Как поведет себя рубль после того, как ключевая ставка обвалится

Как поведет себя рубль после того, как ключевая ставка обвалится
Прогноз для курсов семи главных валют в июне этого года Руководитель Минэкономразвития ждет, что рубль упадет на 7% По информации РИА Новости, во время брифинга 21 мая руководитель Минэкономразвития Максим Решетников высказал следующую позицию: “По нашим ожиданиям, до конца 2020-го российская валюта зафиксирует ставку в 75-76 рублей за доллар. Во второй части этого года уровни импорта и экспорта зафиксируют укрепление, и с восстановлением экономики уровень импорта станет стремительно развиваться в связи со снятием ограничений. Благодаря чему рубль умеренно ослабится”. Получается, что по данным прогноза Минэкономразвития, валюта РФ к концу этого года ослабится на около 7%, в сравнении с показателем конца мая. А руководитель банка России заявил, что укрепление и подъем в мае на мировых рынках – это еще не финальный показатель восстановления. Во время общения с прессой 22 мая Эльвира Набиуллина заявила: “Многие государства начали сигнализировать о том, что пандемия постепенно отходит. В связи с этим страны активно послабляют карантин. Это смогло помочь укреплению мировых рынков: мы видим подъем фондовых индексов, снижение премий за риски, подорожание валют государств, у которых развиваются рынки. Нефтяные цены также укрепляются, нефть Urals доходит до уровня 35 долларов за баррель, и это выше, чем наши данные прогнозов на этот год. Участники рынка, тем не менее, все еще опасаются. Информация о восстановлении мировой экономики не обнадеживает на 100%. К примеру, на Западе и в Штатах растет число безработных, наблюдаем сниженную экономическую активность. В КНР экономическая ситуация покрывает снижения, которые были в первые два месяца этого года, при этом показатели все же ниже прогнозов на 2020 год”. Во время пресс-конференции руководитель российского ЦБ высказала большие шансы на то, что ключевая ставка упадет на 1 процентный пункт, снизившись с 5.5% до 4.5%, но такая возможность не 100%-ная. По всем ожиданиям, во время собрания Совета директоров банка России 19 июня будет одобрен спад ключевой ставки, но на сколько она упадет – пока неизвестно. Об этом говорит и то, что в апреле текущего года уровень роста инфляции в годовом соотношении достиг 3.1%, и это ниже целевых уровней, которые показывали 4%. Резкий спад ставок после того как произошла обвальная девальвация рубля, по нашим прогнозам, не сможет усилить рубль. Это может вызвать подъем инфляции, которая сильно выросла в апреле и в мае, хотя это и не так было видно в связи с карантином. После того, как компании начали выходить из карантина, многие будут пытаться восполнить потери путем повышения потребительских цен. Большие риски того, что зарубежные вкладчики покинут российские активы. Но во время глобального кризиса, вызванного коронавирусом, ЦБ вынужден снизить ставки по процентам. На сегодняшний день мы видим, что многие страны пытаются укрепить экономики путем дешевых кредитов. К примеру, из 28 государств, которые входят в ОЭСР и G20, финансовые организации 22 государств с марта по май текущего года решили снизить свои ставки. ФРС США 15 марта объявил ставку федеральных фондов на 1 пункт: с 1%-1.25% до 0%-0.25%. Укрепление рынка нефти в мае Средства ФРС были направлены не только на укрепление экономического положения в США, они пришли на пользу и тем, кто собрался получить доход на росте цен в мае на рынке нефти. И то, что с 1 мая 2020 года члены ОПЕК+начали придерживаться плана по уменьшению нефтяной добычи, позитивно повлияло на мировой сырьевой рынок. За время с 28 апреля по 28 мая этого года нефтяные цены на марку Брент поднялись с 15.60 долларов до 33.98 долларов за баррель, что составило 117.821%. До локальных минимумов в 15.60 долларов нефтяные цены снижались 28 апреля, а до локальных максимумов выросли 21 мая: цена барреля тогда составляла 34.78 долларов. Фактор сезонности в мае никак не повлиял на рост. Анализирование ценовых колебаний на нефть в связи с сезонностью в последнее двадцатилетие говорит о том, что средние цены в мае на углеводород фиксируют ниже на 3.56% обычных уровней в месяц. За общие двадцать лет сезонность в мае в 52.2% ситуаций вызывала спад, а в 47.8% ситуаций повышала показатель. Ориентируясь на график на рисунке 1, возможное ценовое колебание нефтяных цен на марку Брент по состоянию на 28 апреля по данным прогнозов было от 13.13 до 22.65 долларов за баррель, а по состоянию на 28 мая – от 32.75 до 42.27 долларов за баррель. Стоит отметить, что такие краткосрочные данные прогнозов для нефтяных цен выстроены с учетом упреждения в 1 торговый день. Рисунок 1 отмечает нижние и верхние пределы интервальных прогнозов красным цветом. image Рис. 1. Динамика цен на нефть марки Brent, в долл. за баррель Источник: The U.S. Energy Information Administration Анализ регрессии каждодневной динамики нефтяного курса указывает на то, что тенденция в мае описывается по такой