Что будет с рублем в связи с изменением нефтяных цен

Что будет с рублем в связи с изменением нефтяных цен

Прогноз для курсов основных семи валют для каждого дня в мае 2020

Соглашение 12 апреля, которое заключалось в спаде уровня нефтяной добычи на 9.7 млн баррелей ежедневно государствами ОПЕК+ при участии России и поддержкой со стороны США не уменьшила медвежьи настроения на рынке нефти. В силу панических настроений участники рынка 20 апреля осуществляли продажу нефти WTI стоимостью минус 36.98 долларов за баррель, что означало доплаты покупателям. Что же будет с рублем, который сильно зависим от нефтяного рынка и участии РФ в нем?

Соглашение ОПЕК+ и нефтяные продажи с доплатами

Нефть начали продавать с доплатами в связи с завершением сроков фьючерсов мая, перепродавцы хотели их сбыть таким образом. Также повлиял рост опасений того, что сохранять углеводороды будет негде. По состоянию на 20 апреля покупатели контрактов на фьючерсы получили 1000 баррелей нефти WTI с доплатой в 3698 долларов. За 34 года истории рынка никогда не было отрицательных цен. Также стоимость барреля нефти Brent снизилась до 9.12 долларов, что на 2 цента больше, нежели рекордный минимум 10 декабря 1998 года.

Такой существенный спад спросов на нефтяном рынке связан с коронавирусной эпидемией, распространившейся по всему миру. Приводим комментарий российского министра энергетики Александра Новака: “Это рекордное положение на рынке: в 2017 уровень предложения был выше спроса на 3 млн баррелей за сутки, а на данный момент – на 20 млн баррелей в связи со спадом спроса. Сейчас нужно общими усилиями укреплять рынок. Это касается не только государство-участников ОПЕК+ за последние три года, но и других больших производителей нефти”.

Напомним, что квоты на уменьшение добычи нефти стартовали только с 1 мая, поэтому в скором времени станет ясно, влияет ли объем на уровень цен. Члены ОПЕК+ ждут, что в снижении добычи поучаствуют также Соединенные Штаты, Бразилия, Канада и Норвегия, которые производили 25.2% от всей мировой нефти. Причину необходимости спада нефтяной добычи США в твиттере прокомментировал комиссар Железнодорожной комиссии Техаса Райан Ситтон: ”Помимо того, что антимонопольный комитет США запретил введение квот в связи с заполнением хранилищ, добыча нефти в США в скором времени упадет естественным образом на 4 млн баррелей за день”.

Если ценовой спад на меньше 30 долларов за баррель будет длиться долго, то в следующие месяцы может разориться большая часть мировой сферы нефтедобычи. По информации CNN Business, в 2015 году средние уровни себестоимости барреля нефти в Британии были 52.5 долларов, в Бразилии – 48.80 долларов, в Канаде – 41.00 долларов, в США – 36.20 долларов, в Норвегии – 36.10 долларов, в Анголе – 35.40 долларов, в Колумбии – 35.30 долларов, в Нигерии – 31.60 долларов. По данным американского Управления энергетической информацией, именно эти государства в прошлом году добывали 35.3% нефти от общего мирового объема.

Развитие обвала на нефтяном рынке в апреле

Предварительное анализирование ценовых колебаний на нефть говорит о том, что цены на углеводородное сырье в апреле в среднем на 2.84% меньше, нежели обычный ежемесячный уровень. В прошлые 20 лет сезонность в апреле в 69.8% ситуаций вызывала спад, а в 30.28% – наоборот. В результате обвал получился более высоким.

В период 24-27 апреля 2020 нефтяные цены на марку Brent снизились с 24.50 долларов до 15.17 долларов за баррель, что составило 38.08%. С конца марта и до конца апреля нефтяные цены были на локальных максимумах 25 марта, приравниваясь к 25.62 долларам за баррель. А по состоянию на 22 апреля, нефтяные цены снизились до 14.85 долларов за баррель, что означало достижение локальных минимумов.

