Какие компании выиграют от завершения эпидемии?

С 2020 г. планета охвачена коронавирусной эпидемией. Хорошо то, что она уже подходит к концу. В Англии и Дании уже не действует никаких ограничений, которые вводились из-за карантина. В прочих государствах ограничения сняты частично, вскоре могут быть отменены полностью.

Однако в некоторых странах коронавирус по-прежнему проявляет активность. Так в КНР и Гонконге в последнее время заметно серьезное увеличение количества зараженных. В европейских странах и США эпидемиологическая ситуация выглядит многообещающе. Ввиду этого мы советуем инвесторам обратить внимание на сферу туризма. В скором времени она будет показывать отличные результаты. Стоит отметить одну компанию, которая имеет несколько преимуществ перед прочими организациями. Называется компания Airbnb.

Бизнес-модель компании

Предприятие стартовало в 2007 г. В конце 2020 г. организация вышла на биржу. Сегодня компания считается одной из самых крупных технологических концернов на планете, имеет капитализацию, равную 102 000 000 000 долларов.

Компания управляет интернет-площадкой, помогающей туристам связываться с владельцами недвижимого имущества. Как и другие организации, которые работают в сегменте однорангового обмена, фирма получает доход за связь покупателей с продавцами.

Подобная бизнес-модель обладает 2 плюсами. Прежде всего, компания не несет рисков, инвестируя в сооружение дорогих гостиниц, курортных зон. Кроме того, организация не тратит деньги на то, чтобы содержать недвижимое имущество.

Секрет успешности заключается в ее масштабе. На площадке возможно найти приблизительно 6 000 000 актуальных объявлений. Airbnb сотрудничает с более чем 4 000 000 владельцами недвижимого имущества, находящимися в 100 тыс. городов по всему миру. В 2022 г. компания намеревается зарабатывать на неудовлетворенном туристическом спросе, накопившемся у людей во время эпидемии.

Новый тип спроса

Площадку Airbnb используют не только те, кто планирует отдых, либо нуждается в командировочном жилье. В последнее время фирма отмечает повышение числа цифровых номадов. Это люди, не зависящие от физического места работы, имеющие возможность свободно перемещаться по свету и работать. Все, что нужно им для заработка – это смартфон и ноутбук с подключением к Сети. Для таких людей платформа Airbnb является полезным партнером, который помогает сочетать отдых и заработок.

Для Airbnb цифровые номады хороши тем, что предпочитают долгосрочное жилье. В последнем квартале практически 50% бронирований оформлялось на срок от недели. Длительное пребывание (больше 4 недель) стало категорией, которая растет быстрее прочих. На нее пришлось 22% от суммарного количества забронированных ночей. Когда границы начнут открывать, этот тип туризма обеспечит организации высокий доход.

Финансовые показатели

Компания плавно наращивает обороты по мере того, как в мире восстанавливается туристический сектор. В последнем квартале владельцы недвижимого имущества начали часто публиковать объявления, а спрос со стороны туристов повысился. Не так давно ситуация в сфере туризма выглядела плачевно. Сегмент туризма и курортов в 2020 г. обвалился со 147 000 000 000 000 долларов до 610 000 000 000. В 2021 г. сегмент был восстановлен до 950 000 000 000 долларов. Это неплохой показатель, однако до окончательного восстановления еще далеко. Доход в 2021 г. повысился на 25% по сравнению с 2019 г.

В 2021 г. люди, пользующиеся услугами фирмы, забронировали 300 000 000 единиц недвижимости. Это на 56% превышает показатель 2020 г. При этом данное значение на 8% меньше, чем в 2019 г., когда еще не было пандемии. По мнению экспертов, в 2022 г. ситуация по бронированию должна нормализоваться – ограничения в разных государствах планеты будут сниматься.

В 2021 г. валовая цена бронирования у Airbnb равнялась 47 000 000 000 долларов. Это суммарный объем средств, прошедших через площадку. Данное значение обеспечило выручку размером 6 000 000 000 долларов, что на 77% превышает показатель 2020 г. Фирма получила 1 600 000 000 долларов в качестве EBITDA после корректировки. Продажи за последний год дошли до значения в 6 000 000 000 долларов, что на 1 200 000 000 превышает показатель 2019 г.

Прибыль фирмы повысилась из-за увеличения дохода. Чистая прибыль равнялась 834 000 000 долларов в 3-м квартале, что намного больше, чем показатель за такой же период 2019 г., равный 267 000 000. В последнем квартале 2021 г. чистая прибыль равнялась 55 000 000 долларов. В 2019 г. организация зафиксировала убыточность, равную 350 000 000 долларов.

