисов, средств массовой информации, игровых сервисов, ПО. Прибыль предприятия регулярно растет.

В последнее полугодие у компании появились некоторые проблемы. Alibaba лишились около 1/5 от рыночной цены. В данном обзоре проанализируем результаты компании и ее перспективы.

Alibaba Group Holding Limited является лидирующей компанией в электронной коммерции. Предприятие на рынке больше 20 лет. В течение своей истории Alibaba удалось сформировать собственную экосистему как платформу для обслуживания. Компания не осуществляет прямые продажи, не владеет складами для хранения товаров.

Еще две площадки под управлением Alibaba – это Taobao Marketplace, а также Tmall, предназначена для клиентов, которые являются розничными продавцами и представителями брендов. К тому же, сервисы Alibaba и AliExpress также находятся во владении корпорации.

Компания предоставляет торговую площадку для представителей бизнеса, а также возможность совершать онлайн-покупки для розничных клиентов.

Alibaba владеет и облачными сервисами, и продуктовыми гипермаркетами, а также кинокомпанией, сетью логистики. Компания владеет частью финтехорганизации Ant Group.

Какие вызовы у компании

За последнее полугодие Alibaba столкнулась с двумя проблемами. Первая была связана с Соединенными Штатами, а вторая – с правительством Китая.

Ранее прошлый президент Соединенных Штатов Дональд Трамп в рамках торговой войны создал список китайских компаний, которые подвергаются санкциям. Alibaba была в этом списке.

В марте этого года вышла новость о том, что ценные бумаги эмитента могут оказаться под делистингом Штатов. Также в этом месяце вошел в действие закон для SEC о том, что компании, имеющие заграничную регистрацию, и работают с фондовым рынком, должны показывать результаты аудита регуляторам США.

Стоит ли Alibaba принимать меры по защите от этих действий? Аналитики не ожидают, что делистинг произойдет на самом деле, несмотря на санкции со стороны США.

Дело в том, что на фондовом рынке Alibaba является очень важным игроком. Также многие предприятия по управлению активами (к примеру, Blackrock, T. Rowe Price, Vanguard) – это крупные держатели акций китайской интернет-компании. Есть большая вероятность, что эти компании лоббируют свои интересы, в число которых входит и сохранение Alibaba на рынке США.

Еще одна проблема, влияющая на бизнес Alibaba, это власти КНР. Все началось с резких высказываний руководителя организации Джека Ма в адрес финансового регулятора КНР. В результаты, власти совершили отмену IPO дочернего предприятия Alibaba – Ant Group. После этого контролирующие органы начали расследование по поводу монополизации компании, в результате чего Alibaba должны выплатить штраф в несколько миллионов.

При этом, правящая партия не собирается разрушить империю электронной коммерции. Такое решение не окажется на руку ни политике страны, ни экономическому положению. Задача властей – показать большим компаниям и влиятельным лицам, что не стоит идти против партии. У правительства есть возможности закрыть бизнес Джека Ма уже сейчас, но им это невыгодно. Поэтому вполне возможно, что до конца текущего года IPO дочерней компании Alibaba таки состоится.

Развитие бизнеса Alibaba

Компании удалось пройти вышеописанные проблемы с гордостью, и даже продолжить рост. За предыдущий квартал выручка предприятия поднялась на 30%, показатели чистой прибыли достигли 28.9 млрд долларов США.

Некоторые специалисты сравнивают Alibaba с корпорацией из США Amazon. Это две компании осуществляют электронную коммерцию, а также занимаются облачными системами. Уровень выручки Amazon за последнее время поднялся на 206%, уровень ценных бумаг поднялся на 424%. У Alibaba эти цифры поднялись соответственно на 200% и 425%. При этом, стоимость акций Alibaba на 200% ниже, нежели у Amazon.

В информационном поле возможны и негативные высказывания по поводу Alibaba. Но необходимо учитывать, как это отражается на финансовых результатах. Alibaba – один из лидеров мирового рынка электронной коммерции, а также среди технологических компаний. Специалисты финансовых рынков рекомендуют приобретать акции компании на долгосрочную перспективу. Это будет выгодно, даже если компания покажет отрицательные показатели.

На данный момент стоимость акций на фондовом рынке достигает около 225 долларов. На эмитент продолжается давление, при этом, рынок покупателей перенимает владение на себя. Участники рынка ждут новых факторов для роста акций. Этим фактором может стать финансовый отчет.

Не стоит сразу приобретать акции Alibaba. Вначале подождите, пока будет закрыта зона 235-240 долларов, и при росте до 280 долларов рекомендуем совершать покупку.

Компания Walt Disney

Walt Disney является важнейшим игроком в индустрии развлечений. По всем показателям, эта компания – лидирующая по всему миру в развлекательной сфере. Walt Disney входит в список мировых компаний с самым большим рыночным капиталом. Компания показывает высокий темп развития и очень хорошие операционные результаты.

Вначале Walt Disney представляла собой киностудию. Но на сегодняшний день эмитент значительно расширил географию и сферы бизнеса.

Компания представлена в более 170 государствах, штат работников – это больше 200 тысяч человек. Во владении эмитента – 1300 телеканалов, среди которых Disney Channel и ABC.

Ранее большую часть доходов компания получала от парков аттракционов. Сейчас же основная деятельность сосредоточена вокруг кинематографа и сервисов для стриминга.

Дочернее предприятие Walt Disney Studios занимается продюсерской деятельностью и разработкой видео. Среди производимых видеоматериалов можно выделить работу над фильмами, мультфильмами, а также киносериалами. Студия выпустила такие известные фильмы как “Звездные войны”, и кинокартины про Вселенную “Marvel”.