Ориентируясь на график на рисунке 1, прогнозируемый уровень нефтяных цен на марку Брент 24 марта текущего года был в районе 16.69-30.17 долларов за баррель, а по информации 27 апреля, прогноз был в районе 9.59-23.07 долларов за баррель. Эти краткосрочные данные прогнозов нефтяных цен сформированы с упреждением в 1 торговый день. На рисунке 1 нижние и верхние пределы интервальных прогнозов показаны красным.

Что будет с рублем в связи с изменением нефтяных цен

Рис.1. Динамика цен на нефть марки Brent, в долл. за баррель

Источник: The U.S. Energy Information Administration

Анализ регрессии каждодневной динамики нефтяного курса говорит о том, что тенденция в апреле описывается по такой формуле:

Y = 23,749 долл. – 0,323 долл. * t,

в которой t означает порядковій номер торгового дня, которій начинается с 24 марта т.г. и приравнивается одному.

Ориентируясь на формулу, в период с 24 по 27 апреля 2020 нефтяные цены на марку Brent в среднем каждый день падали на 0.323 цента, а расчетный изначальный уровень был 23.75 долларов за баррель. Получается, что на нефтяном рынке в апреле был низкий тренд. Но по коэффициенту детерминации, который объясняет 35.7% динамики нефтяных цен, тенденция получается слабой (в связи с тем, что резкий спад цен часто сменялся непродолжительным ростом). Значение коэффициента регрессионного уравнения, который характеризует ценовую динамику нефти на каждый день приравнивается к 0.00. Получается, что коэффициент статистически значимый (что фиксируется, если величина не выше 0.05, а риск погрешности не больше 5.0%). Если низкий тренд слабый, это указывает на то, что до конца апреля но практически исчерпался.

На рисунке 1 представлена информация по рынку нефти в период 24 марта – 27 апреля этого года, которую опубликовало Управление энергетической информации Соединенных Штатов. Более актуальные данные – из Яндекс-статистики в последние 10 торговых дней в апреле по фьючерсам нефти на бирже Москвы, что говорит спаде спроса на углеводороды, поскольку нефтяные цены на фьючерсы в это время снизились на 7.6%.
Рисунок 2 показывает информацию по ценам на фьючерсные контракты на нефть марки Брент в последние 10 торговых дней в апреле. Индекс трендовой силы по нефтяным ценам на фьючерсы в это время приравниваются к 19% (100%-ный индекс показывает самую высокую силу высокого тренда, а -100% показывает самую высокую силу низкого тренда). Получается, трендовый индекс рассчитывается с учетом корреляции нефтяных цен и нумерации торговых дней.

На рисунке 2 показано, что последние 3 дня торгов в апреле фьючерсные нефтяные цены на марку Брент поднимались, а не снижались. Уровень корреляции фючерсных нефтяных цен в последние 10 торговых дней при курсе американского доллара приравнивается к -0.412, при евро – к -0.267, при йене – -0.395, для британского фунта – -0.177, для швейцарского франка – -0.300, для канадского доллара – -0,380, для доллара Австралии – -0.369. Если есть отрицательная коррекция фьючерсных нефтяных цен, это говорит о том, что в конце апреля российская валюта начала усиление, в особенности по отношению к американскому доллару.

Что будет с рублем в связи с изменением нефтяных цен

Рис.2. Динамика цен на фьючерсный контракт на нефть марки Brent, в долл. за баррель

Источник: Московская биржа

Влияние спада нефтяного рынка в апреле на курс валют

Проанализируем, как низкий тренд на нефтяном рынке в прошлом месяце оказал влияние на динамику курсов семи главных валют. По результатам апреля, уровень корреляции ценовых колебаний на нефть и курс американского доллара, евро, йены, британского фунта, швейцарского франка, канадского доллара и доллара Австралии приравнивается соответственно, к 0.154, 0.382, -0.150, 0.158, 0.314, 0.349 и -0.788. Также отрицательная корреляция свидетельствует, что подъем или спад нефтяных цен вызывали спад или подъем цены валют, а положительные данные корреляции свидетельствуют о синхронной динамике курсов валют с нефтяными ценами. Исключая йену и доллар Австралии, другие валюты показывают корреляцию курсов нефтяных цен в апреле с положительными показателями, рубль оказался устойчивым к обвалу цен на нефть.