формуле: Y = 16,956 долл. + 0,934 долл. * t, в которой t означает порядковый номер торгового дня, который начинается с 28 апреля этого года и равняется 1. Другими словами, в период 28 апреля – 28 мая средние нефтяные цены на марку Брент каждый день росли на 0.934 цента с начальным уровнем, который равняется 16.96 долларов за баррель. Получается, что на нефтяном рынке в мае был высокий тренд. Ориентируясь на коэффициент детерминации, который объясняется 89.7% динамики нефтяных цен, можно сказать, что тенденция сильная. Значение коэффициента регрессионного уравнения, которое показывает каждодневную динамику нефтяных цен, приравнивается к 0.00, и коэффициент считается статистическим значительным (Коэффициент статистически значим при показателе не выше 0.05, где риск ошибиться, оценивая коэффициент регрессии, не выше 5%). Рисунок показывает информацию рынка нефти за время с 28 апреля до 28 мая, которую представило американское Управление энергетической информацией. Статистика Яндекса более точная, она оценивает последние десять дней торгов в мае с фьючерсами нефти на Московской бирже, и говорит о подъеме спросов на углеводородное сырье, поскольку нефтяные цены на фьючерсы в это время поднялись на 5.8%. Рисунок 2 показывает информацию цен на фьючерсные контракты на марку нефти Брент в последние 10 торговых дней в мае. Индекс силы тенденции фьючерсных нефтяных цен в это время приравнялся 37.3% (индекс, который приравнивается к 100%, показывает самую высокую силу высокого тренда, а -100% показывает самую высокую силу низкого тренда. Индекс, который формируется при умножении на 100 коэффициента корреляции нефтяных цен и хронологией торговли). Уровень корреляции фьючерсных нефтяных цен в это время при курсе американского доллара приравнивается к -0.382, для евро к -0.061, для йены к -0.355, для фунта стерлингов к -0.423, для франка Швейцарии к -0.179, для канадского доллара к -0.362, для австралийского доллара к -0.353. Отрицательные показатели корреляции показывают, что подъем фьючерсных нефтяных цен вызывает укрепление рубля, по большей части к британскому фунту. image Рис. 2. Динамика цен на фьючерсный контракт на нефть марки Brent, в долл. за баррель Источник: Московская биржа Зафиксируется ли тенденция и на июнь? Пока непонятно. По данным, обнародованным 28 мая от американского Управления энергетической информации, нефтяные запасы коммерческого типа в Штатах с 16 до 22 мая (при задержке данных на неделю) поднялись до 534.422 млн баррелей, что составило 7.928 млн баррелей. Получается, что подъем нефтяных запасов в Штатах вызвал негатив на рынке. При оценке динамику нефтяных цен на марку Брент за время 28 апреля - 28 мая этого года, ориентируясь на параболический тренд, мы вычислили, что такой подъем произошел с замедлением в -8.45 центов за 1 торговый день. Ориентируясь на коэффициент детерминации, который объясняет 96.2% динамики нефтяных цен, тенденция считается сильной. При сохранении тенденции, с учетом отрицательных ускорений нефтяных цен, они могут начать снижение с начала июня. Также необходимо уточнить, что сезонность в июне может снизить показатели. Наши оценки, которые составлены с учетом информации о ежемесячных нефтяных ценах за время с начала 1999 года до мая 2020 года, сезонность в июне вызывала спад нефтяных цен примерно на 3.27%. За последнее двадцатилетие сезонность в июне в 57.7% ситуаций вызывала спад нефтяных цен, а в 42.3% ситуаций в июне был подъем. О вероятном росте нефтяных цен также говорит и то, что с мая по июнь 2020 общие объемы спада нефтяной добычи членами ОПЕК+ должны составить 9.7 млн баррелей за сутки. Хотя, с июля и до конца года спад нефтяного производства не будет таким стремительным, так как приравняется к 7.7 млн баррелей за сутки, а с начала следующего года и до мая 2022-го составит 5.8 баррелей за сутки. С уходом пандемии, уровень спроса на сырье должен подняться. Соединенные Штаты, которые не входят в состав соглашения, в связи с экономическими факторами также снижают добычу нефти. По последней информации из Управления энергетической информацией, уровень добычи нефти за сутки в Штатах с 16 до 22 мая уменьшился еще на 100 тысяч баррелей, составив 11.4 млн баррелей. Объемы убытков на иностранной валюте Теперь оценим, как в мае высокий тренд на нефтяном рынке влиял на динамику курсов семи главных валют. По результатам мая, величина корреляции ценовых колебаний на нефть в связи с курсами американского доллара, евро, йены, британского фунта, швейцарского франка, доллара Канады и Австралии приравнивались, соответственно, к -0.745, -0.711, -0.784, -0.883, -0.738, -0.830, -0.783. Отрицательная корреляция свидетельствует, что подъем или спад нефтяных цен вызывал, соответственно, спад или подъем цены на валюты. А позитивная корреляция указывает на относительно синхронную динамику курса валют и нефтяных цен. Ориентируясь на таблицу 1, в период мая наиболее высокие результаты получили обладатели европейской валюты, так как уровень убытков достиг