Дочернее предприятие Disco Music Group создает аудиоматериалы для студии.

Работа киностудии

Весной 2019 года компания выкупила медиаматериалы 21st Century Fox. Это дало компании звание самого крупного медиацентра в мире.

Кроме того, у Disney есть права владения на студию Pixar, героев киновселенной Марвел, “Звездные войны”. Покупка материалов 21st Century Fox добавила в копилку компании такие проекты как ”Люди Икс”, “Фантастическая четверка”, “Дэдпул”.

Такое сотрудничество помогло компании работать с телесетями Fox, а это FX Networks, а также National Geographic. Кроме того, Disney завладели платформой потокового вещания Hulu.

Объединение стриминговых сервисов Disney+ с Hulu помогло компании ударить против конкурента Netflix.

По состоянию на декабрь число пользователей Disney+ стало более 85 миллионов человек. На октябрь эта цифра составила около 73.7 миллионов подписчиков, а в августе число достигало 60.5 миллионов человек.

Совокупное количество подписчиков стриминговых сетей (это Disney+, Hulu, Hotstar, ESPN+) составляет больше 137 млн человек.

Планы на 2021 год включают расширение географии, куда входят Южная Корея, Восточная Европа, Гонконг и другие. В долгосрочной перспективе, до 2024 года Disney+ намерены увеличить объем подписчиков до 230-260 млн. К примеру, у Netflix на данный момент 195 млн человек подписаны на сервис.

Осенью 2020 года студия реструктуризировала свои направления в сфере развлечений и медиа. Теперь отдельно выделено производство и создание контента. Таким образом, будет увеличено качество и использование новых технологий в данных сегмента.

За создание видео будут отвечать 3 сегмента. Кинопроизводство осуществляют такие предприятия как студия Дисней, Марвел, Pixar, Lucasfilm, 20th Century Fox. За работу на телевидении отвечают National Geographic и BBC News. Еще один сегмент – спорт через видео.

Распространение готовой продукции будет осуществлять специально созданный отдел. Особое внимание будет уделено сервисам по стримингу.

Влияние эпидемии

Во время жестких карантинных ограничений Disney развивали медиаконтент, а также готовились к открытию парков аттракционов. К примеру, была улучшена инфраструктура парка Диснейленд в Калифорнии. В следующем месяце в парке будет открыта новая зона, посвященная “Мстителям”, новый аттракцион “Человек-паук”.

Компания заключила партнерское соглашение с Национальной лигой футбола, и это увеличило спрос на сети ABC, а также ESPN и стриминговый сервис ESPN+. Компания улучшила показатели Disney+ на мировом рынке, анонсировав новый бренд Star.

За 2020 год создание видеоконтента и улучшение стриминговых сервисов увеличило финансовые показатели компании. С начала вакцинации американских граждан появилась возможность возобновления работы парков аттракционов, и это укрепит показатели компании.

Стоит ли приобретать ценные бумаги эмитента

Показатели чистой прибыли за первый квартал достигли 17 долларов, или 0.2 доллара за ценную бумагу. В прошлом году эта цифра составила 2.107 млрд долларов, или 1.17 долларов за акцию. Результаты скорректированной прибыли упали до 0.32 доллара с 1.53 доллара.

Показатели по выручке поднялись до 16.20 миллиардов долларов с цифры в 15.8 миллиардов долларов.

Вопреки положительным результатам отчета, ценные бумаги на рынке оказались под давлением. Этап корректировки начался с марта и пока рынок покупателей не смог перенять правление. Пока что котировки находятся в области 180 долларов с перспективой роста.

Во втором квартале показатели могут вырасти. Когда откроются парки аттракционов в США, а также улучшится спрос на Disney+, финансовые результаты повысятся.

Стоит приобретать акции, когда актив дойдет до 185-190 долларов. В среднесрочных перспективах актив достигнет 200 долларов, а в долгосрочных – 230 долларов.

Результаты корпоративных отчетов предыдущей недели

Компания Square

В первом квартале чистая прибыль компании Square составила 39 млн долларов, или 0.8 долларов за акцию. Такой рост вызван высоким спросам на сервис Cash App. в прошлом году за этот период эмитент показал чистый убыток в 106 миллионов долларов, или 0.25 доллара за ценную бумагу. Показатели скорректированной прибыли достигают 0.41 долларов за ценную бумагу, а в 2020 году был убыток в 0.2 доллара. Результаты выручки поднялись до 5.1 млрд долларов, по сравнению с 1.38 долларов в прошлом году.

Прогнозы на уровень скорректированной прибыли были в 0.17 долларов за ценную бумагу, а объемы выручки 3.34 млрд долларов. Показатели капитала Square с начала текущего года выросли в 3 раза, поднявшись на 2.9%.

После публикации отчетности, уровень акций упал, но не дошел до целевых значений в 210 долларов, начав рост. На данный момент стоит подождать достижения уровня 250 долларов и приобретать актив в зоне 290 долларов.

Компания Activision Blizzard

За первый квартал этого года эмитент получил прибыль в размере 2.28 млрд долларов, и это на 27% выше, нежели в прошлом году. Показатели общего дохода поднялись на 36%, составив 2.07 млрд долларов, уровень прибыли составляет 619 млн долларов.

Отойдя от показателей в 90 долларов, эмитент поднялся до 95 долларов. На данный момент актив должен дойти до пробития показателя 100 долларов, поднявшись до 110 долларов.