Ориентируясь на таблицу 1, в апреле более позитивные результаты показали обладатели доллара Австралии (хотя в марте он показал минимальное подорожание), так как уровень дохода данной валюты показывает 2.07%, а более негативные результаты – у обладателей евро, ведь уровень его доходов приравнивается к -6.64%.

Таблица 1 показывает индексы силы кратких и долгих тенденций (100%-ный индекс показывает максимальную силу высокого тренда, -100% – у максимальной силы низкого тренда). Индекс краткосрочной тенденции идет с учетом корреляции курсов валют и последовательности торговых дней за апрель, индекс краткосрочной тенденции – с учетом последних 12 месяцев.

По результатам апреля, самый низкий индекс силы короткого тренда показывает европейская валюта с показателем в -28.24%. Самый высокий индекс силы короткого тренда зафиксировал австралийский доллар с 87.23%. За прошлый месяц индекс силы короткого тренда для семи валют приравнивается к 4%, а по результатам марта индекс был 90.1%, снизившись на 86.12 процентных пунктов.

Кроме того, нужно учесть, что самый низкий индекс силы долгого тренда по результатам апреля – у австралийского доллара, который приравнивается к 12.33%. А самый высокий индекс долгого тренда – у британского фунта с 68.19%.

По результатам прошлого месяца средний индекс силы долгого тренда для семи валют приравнивается к 48.8%, а по результатам марта он составил 20%, поднявшись на 28.8 процентных пунктов. Индексы силы долгого тренда из-за специфики рассчитывания не так чувствителен к рыночным колебаниям в сравнении с такими индексами в краткосрочном тренде.

В апреле произошло снижение волатильности на валютных рынках в связи с тем, что средний уровень стандартных отклонений приравнивается к 1.11%, а по результатам марта он достиг 2.40% самое низкое стандартное отклонение в прошлом месяце зафиксировал канадский доллар с 0.96%. Самое высокое стандартное отклонение в апреле было у евро с уровнем колебаний 1.23%.

Таблица №1 «Рыночная статистика доходности и риска ведущих мировых валют за апрель 2020 года.»

Валюты

Доллар США

Евро

Йена

Фунт стерлингов

Швейцарский франк

Канадский доллар

Австралийский доллар

Доходность за последний месяц, в %

-5,20

-6,64

-3,06

-3,00

-6,06

-4,38

2,07

Краткосрочная сила тренда за последний месяц

-10,69

-28,24

32,10

-8,58

-19,57

-24,11

87,23

Краткосрочная сила тренда за предпоследний месяц

95,54

94,68

93,48

81,10

94,47

94,23

77,52

Долгосрочная сила тренда за последний месяц

53,55

42,74

48,86

68,19

62,61

53,07

12,33

Долгосрочная сила тренда за предпоследний месяц

29,27

13,18

30,73

38,17

47,23

32,43

-50,98

Стандартное отклонение за последний месяц, в %

1,19

1,23

1,17

1,05

1,21

0,96

1,00

Стандартное отклонение за предпоследний месяц, в %

2,48

2,57

2,98

2,34

2,67

1,85

1,93

Источник: расчёты автора по данным Банка России

Уровень динамики рубля в мае

Один из главных факторов в динамике рубля – снижение зависимости от спада нефтяных цен, и укрепление валюты при подъеме цен. С конца марта до конца апреля нефть совершила падение на 40%, а рубль начал укрепление по отношению к шести мировым валютам, которые потеряли 3-6% от цены. По результатам апреля только австралийский доллар поднялся в цене по отношению к рублю больше, чем на 2% (а в марте валюта Австралии поднялась в цене менее других).