только -1.87%, а самые низкие результаты – у обладателей британского фунта: уровень дохода этой валюты приравнялся к -5.10%. Таблица 1 показывает также индексы силы коротких и длинных тенденций, сформированных по процентным коэффициентов корреляции курсов валют и хронологии торговли. А индекс короткой тенденции рассчитывается с учетом корреляции курсов валют и последовательным порядком торговых дней за месяц. Индекс длинной тенденции рассчитывается с учетом среднемесячной корреляции курсов валют и последовательным порядком торговых дней за год. Индекс, который равняется 100%, фиксирует самую большую вероятную силу высокой тенденции, а -100% фиксирует самую возможную силу низкой тенденции. Самый низкий индекс силы короткой тенденции в мае – у британского фунта, который приравнивается к -93.24%. Самый высокий индекс силы короткой тенденции в прошлом месяце – у доллара Австралии, который равняется -76.24%. По результатам мая, средний индекс силы короткой тенденции для семи валют приравнивается -86.4%, а по результатам апреля он был на уровнях -25%, снизившись на -61.41 процентных пунктов. Также нужно отметить, что самый низкий индекс силы длинной тенденции по результатам мая у австралийского доллара, который равняется 44.11%. Самый высокий индекс силы длительной тенденции у британского фунта, который равняется 81.31%. По результатам мая, средние показатели индекса силы длинной тенденции показывают уровни 48.8%, поднявшись на 14.1 процентных пунктов. Получается, что индекс силы длительной тенденции из-за особенностей рассчитывания не так чувствительны к рыночным колебаниям, если сравнивать с такими же индексами короткой тенденции. В связи с этим, такой индекс самый высокий у фунта стерлингов, ведь он в прошлых месяцах сильно поднялся, а по результатам мая снизился больше всего. По результатам мая можно подытожить, что уровень волатильности валютного рынка упала, поскольку средние величины стандартных отклонений в процентах доходов приравнялись к 0.78%, а по результатам апреля они достигли 1.33%, снизившись на -0.55 процентных пунктов. Самое низкое стандартное отклонение по результатам мая – у доллара Австралии, который приравнивается к 0.67%. А самое высокое стандартное отклонение – у японской йены с показателем в 1.03%. Таблица № 1 «Рыночная статистика доходности и риска по ведущим мировым валютам за май 2020 г.»
ВалютыДоллар СШАЕвроЙенаФунт стерлинговШвейцарский франкКанадский долларАвстралийский доллар
Доходность за последний месяц, в %-3,99-1,87-4,71-5,10-3,14-2,81-2,19
Краткосрочная сила тренда за последний месяц-89,18-82,57-90,69-93,24-88,01-84,84-76,24
Краткосрочная сила тренда за предпоследний месяц-55,75-60,64-19,4712,88-52,62-60,5561,22
Долгосрочная сила тренда за последний месяц66,1757,2759,8881,3170,1861,0144,11
Долгосрочная сила тренда за предпоследний месяц53,5542,7448,8668,1962,6153,0712,33
Стандартное отклонение за последний месяц, в %0,850,701,030,790,720,680,67
Стандартное отклонение за предпоследний месяц, в %1,321,621,461,081,551,191,09
Источник: расчеты автора по данным Банка России Уровень доходов валют в конце июня этого года Какие будут курсы главных мировых валют в конце этого месяца, и по результатам каждого торгового дня в месяце? Чтобы спрогнозировать возможный рост или спад валюты, возьмем статистическую базу данных российского Центрального банка в период начала 1999 года – мая 2020 года о подъеме или спаде официального курса рубля в сравнении с ее прошлыми уровнями. Сформируем прогнозы с учетом опережения на 1, 2, 3 торговых дня… и до конца июня. Чтобы составить прогноз, обратимся к статистике для разницы сегодняшнего и прошлого курсов валют для каждого временного отрезка. Так как объем расчетов в связи с таким подходом составления прогноза сильно поднимается, для того чтобы решить эту задачу, обратимся к языку программирования R. Рассчитывать показатели нужно так, чтобы прогнозы по курсу валют в 95% надежности остаются в пределах нижних и верхних границ интервального прогноза. Получается, что риск выйти курсу за пределы прогнозов приравнивается к 5%. Сводные данные для прогнозируемого курса семи валют в конце июня 2020 года показаны в таблице 2. По данным интервальных прогнозов, уровень доходов, к примеру, для американского доллара на конец месяца (в сравнении с концом мая) будет в пределах -4.09% – 6.98%. Мы считаем, что следует ориентировать на диапазон колебаний доходов, который можно увидеть в таблице 2. Он показывает разницу уровня доходов для верхних и нижних пределов интервальных прогнозов. Этот показатель считается прогнозом для волатильности каждой валюты, которая рассчитывается по результатам предыдущих торгов. По данным интервальных прогнозов, самый низкий диапазон колебаний доходов показывает доллар Канады, он приравнивается к 10.77 процентных пунктов. А самый высокий диапазон колебаний доходов показывает курс британского фунта, что приравнивается к 13.24 процентным пунктам. Таблица № 2 «Ожидаемая доходность на конец июнь 2020 г.»