У фирмы имеется долгосрочный план, по которому она будет развиваться. Прежде всего, руководящий состав организации намеревается повышать свою долю в сфере туризма. Кроме того, в компании будут активнее работать с цифровыми номадами и с другими людьми на удаленной работе. По информации экспертов, в 2023 г. доход фирмы увеличится до 8 700 000 000 долларов. В 2024 г. он будет равен 11 300 000 000 долларов. Годовая прибыль на ценную бумагу в 2023 г. будет равна 1.33 USD, в 2024 г. – 2.04.

У акций компании мультипликатор P/E равняется 64, если исходить из значения EBITDA после корректировки в 2021 г. Организация продолжит повышать собственные выручку и прибыль следующие несколько лет. Тем, кто занимается инвестициями, нужно ожидать, пока стоимость акций не станет ниже. Если рынок будет снижаться и дальше, привлекательность акций повысится. Пока что можно занести Airbnb в список ожидания.

После Airbnb стоит рассмотреть фирму, деятельность которой связана как с туристической, так и с развлекательной сферой. Называется данная организация «Уолт Дисней». Она привлекла внимание по 2 причинам. Прежде всего, работа «Уолт Дисней» прямо зависима от потока людей. Сегодня, когда эпидемия заканчивается, эмитент может стать бенефициаром восстановления в развлекательном и туристическом сегментах. Кроме того, акции организации сегодня торгуются на 33% ниже собственного максимума за 2 неделю. Это делает их весьма привлекательными для покупки. Мы решили определить, нужно ли добавлять акции Walt Disney в портфель инвестора.

Стриминг-сервисы «Уолт Дисней» развиваются

Начать стоит не с развлекательных парков, а со стриминг-сервиса фирмы. Подобные платформы сегодня весьма популярны, что не вызывает удивления. Цена подписки на стриминговые сервисы ниже, чем стоимость кабельного ТВ, просмотров в кинотеатре. Это доступные сервисы с разным контентом, для использования которых требуется лишь стабильное подключение к Сети. Все это считается хорошим знаком для фирм, которые заняты в данном бизнесе. Первопроходцем тут является организация «Нетфликс», успешность которой привлекла внимание прочих фирм, например, Walt Disney.

У Walt Disney на начало 2022 г. было 196 000 000 подписчиков. Большинство из них оформили подписку в 2018-2021 гг. Пока что стриминг-сервис не дает прибыль. В 2021 г. доход «Дисней+» был равен 16 300 000 000 долларов, операционный убыток равнялся 1 700 000 000. Учитывая динамику роста, можно смело утверждать, что за несколько лет «Дисней+» станет прибыльным подразделением фирмы.

Возрождение развлекательных парков

Из-за популяризации стриминг-сервисов в период эпидемии негативный эффект ощутили парки развлечений. В 2020-2021 гг. многие из таких парков приостановили работу, что сказалось на суммарной выручке организации. Сегодня, когда обязательное вакцинирование и обновленные протоколы безопасности обеспечили ослабление ограничений, развлекательные парки опять начинают работать. Соответственно с информацией фирмы «Дисней», за последний квартал развлекательные парки принесли 7 200 000 000 долларов дохода. Данный показатель за такой же период 2020 г. был в 2 раза ниже, равнялся 3 600 000 000 долларов. Также отмечено повышение операционной прибыли, которая стала равняться 2 500 000 000 долларов.

Затраты клиентов увеличились на фоне повышения спроса и улучшений, внесенных в операционную деятельность. По информации финдиректора фирмы К. Маккарти, затраты клиентов увеличились на 40%, если сравнивать с 2019 г. Пока что нельзя сказать об окончательном восстановлении посещаемости. Это указывает на то, что выручка фирмы будет расти по мере отступления эпидемии.

Ценные активы «Дисней»

Во многом успешность Walt Disney обусловлена тем, что фирме принадлежит множество ценных активов и брендов. Творческая продукция «Пиксар», «Фокс», «Марвел», «Дисней», «Лукасфилм» популярна среди зрителей. Придуманных студиями персонажей активно используют развлекательные парки, изготовители различной продукции, другие фирмы, что делает указанные компании еще привлекательнее.

Данные активы возможно причислить к долговечным. Они становятся все популярнее, хоть прошли уже десятки лет после их возникновения. Определенным аттракционам в парках «Дисней» больше 7 десятков лет, однако люди готовы заплатить не одну сотню долларов, чтобы покататься на них.

То же самое касается кинофильмов «Дисней», жизнь которых растягивается на столетия. Единожды оплатив их создание, фирма может долгое время зарабатывать на показах. Необходимо отметить, что фильмы «Дисней» причисляются к категории незабываемых. Люди с удовольствием пересматривают их даже через десятки лет.

В последнее время на рынке наблюдается увеличение позитива. Возвратились покупатели, уверенно толкающие стоимость акций вверх. Котировки «Уолт Дисней» уже увеличились со 130 до 140 долларов. Если динамика повышения цены не изменится, стоимость пробьет значение в 150 долларов в апреле. После этого можно будет приобретать актив в сторону 180 долларов.