Это автор еще предполагал в предыдущей публикации: “Как только рубль начнет стабилизацию, стоит ждать повышенный интерес со стороны иностранных инвесторов, которые скупают активы, что упали в цене. И это в краткосрочной перспективе может усилить рубль в отношении с валютами, которые в марте показали рост”.

Почему так сильно вырос рубль в апреле во время спада рынка нефти? Дело в возвращении иностранных вкладчиков на российский рынок в связи с тем, что цена на активы резко упала после девальвации в марте на 13-14%. Во время общения с прессой 17 апреля, руководитель Центробанка России Эльвира Набиуллина высказалась, что на прошлой неделе иностранные инвесторы совершили чистые покупки облигаций федеральных займов с той же долей в 31%. А облигации Минфина покупали как российские вкладчики, так и нерезиденты страны с долей в 26%.

По нашей информации, обвал рубля в марте по большей части вызван тем, что иностранные вкладчики вышли из российских рынков, увеличив спрос на иностранные валюты. По информации Банка России, не российские вкладчики уменьшили объемы вкладов в облигации федеральных займов в 293 млрд рублей. Спад в марте был рекордом – в два раза больше самого значительного спада, который был в июне 2018 года: в то время иностранные вклады в связи с санкциями упали на 141 млрд рублей.

В результате каждого спада российской валюты, ЦБ увеличивал процентную ставку из-за опасений подъема инфляции, а также из-за повышения стоимости импорта. На сегодняшний день, у Центробанка другая стратегия: по состоянию на 24 апреля, Совет директоров российского ЦБ снизил объемы ставок с 6% до 5.5% за год. Приводим цитату: “Борясь с эпидемией коронавируса, весь мир вводит меры ограничения, Россия также, и это отрицательно сказывается на активности экономики. Из-за этих мер, идет сильное влияние дезинфляции на ценовую динамику из общего объема спросов, и это нормализует эффект факторов проифляции, которые связаны с ценовым спадом на нефть. Положение на мировых финансовых рынках нормализовалось после высоких показателей волатильности в марте. Российский ЦБ поменял базовые прогнозы, сосредоточившись на мягкую кредитно-денежную политику. Прогнозы экспертов регулятора говорят, что, учитывая новую кредитно-денежную политику, уровень инфляции за год достигнет 3.8-4.8% по результатам этого года и войдет в стабильные показатели примерно на 4% в скором времени”.

Несмотря на уменьшение процентной ставки, российский показатель считается одним из самых высоких по всему миру. Среди государств-участников G20, только Турция, Мексика и Аргентина имеют более высокие ставки по рефинансированию: соответственно 8.25%, 6.50% и 38%. На территории ЕС уровень ставки сейчас нулевой, в Соединенных Штатах – 0-0.25% в год.

Учитывая эти фундаментальные факторы, мы считаем, что в мае можно ждать, что нефтяные цены стабилизируются после того как подействуют квоты ОПЕК+. В пользу этого также говорит и послабление карантина в этом месяце в Британии, США и некоторых европейских странах.

Сезонный анализ ценовых колебаний на нефть в последние 20 лет свидетельствует, что цены в мае на углеводородное сырье среднем на 3.56% меньше, нежели обычный ежемесячный уровень. В последние 20 лет сезонность в апреле в 52.2% ситуаций вызывала спад, рост был в 47.8% ситуаций.

Мы оцениваем, что если нефтяные цены снова снизятся, российская валюта за сегодняшних низких показателях не будет реагировать, а если цены поднимутся, рубль может немного подняться.

Прогноз по доходам главных валют в мае этого года

Какой будет курс главных мировых валют в конце мая и по результатам всех торговых дней в месяце? Чтобы спрогнозировать, возьмем во внимание базу данных российского ЦБ с начала 1999 года и до апреля этого года по динамике курса валюты РФ по отношению к семи главным валютам. Построим прогнозы на опережение в 1, 2, 3 торговых дня и до последнего дня в месяце.