ВалютыДоллар СШАЕвроЙенаФунт стерлинговШвейцарский франкКанадский долларАвстралийский доллар
Точечный прогноз, в руб.71,772479,499666,497387,481374,300052,123447,5071
Нижняя граница прогноза, в руб.67,855874,936362,567381,716170,136749,357244,8794
Верхняя граница прогноза, в руб.75,688984,062870,427293,246478,463354,889650,1348
Доходность по точечному прогнозу, в %1,441,210,820,481,161,440,94
Доходность по нижней границе прогноза, в %-4,09-4,60-5,13-6,14-4,51-3,95-4,64
Доходность по верхней границе прогноза, в %6,987,026,787,116,836,826,52
Диапазон колебаний в доходности, в проц. пунктах11,0711,6211,9213,2411,3410,7711,17
Источник: расчеты автора по данным Банка России Прогнозы для курса американского доллара По данным нашего прогноза, который составлен в конце апреля, курс американского доллара на конец мая должен был достичь не ниже 70.866 рублей и не выше 78.6696 рублей, а фактически официальный курс доллара США приравнивается к 70.752 рубля, что чуть ниже данных прогнозов. Все отмечено на графике на рисунке 3. По итогам прошлого месяца курс американского доллара 8 мая был на локальных максимумах, приравниваясь к 74.1169 рублям, а локальные минимумы зафиксировались 30 мая, приравниваясь к 70.752 рублям. График показывает нижние и верхние пределы интервальных прогнозов красным цветом. image Рис. 3. Колебания курса доллара США в рамках интервального прогноза, в руб. За май курс американского доллара снизился с 73.6894 до 70.752 рубля, что составило -3.99%. Анализ регрессии каждодневной динамики курса доллара указывает на то, что тенденция в мае описывается по такой формуле: Y = 74,3927 руб. -0,1992 руб. * t, в которой t означает порядковый номер торгового дня, который начинается с первого торгового дня в мае и равняется 1. Другими словами, за май 2020 года курс американского доллара в среднем каждый день снижался на 19.9 копеек, в то время как исходный уровень был 74.3927 рублей. Получается, что для этой валюты в прошлом месяце была низкая тенденция. Коэффициент детерминации уравнения тенденции показывает только 79.53% динамики курса валюты, и тенденция считается сильной. При этом, значение коэффициента уравнения регрессии, что характеризует каждодневный подъем курса американского доллара приравнивается к 0, и такой коэффициент считается статистически значительным. Зафиксируется ли тенденция на июнь? Анализирование динамики ежемесячных курсов валют в последнее двадцатилетие говорит, что сезонность в июне вызывает спад курса доллара примерно на -1.16%. За все время исследования сезонность в июне в 52.8% ситуаций вызывала спад курса доллара, а в 47.20% ситуаций был подъем курса. В июне повлияют на динамику курса американского доллара (как и других валют) нефтяные цены, а не сезонность. Давайте оценим курс американского доллара в конце июня 2020 года и по результатам каждого торгового дня в месяце. Чтобы спрогнозировать возможный рост или падение доллара, обратимся к базе данных статистики в последние 20 лет. Результаты точечного и интервального прогнозов, которые рассчитываются через язык программирования R, можно увидеть в таблице 3. По данным точечного прогноза, курс американского доллара по состоянию на 30 июня приравняется к 71.8750 рублям, а по данным более надежного интервального прогноза нижние пределы курса доллара будут составлять 67.6626 рублей, а верхние – 76.0873 рублей. По состоянию на 2 июня, по данным точечного прогноза, курс американского доллара приравняется к 70.7701 рублям, а по интервальному прогнозу нижние пределы будут 69.9996 рублей, а верхние – 71.5405 рублей. Стоит отметить, что по мере того, как растет прогнозируемый период из-за подъема неопределенностей и рисков, интервалы прогноза расширяются. Диапазон интервальных прогнозов на 2 июня приравняется к 1.5409 рублям, а на 30 июня – к 8.4247 рублям. Результаты точечного и интервального прогнозов для курса доллара США и других шести валют можно увидеть в таблицах 3-9. Таблица № 3 «Прогноз по курсу доллара США на июнь 2020 г.»
Дни торговНижняя граница прогнозаТочечный прогнозВерхняя граница прогноза
02.июн.2069,999670,770171,5405
03.июн.2069,655170,778971,9026
04.июн.2069,408670,806072,2034
05.июн.2069,217970,854572,4910
06.июн.2069,108870,897072,6852
09.июн.2068,967870,963772,9596
10.июн.2068,874471,066773,2589
11.июн.2068,735971,113173,4903
12.июн.2068,607671,152973,6981
16.июн.2068,477171,223473,9696
17.июн.2068,286971,256374,2257
18.июн.2068,241571,309774,3779
19.июн.2068,205671,383474,5611
20.июн.2068,113571,456874,8000
23.июн.2067,980471,470974,9614
24.июн.2067,925471,550275,1750
25.июн.2067,923771,615175,3065
26.июн.2067,855871,772475,6889
27.июн.2067,805971,842875,8797
30.июн.2067,662671,875076,0873