Чтобы составить прогноз, возьмем во внимание статистические данные по разнице сегодняшнего и прошлого курсов валют для каждого периода. Так как объем расчетов в этом способе прогноза резко поднимается, для того, чтобы решить эту задачу, воспользуемся языком программирования R. Расчеты происходят так, что прогноз по курсам валют в 95% точности показывает нижние и верхние пределы прогнозов по интервалам. Уровень риска непопадания в диапазон составляет 5%.

Сводные данные прогнозов по курсу семи валют в конце мая 2020 можно увидеть в таблице 2. По информации из интервальных прогнозов, уровень доходов, к примеру, американского доллара в конце этого месяца (по сравнению с прошлым) перейдет в диапазон от -3.83% до 6.76%. Также можно обратиться к показателю диапазона колебаний доходов, который характеризует разницу между доходами верхних и нижних пределов прогнозов по интервалам (отмечено в последней строчке таблицы 2). Этот показатель считается прогнозом по волатильности для каждой валюты.

Ориентируясь на интервальные прогнозы, самый низкий диапазон колебаний доходов показывает канадский доллар, у которого зафиксировались колебания на 10.43 процентных пунктов. А самый высокий диапазон колебаний по доходам показывает британский фунт, который равняется 12.47 процентным пунктам.

Таблица №2 «Ожидаемая доходность на конец мая 2020 года.»

Валюты

Доллар США

Евро

Йена

Фунт стерлингов

Швейцарский франк

Канадский доллар

Австралийский доллар

Точечный прогноз, в руб.

74,7678

81,0079

69,7998

92,2102

76,7224

53,6226

48,5594

Нижняя граница прогноза, в руб.

70,8660

76,4432

65,9081

86,4887

72,5890

50,8649

45,9257

Верхняя граница прогноза, в руб.

78,6696

85,5726

73,6914

97,9316

80,8557

56,3803

51,1930

Доходность по точечному прогнозу, в %

1,46

1,20

0,85

0,52

1,18

1,42

0,91

Доходность по нижней границе прогноза, в %

-3,83

-4,50

-4,78

-5,72

-4,27

-3,80

-4,56

Доходность по верхней границе прогноза, в %

6,76

6,90

6,47

6,75

6,63

6,63

6,39

Диапазон колебаний доходности, в проц. пунктах

10,59

11,40

11,25

12,47

10,90

10,43

10,95

Источник: расчёты автора по данным Банка России

Прогноз для курса американского доллара

По нашим прогнозам на конец марта, курс американского доллара в конце апреля 2020 должен быть не выше 74.5879 рублей и ниже 83.2194 рублей, при этом официальный курс доллара США приравнивается к 73.6894 рублям, что ниже уровней прогнозов. Соответствующий график – на рисунке 3. График показывает, что нижние и верхние пределы интервальных прогнозов показаны красным.

На торгах в апреле курс американского доллара 23 апреля был на локальных максимумах в 77.0416 рублей, а локальные минимумы зафиксировались 15 апреля на отметке 73.315 рублей.

Что будет с рублем в связи с изменением нефтяных цен

Рис.3. Колебания курса доллара США в рамках интервального прогноза, в руб.

В апреле курс американского доллара снизился с 77.7325 рублей до 73.6894 рублей, что составило 5.20%. Анализ регрессии каждодневной динамики курса доллара США говорит, что тенденция в апреле описывается по такой формуле:

Y = 74,9669 ₽ -0,0214 ₽ * t,

В которой t означает число торгового дня, которое начинается с первого торгового дня в апреле и приравнивается к одному.

По данным уравнения, за апрель курс американского доллара в среднем примерно каждый день опускался на 2.1 коп. при изначальных уровнях в 74.9669 рублей. Для этой валюты в апреле был низкий тренд. Коэффициент детерминации трендового уравнения показывает только 1.14% динамики курсов валют, и тенденция считается слабой. Поскольку значение коэффициента регрессионного уравнения, которое показывает подъем курса доллара США каждый день на показателе 0.67, коэффициент считается статистически незначительным.

Какая тенденция будет для американского доллара в мае? Анализ динамики курсов валют на каждый месяц двадцати лет показывает, что сезонность в мае снижает курс доллара примерно на 1.25%. За все время наблюдаемых 20 лет, сезонность в мае в 57% ситуаций вызывала спад курса американского доллара, рост был в 43% ситуаций.

Какой курс доллара США стоит ждать в конце мая по результатам на каждый торговый день? Чтобы спрогнозировать рост или спад американского доллара, возьмем базу данных в последние 20 лет. Результаты точечных и интервальных прогнозов, которые рассчитали языком программирования R, показаны в таблице 3. По точечным прогнозам, курс американского доллара 30 мая приравняется к 74.7678 рублям, а по более надежному интервальному прогнозу, нижние пределы курса доллара будут 70.8660 рублей, а верхние – 78.6696 рублей.
По данным точечного прогноза, 1 мая курс американского доллара приравняется к 73.7089 рублям, а по интервальному прогнозу, нижние пределы курса доллара будут 72.9415 рублей, верхние – 74.4762 рублей. Стоит отметить, что по мере того, как расширяется период прогнозов из-за подъема неопределенностей и высоким риском сильно повышается интервал прогнозов. Диапазон интервальных прогнозов, а именно, разница верхних и нижних пределов, 1 мая приравняется к 1.5347 рублям, а 30 мая – к 7.8036 рублям.

Таблица №3 «Прогноз курса доллара США на май 2020 года.»

Дни торгов

Нижняя граница прогноза

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

01.май.20

72,9415

73,7089

74,4762

07.май.20

72,6012

73,7181

74,8349

08.май.20

72,3654

73,7545

75,1436

09.май.20

72,2072

73,8194

75,4316

13.май.20

72,0594

73,8430

75,6265

14.май.20

71,9401

73,9192

75,8982

15.май.20

71,8725

74,0356

76,1986

16.май.20

71,7243

74,0795

76,4347

19.май.20

71,5936

74,1161

76,6386

20.май.20

71,5130

74,2129

76,9128

21.май.20

71,2665

74,2149

77,1633

22.май.20

71,2304

74,2732

77,3160

23.май.20

71,1620

74,3315

77,5010

26.май.20

71,0964

74,4193

77,7422

27.май.20

71,0109

74,4619

77,9129

28.май.20

70,9459

74,5372

78,1285

29.май.20

70,8965

74,5752

78,2538

30.май.20

70,8660

74,7678

78,6696

Источник: расчёты автора по данным Банка России

Прогноз для курса евро

Ориентируясь на график на рисунке 4, евро под конец апреля должно было быть в диапазонах интервальных прогнозов с нижними пределами в 81.8024 рубля и верхними в 92.1079 рублей. Фактически курс евро был в пределах 80.0488 рублей, ниже уровня прогнозов. Во время торгов в апреле курс евро был на локальных максимумах 23 апреля с отметкой в 83.6826 рублей, а на локальных минимумах 30 апреля – 80.0488 рублей.

Что будет с рублем в связи с изменением нефтяных цен

Рис.4. Колебания курса евро в рамках интервального прогноза, в руб.

В апреле курс евро снизился с 85.7389 рублей до 80.0488 рублей, что составило 6.64%. Анализ регрессии каждодневной динамики курса евро говорит, что тенденция в апреле описывается по такой формуле:

Y = 81,7268 ₽-0,0542 ₽ * t,

В которой t означает число торгового дня, которое начинается с первого торгового дня в апреле и приравнивается к одному.