Источник: расчеты автора по данным Банка России Прогнозы для курса евро Ориентируясь на график на рисунке 4, курс евро до конца мая 2020 года должен был быть в пределах не ниже 76.4432 рублей и не выше 85.5726 рублей, когда официальный курс европейской валюты приравнялся к 78.5489 рублям, что входит в прогнозы. За последний месяц курс евро дошел до локальных максимумов 8 мая, приравниваясь к 80.0611 рублям, а локальные минимумы зафиксировались 27 мая на показателе в 77.7854 рубля. image Рис. 4. Колебания курса евро в рамках интервального прогноза, в руб. За май курс евро снизился с 80.0488 до 78.5489 рубля, что составило -1.87%. Анализ регрессии каждодневной динамики курса евро указывает на то, что тенденция в мае описывается по такой формуле: Y = 74,3927 руб. -0,1992 руб. * t, в которой t означает порядковый номер торгового дня, который начинается с первого торгового дня в мае и равняется 1. Другими словами, за май 2020 года курс евро в среднем каждый день снижался на -12.7 копеек, в то время как исходный уровень был 80.17 рублей. Получается, что для этой валюты в прошлом месяце была низкая тенденция. Коэффициент детерминации уравнения тенденции показывает 68.2% динамики курса валюты, и тенденция считается средней. При этом, значение коэффициента уравнения регрессии, что характеризует каждодневный подъем курса евро приравнивается к 0, и такой коэффициент считается статистически значительным. Зафиксируется ли тенденция на июнь? Анализирование динамики ежемесячных курсов валют в последнее двадцатилетие говорит, что сезонность в июне вызывает спад курса евро примерно на 1.2%. За все время исследования сезонность в июне в 56.0% ситуаций вызывала спад курса евро, а в 44.0% ситуаций был подъем курса. В июне повлияют на динамику курса евро нефтяные цены, которые показывают отрицательную корреляцию. Давайте оценим курс евро в конце июня 2020 года и по результатам каждого торгового дня в месяце. Результаты точечного и интервального прогнозов, которые рассчитываются через язык программирования R, можно увидеть в таблице 4. По данным точечного прогноза, курс евро по состоянию на 30 июня приравняется к 79.7045 рублям, а по данным более надежного интервального прогноза нижние пределы курса евро будут составлять 74.8741 рублей, а верхние – 84.5349 рублей. По состоянию на 2 июня, по данным точечного прогноза, курс евро приравняется к 75.6600 рублям, а по интервальному прогнозу нижние пределы будут 77.7019 рублей, а верхние – 79.4981 рублей. Стоит отметить, что по мере того, как растет прогнозируемый период из-за подъема неопределенностей и рисков, интервалы прогноза расширяются. Диапазон интервальных прогнозов на 2 июня приравняется к 1.7962 рублям, а на 30 июня – к 9.6608 рублям. Таблица № 4 «Прогноз по курсу евро на июнь 2020 г.»
Дни торговНижняя граница прогнозаТочечный прогнозВерхняя граница прогноза
02.июн.2077,701978,600079,4981
03.июн.2077,329778,624979,9201
04.июн.2077,088678,690880,2930
05.июн.2076,960678,753580,5463
06.июн.2076,759878,840680,9213
09.июн.2076,549978,837681,1252
10.июн.2076,303678,914781,5257
11.июн.2076,217878,961081,7041
12.июн.2076,093979,064482,0349
16.июн.2075,987579,136282,2848
17.июн.2075,832679,159182,4855
18.июн.2075,594379,116382,6382
19.июн.2075,580679,227282,8737
20.июн.2075,481279,236282,9911
23.июн.2075,289279,224383,1594
24.июн.2075,223579,396583,5695
25.июн.2075,112079,470283,8283
26.июн.2074,936379,499684,0628
27.июн.2074,922179,615584,3088
30.июн.2074,874179,704584,5349
Источник: расчеты автора по данным Банка России Прогнозы для курса йены Ориентируясь на график на рисунке 5, курс йены до конца мая 2020 года должен был быть в пределах не ниже 65.9081 рублей и не выше 73.6914 рублей, когда официальный курс японской валюты приравнялся к 65.9539 рублям, что входит в прогнозы. За последний месяц курс йены дошел до локальных максимумов 8 мая, приравниваясь к 69.6587 рублям, а локальные минимумы зафиксировались 22 мая на показателе в 65.8380 рублей. image Рис. 5. Колебания курса йены в рамках интервального прогноза, в руб. За май курс йены снизился с 69.2147 до 65.9539 рубля, что составило -4.71%. Анализ регрессии каждодневной динамики курса йены указывает на то, что тенденция в мае описывается по такой формуле: Y = 69,8610 руб. -0,2352 руб. * t, в которой t означает порядковый номер торгового дня, который начинается с первого торгового дня в мае и равняется 1. Другими словами, за май 2020 года курс йены в среднем каждый день снижался на 23.5 копеек, в то время как исходный уровень был 69.86 рублей. Получается, что для этой валюты в прошлом месяце была низкая тенденция. Коэффициент детерминации уравнения тенденции показывает 82.2% динамики курса валюты, и тенденция считается сильной. При этом, значение коэффициента уравнения регрессии, что характеризует каждодневный подъем курса йены приравнивается к 0, и такой коэффициент считается статистически значительным. Зафиксируется ли тенденция на июнь? Анализирование динамики ежемесячных курсов валют в последнее двадцатилетие говорит, что сезонность в июне вызывает спад курса йены примерно на -1.71%. За все время исследования сезонность в июне в 56.2% ситуаций вызывала спад курса йены, а в 43.8% ситуаций был подъем курса. В июне повлияют на динамику курса йены нефтяные цены, которые показывают отрицательную корреляцию. Давайте оценим курс йены в конце июня 2020 года и по результатам каждого торгового дня в месяце. Результаты точечного и интервального прогнозов, которые рассчитываются через язык программирования R, можно увидеть в таблице 5. По данным точечного прогноза, курс йены по состоянию на 30 июня приравняется к 66.6313 рублям, а по данным более надежного интервального прогноза нижние пределы курса йены будут составлять 62.4855 рублей, а верхние – 70.7771 рублей. По состоянию на 2 июня, по данным точечного прогноза, курс йены приравняется к 66.0136 рублям, а по интервальному прогнозу нижние пределы будут 65.1224 рублей, а верхние – 66.9047 рублей. Стоит отметить, что по мере того, как растет прогнозируемый период из-за подъема неопределенностей и рисков, интервалы прогноза расширяются. Диапазон интервальных прогнозов (разница верхних и нижних пределов) на 2 июня приравняется к 1.7823 рублям, а на 30 июня – к 8.2916 рублям. Таблица № 5 «Прогноз по курсу йены на июнь 2020 г.»