По данным уравнения, за апрель курс евро в среднем примерно каждый день опускался на 5.4 коп. при изначальных уровнях в 81.73 рублей. Для этой валюты в апреле был низкий тренд. Коэффициент детерминации трендового уравнения показывает только 8.0% динамики курсов валют, и тенденция считается слабой. Поскольку значение коэффициента регрессионного уравнения, которое показывает подъем курса евро каждый день на показателе 0.26, коэффициент считается статистически незначительным.

Какая тенденция будет для евро в мае? Анализ динамики курсов валют на каждый месяц двадцати лет показывает, что сезонность в мае снижает курс евро примерно на 1.52%. За все время наблюдаемых 20 лет, сезонность в мае в 56.3% ситуаций вызывала спад курса европейской валюты, рост был в 43.7% ситуаций.

Какой курс евро стоит ждать в конце мая по результатам на каждый торговый день? Результаты точечных и интервальных прогнозов, которые рассчитали языком программирования R, показаны в таблице 4. По точечным прогнозам, курс евро 30 мая приравняется к 81.0079 рублям, а по более надежному интервальному прогнозу, нижние пределы курса евро будут 76.4432 рублей, а верхние – 85.5726 рублей.

По данным точечного прогноза, 1 мая курс евро приравняется к 80.1022 рублям, а по интервальному прогнозу, нижние пределы курса евро будут 79.2060 рублей, верхние – 80.9983 рублей. Стоит отметить, что по мере того, как расширяется период прогнозов из-за подъема неопределенностей и высоким риском сильно повышается интервал прогнозов. Диапазон интервальных прогнозов 1 мая приравняется к 1.7923 рублям, а 30 мая – к 9.1294 рублям.

Таблица №4 «Прогноз курса евро на май 2020 года.»

Дни торгов

Нижняя граница прогноза

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

01.май.20

79,2060

80,1022

80,9983

07.май.20

78,8369

80,1291

81,4213

08.май.20

78,5897

80,2004

81,8110

09.май.20

78,4527

80,2513

82,0499

13.май.20

78,2670

80,3448

82,4225

14.май.20

78,0560

80,3420

82,6279

15.май.20

77,8230

80,4301

83,0371

16.май.20

77,7300

80,4772

83,2244

19.май.20

77,6012

80,5705

83,5397

20.май.20

77,5079

80,6476

83,7872

21.май.20

77,3333

80,6608

83,9882

22.май.20

77,1053

80,6301

84,1548

23.май.20

77,0899

80,7366

84,3832

26.май.20

77,0038

80,7544

84,5049

27.май.20

76,8181

80,7476

84,6771

28.май.20

76,7547

80,9255

85,0963

29.май.20

76,6171

80,9760

85,3349

30.май.20

76,4432

81,0079

85,5726

Источник: расчёты автора по данным Банка России

Прогноз для курса йены

Ориентируясь на график на рисунке 5, йена под конец апреля должна была быть в диапазонах интервальных прогнозов с нижними пределами в 67.4662 рубля и верхними в 77.7717 рублей. Фактически курс йены был в пределах 69.2147 рублей, ниже уровня прогнозов. Во время торгов в апреле курс йены был на локальных максимумах 23 апреля с отметкой в 71.5568 рублей, а на локальных минимумах 11 апреля – 68.0459 рублей.

Что будет с рублем в связи с изменением нефтяных цен

Рис.5. Колебания курса йены в рамках интервального прогноза, в руб.

В апреле курс йены снизился с 71.4027 рублей до 69.2147 рублей, что составило 3.06%. Анализ регрессии каждодневной динамики курса йены говорит, что тенденция в апреле описывается по такой формуле:

Y = 68,7804 ₽ + 0,0567 ₽ * t,

В которой t означает число торгового дня, которое начинается с первого торгового дня в апреле и приравнивается к одному.