Дни торговНижняя граница прогнозаТочечный прогнозВерхняя граница прогноза
02.июн.2065,122466,013666,9047
03.июн.2064,770466,015167,2597
04.июн.2064,533266,084567,6358
05.июн.2064,346066,079167,8122
06.июн.2064,171166,132368,0934
09.июн.2063,999866,153668,3074
10.июн.2063,872466,234768,5969
11.июн.2063,709366,246468,7835
12.июн.2063,592366,280068,9677
16.июн.2063,506566,312369,1181
17.июн.2063,343666,384869,4260
18.июн.2063,256866,393369,5297
19.июн.2063,139566,374469,6093
20.июн.2063,016366,470269,9241
23.июн.2062,861866,445370,0287
24.июн.2062,817166,464070,1108
25.июн.2062,639566,446770,2538
26.июн.2062,567366,497370,4272
27.июн.2062,560666,561370,5619
30.июн.2062,485566,631370,7771
Источник: расчеты автора по данным Банка России Прогнозы для курса британского фунта Ориентируясь на график на рисунке 6, курс фунта до конца мая 2020 года должен был быть в пределах не ниже 86.4887 рублей и не выше 97.9316 рублей, когда официальный курс британской валюты приравнялся к 87.0603 рублям, что входит в прогнозы. За последний месяц курс фунта дошел до локальных максимумов 8 мая, приравниваясь к 91.6455 рублям, а локальные минимумы зафиксировались 22 мая на показателе в 86.5556 рублей. image Рис. 6. Колебания курса фунта стерлингов в рамках интервального прогноза, в руб. За май курс фунта снизился с 91.7359 до 87.0603 рубля, что составило -5.10%. Анализ регрессии каждодневной динамики курса фунта указывает на то, что тенденция в мае описывается по такой формуле: Y = 91,9167 руб. -0,3104 руб. * t, в которой t означает порядковый номер торгового дня, который начинается с первого торгового дня в мае и равняется 1. Другими словами, за май 2020 года курс фунта в среднем каждый день снижался на 31.0 копеек, в то время как исходный уровень был 91.92 рублей. Получается, что для этой валюты в прошлом месяце была низкая тенденция. Коэффициент детерминации уравнения тенденции показывает 86.9% динамики курса валюты, и тенденция считается сильной. При этом, значение коэффициента уравнения регрессии, что характеризует каждодневный подъем курса фунта, приравнивается к 0, и такой коэффициент считается статистически значительным. Зафиксируется ли тенденция на июнь? Анализирование динамики ежемесячных курсов валют в последнее двадцатилетие говорит, что сезонность в июне вызывает спад курса фунта примерно на 0.79%. За все время исследования сезонность в июне в 56.0% ситуаций вызывала спад курса фунта, а в 44.0% ситуаций был подъем курса. В июне повлияют на динамику курса фунта нефтяные цены, которые показывают отрицательную корреляцию. Давайте оценим курс фунта в конце июня 2020 года и по результатам каждого торгового дня в месяце. По данным точечного прогноза, курс фунта по состоянию на 30 июня приравняется к 87.57385 рублям, а по данным более надежного интервального прогноза нижние пределы курса фунта будут составлять 81.1909 рублей, а верхние – 93.9568 рублей. Стоит отметить, что по мере того, как растет прогнозируемый период из-за подъема неопределенностей и рисков, интервалы прогноза расширяются. Диапазон интервальных прогнозов на 2 июня приравняется к 2.2682 рублям, а на 30 июня – к 12.7659 рублям. Таблица № 6 «Прогноз по курсу фунта стерлингов на июнь 2020 г.»
Дни торговНижняя граница прогнозаТочечный прогнозВерхняя граница прогноза
02.июн.2085,932787,066888,2009
03.июн.2085,404287,101488,7985
04.июн.2085,100187,152689,2051
05.июн.2084,772887,137989,5029
06.июн.2084,449787,129289,8087
09.июн.2084,295687,205190,1145
10.июн.2083,969887,247890,5258
11.июн.2083,796287,264590,7328
12.июн.2083,580087,304691,0292
16.июн.2083,315087,315191,3151
17.июн.2083,076487,361191,6458
18.июн.2082,892587,277691,6627
19.июн.2082,799087,274691,7501
20.июн.2082,541887,309192,0763
23.июн.2082,347087,318892,2905
24.июн.2081,929387,175892,4223
25.июн.2081,688487,235192,7817
26.июн.2081,716187,481393,2464
27.июн.2081,525987,549993,5738
30.июн.2081,190987,573993,9568
Источник: расчеты автора по данным Банка России Прогнозы для курса швейцарского франка Ориентируясь на график на рисунке 7, курс франка до конца мая 2020 года должен был быть в пределах не ниже 72.5890 рублей и не выше 80.8557 рублей, когда официальный курс швейцарской валюты приравнялся к 73.4475 рублям, что входит в прогнозы. За последний месяц курс франка дошел до локальных максимумов 15 мая, приравниваясь к 76.0125 рублям, а локальные минимумы зафиксировались 28 мая на показателе в 73.2085 рублей. image Рис. 7. Колебания курса швейцарского франка в рамках интервального прогноза, в руб. За май курс франка снизился с 75.8277 до 73.4475 рубля, что составило -3.14%. Анализ регрессии каждодневной динамики курса франка указывает на то, что тенденция в мае описывается по такой формуле: Y = 76,3343 руб. -0,1777 руб. * t, в которой t означает порядковый номер торгового дня, который начинается с первого торгового дня в мае и равняется 1. Другими словами, за май 2020 года курс франка в среднем каждый день снижался на 17.8 копеек, в то время как исходный уровень был 76.33 рублей. Получается, что для этой валюты в прошлом месяце была низкая тенденция. Коэффициент детерминации уравнения тенденции показывает 77.5% динамики курса валюты, и тенденция считается сильной. При этом, значение коэффициента уравнения регрессии, что характеризует каждодневный подъем курса франка, приравнивается к 0, и такой коэффициент считается статистически значительным. Зафиксируется ли тенденция на июнь? Анализирование динамики ежемесячных курсов валют в последнее двадцатилетие говорит, что сезонность в июне вызывает спад курса франка примерно на 0.89%. За все время исследования сезонность в июне в 51.9% ситуаций вызывала спад курса франка, а в 48.1% ситуаций был подъем курса. В июне повлияют на динамику курса франка нефтяные цены, которые показывают отрицательную корреляцию. Давайте оценим курс франка в конце июня 2020 года и по результатам каждого торгового дня в месяце. По данным точечного прогноза, курс франка по состоянию на 30 июня приравняется к 74.3182 рублям, а по данным более надежного интервального прогноза нижние пределы курса франка будут составлять 69.8323 рублей, а верхние – 78.804 рублей. Стоит отметить, что по мере того, как растет прогнозируемый период из-за подъема неопределенностей и рисков, интервалы прогноза расширяются. Диапазон интервальных прогнозов на 2 июня приравняется к 1.7258 рублям, а на 30 июня – к 8.9717 рублям. Таблица № 7 «Прогноз по курсу швейцарского франка на июнь 2020 г.»  
Дни торговНижняя граница прогнозаТочечный прогнозВерхняя граница прогноза
02.июн.2072,642273,505174,3680
03.июн.2072,290073,484974,6797
04.июн.2072,072873,542375,0117
05.июн.2071,908773,592075,2752
06.июн.2071,752273,679475,6066
09.июн.2071,560673,744075,9273
10.июн.2071,285073,765376,2456
11.июн.2071,244173,826076,4079
12.июн.2071,037573,784676,5317
16.июн.2070,969073,867276,7654
17.июн.2070,782973,910377,0376
18.июн.2070,696573,971077,2455
19.июн.2070,553374,005977,4584
20.июн.2070,487674,034377,5810
23.июн.2070,399374,042677,6858
24.июн.2070,314974,177278,0395
25.июн.2070,220174,233178,2461
26.июн.2070,136774,300078,4633
27.июн.2070,066174,396378,7265
30.июн.2069,832374,318278,8040
Источник: расчеты автора по данным Банка России Прогнозы для курса доллара Канады Ориентируясь на график на рисунке 8, курс доллара Канады до конца мая 2020 года должен был быть в пределах не ниже 50.8649 рублей и не выше 56.3803 рублей, когда официальный курс канадской валюты приравнялся к 51.385 рублям, что входит в прогнозы. За последний месяц курс канадского доллара дошел до локальных максимумов 9 мая, приравниваясь к 52.9248 рублям, а локальные минимумы зафиксировались 22 мая на показателе в 50.90 рублей. image Рис. 8. Колебания курса канадского доллара в рамках интервального прогноза, в руб. За май курс канадского доллара снизился с 52.8732 до 51.385 рубля, что составило 2.81%. Анализ регрессии каждодневной динамики курса доллара Канады указывает на то, что тенденция в мае описывается по такой формуле: Y = 52,8363 руб. -0,0959 руб. * t, в которой t означает порядковый номер торгового дня, который начинается с первого торгового дня в мае и равняется 1. Другими словами, за май 2020 года курс доллара Канады в среднем каждый день снижался на 9.6 копеек, в то время как исходный уровень был 52.8363 рублей. Получается, что для этой валюты в прошлом месяце была низкая тенденция. Коэффициент детерминации уравнения тенденции показывает 72.0% динамики курса валюты, и тенденция считается сильной. При этом, значение коэффициента уравнения регрессии, что характеризует каждодневный подъем курса канадского доллара, приравнивается к 0, и такой коэффициент считается статистически значительным. Зафиксируется ли тенденция на июнь? Анализирование динамики ежемесячных курсов валют в последнее двадцатилетие говорит, что сезонность в июне вызывает спад курса канадского доллара примерно на 0.44%. За все время исследования сезонность в июне в 54.5% ситуаций вызывала спад курса доллара Канады, а в 45.5% ситуаций был подъем курса. В июне повлияют на динамику курса канадского доллара нефтяные цены, которые показывают отрицательную корреляцию. Давайте оценим курс канадского доллара в конце июня 2020 года и по результатам каждого торгового дня в месяце. По данным точечного прогноза, курс доллара Канады по состоянию на 30 июня приравняется к 52.2289 рублям, а по данным более надежного интервального прогноза нижние пределы курса канадского доллара будут составлять 49.2901 рублей, а верхние – 55.1677 рублей. Стоит отметить, что по мере того, как растет прогнозируемый период из-за подъема неопределенностей и рисков, интервалы прогноза расширяются. Диапазон интервальных прогнозов на 2 июня приравняется к 1.0800 рублям, а на 30 июня – к 5.8776 рублям. Таблица № 8 «Прогноз по курсу канадского доллара на июнь 2020 г.»
Дни торговНижняя граница прогнозаТочечный прогнозВерхняя граница прогноза
02.июн.2050,864851,404851,9448
03.июн.2050,671551,440452,2092
04.июн.2050,537451,472552,4075
05.июн.2050,422251,493652,5649
06.июн.2050,293951,532552,7710
09.июн.2050,171251,536152,9010
10.июн.2050,081651,601453,1211
11.июн.2050,010651,645653,2805
12.июн.2049,887051,664053,4409
16.июн.2049,784351,692653,6008
17.июн.2049,707151,724453,7417
18.июн.2049,587851,719953,8520
19.июн.2049,556051,828854,1016
20.июн.2049,524851,896754,2686
23.июн.2049,486251,942454,3985
24.июн.2049,458752,026354,5939
25.июн.2049,423152,066254,7093
26.июн.2049,357252,123454,8896
27.июн.2049,354552,200555,0465
30.июн.2049,290152,228955,1677
Источник: расчеты автора по данным Банка России Прогнозы для курса австралийского доллара Ориентируясь на график на рисунке 9, курс доллара Австралии до конца мая 2020 года должен был быть в пределах не ниже 45.9257 рублей и не выше 51.193 рублей, когда официальный курс австралийской валюты приравнялся к 47.0642 рублям, что входит в прогнозы. За последний месяц курс австралийского доллара дошел до локальных максимумов 9 мая, приравниваясь к 48.0984 рублям, а локальные минимумы зафиксировались 22 мая на показателе в 46.5332 рублей. График показывает, что нижние и верхние пределы интервальных прогнозов отмечены красным цветом. image Рис. 9. Колебания курса австралийского доллара в рамках интервального прогноза, в руб. За май курс австралийского доллара снизился с 48.1192 до 47.0642 рубля, что составило -2.19%. Анализ регрессии каждодневной динамики курса доллара Австралии указывает на то, что тенденция в мае описывается по такой формуле: Y = 47,8675 руб. -0,0597 руб. * t, в которой t означает порядковый номер торгового дня, который начинается с первого торгового дня в мае и равняется 1. Другими словами, за май 2020 года курс доллара Австралии в среднем каждый день снижался на 6.0 копеек, в то время как исходный уровень был 47.87 рублей. Получается, что для этой валюты в прошлом месяце была низкая тенденция. Коэффициент детерминации уравнения тенденции показывает 58.1% динамики курса валюты, и тенденция считается средней. При этом, значение коэффициента уравнения регрессии, что характеризует каждодневный подъем курса австралийского доллара, приравнивается к 0, и такой коэффициент считается статистически значительным. Зафиксируется ли тенденция на июнь? Анализирование динамики ежемесячных курсов валют в последнее двадцатилетие говорит, что сезонность в июне вызывает спад курса австралийского доллара примерно на 0.42%. За все время исследования сезонность в июне в 56.5% ситуаций вызывала спад курса доллара Австралии, а в 43.5% ситуаций был подъем курса. В июне повлияют на динамику курса австралийского доллара нефтяные цены, которые показывают отрицательную корреляцию. Давайте оценим курс австралийского доллара в конце июня 2020 года и по результатам каждого торгового дня в месяце. По данным точечного прогноза, курс доллара Австралии по состоянию на 30 июня приравняется к 47.4922 рублям, а по данным более надежного интервального прогноза нижние пределы курса австралийского доллара будут составлять 44.653 рублей, а верхние – 50.3313 рублей. Стоит отметить, что по мере того, как растет прогнозируемый период из-за подъема неопределенностей и рисков, интервалы прогноза расширяются. Диапазон интервальных прогнозов на 2 июня приравняется к 1.0576 рублям, а на 30 июня – к 5.6783 рублям. Таблица № 9 «Прогноз по курсу австралийского доллара на июнь 2020 г.»
Дни торговНижняя граница прогнозТочечный прогнозВерхняя граница прогноза
02.июн.2046,539147,067947,5967
03.июн.2046,289447,056047,8226
04.июн.2046,141247,061947,9826
05.июн.2046,031847,130048,2282
06.июн.2045,932747,137548,3423
09.июн.2045,858647,138348,4180
10.июн.2045,762347,184548,6067
11.июн.2045,587547,199248,8108
12.июн.2045,541247,252648,9639
16.июн.2045,444347,278549,1127
17.июн.2045,359147,292949,2267
18.июн.2045,269347,326449,3834
19.июн.2045,271947,376949,4819
20.июн.2045,247447,426949,6063
23.июн.2045,134247,451349,7683
24.июн.2045,057047,499549,9420
25.июн.2044,995847,530350,0647
26.июн.2044,879447,507150,1348
27.июн.2044,759347,486850,2143
30.июн.2044,653047,492250,3313
Источник: расчеты автора по данным Банка России Владимир Брюков, эксперт xCritical
Вас может заинтересовать

«Если вы хотите иметь то, что никогда не имели,- начните делать то, что никогда не делали».

Ричард Бах

Write
Зарегистрируйтесь, чтобы получить доступ к онлайн-курсам бесплатно!
Партнеры
PartnersPartnersPartners
Наши контакты
Contact