По данным уравнения, за апрель курс йены в среднем примерно каждый день поднимался на 5.7 коп. при изначальных уровнях в 68.78 рублей. Для этой валюты в апреле был высокий тренд, но по результатам месяца он упал. По формуле зафиксировался высокий тренд, но в результате он не сохранился, ведь с середины месяца японская валюта больше росла, чем снижалась. Коэффициент детерминации трендового уравнения показывает только 10.3% динамики курсов валют, и тенденция считается слабой. Поскольку значение коэффициента регрессионного уравнения, которое показывает подъем курса йены каждый день на показателе 0.19, коэффициент считается статистически незначительным.

Какая тенденция будет для йены в мае? Анализ динамики курсов валют на каждый месяц двадцати лет показывает, что сезонность в мае снижает курс йены примерно на 1.81%. За все время наблюдаемых 20 лет, сезонность в мае в 50.2% ситуаций вызывала спад курса японской валюты, рост был в 49.8% ситуаций.

Результаты точечных и интервальных прогнозов, которые рассчитали языком программирования R, показаны в таблице 5. По точечным прогнозам, курс йены 30 мая приравняется к 69.79975 рублям, а по интервальному прогнозу, нижние пределы курса йены будут 65.9081 рублей, а верхние – 73.6914 рублей.

По данным точечного прогноза, 1 мая курс йены приравняется к 69.2726 рублям, а по интервальному прогнозу, нижние пределы курса йены будут 68.3852 рублей, верхние – 70.1599 рублей. Стоит отметить, что по мере того, как расширяется период прогнозов из-за подъема неопределенностей и высоким риском сильно повышается интервал прогнозов. Диапазон интервальных прогнозов 1 мая приравняется к 1.7747 рублям, а 30 мая – к 7.7833 рублям.

Таблица №5 «Прогноз курса йены на май 2020 года.»

Дни торгов

Нижняя граница прогноза

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

01.май.20

68,3852

69,2726

70,1599

07.май.20

68,0375

69,2777

70,5178

08.май.20

67,8109

69,3545

70,8981

09.май.20

67,6137

69,3440

71,0742

13.май.20

67,4362

69,3955

71,3547

14.май.20

67,2897

69,4308

71,5719

15.май.20

67,1489

69,5062

71,8635

16.май.20

67,0219

69,5380

72,0541

19.май.20

66,8870

69,5581

72,2291

20.май.20

66,8389

69,6132

72,3875

21.май.20

66,6623

69,6750

72,6877

22.май.20

66,5449

69,6722

72,7995

23.май.20

66,4279

69,6552

72,8825

26.май.20

66,3307

69,7615

73,1922

27.май.20

66,2234

69,7573

73,2912

28.май.20

66,1438

69,7627

73,3816

29.май.20

65,9463

69,7309

73,5155

30.май.20

65,9081

69,7998

73,6914

Источник: расчёты автора по данным Банка России

Прогноз для курса британского фунта

Ориентируясь на график на рисунке 6, фунт стерлингов под конец апреля должен был быть в диапазонах интервальных прогнозов с нижними пределами в 90.6406 рублей и верхними в 100.9461 рублей. Фактически курс фунта стерлингов был в пределах 91.7359 рублей, на уровне прогнозов. Во время торгов в апреле курс фунта был на локальных максимумах 23 апреля с отметкой в 94.8998 рублей, а на локальных минимумах 30 апреля – 91.7359 рублей.

Что будет с рублем в связи с изменением нефтяных цен

Рис.6. Колебания курса фунта стерлингов в рамках интервального прогноза, в руб.

В апреле курс фунта снизился с 94.5771 рублей до 91.7359 рублей, что составило 3.00%. Анализ регрессии каждодневной динамики курса фунта говорит, что тенденция в апреле описывается по такой формуле:

Y = 92,9497 ₽ -0,0146 ₽ * t,

В которой t означает число торгового дня, которое начинается с первого торгового дня в апреле и приравнивается к одному.

По данным уравнения, за апрель курс фунта в среднем примерно каждый день падал на 1.5 коп. при изначальных уровнях в 92.95 рублей. Для этой валюты в апреле был низкий тренд. Коэффициент детерминации трендового уравнения показывает только 0.7% динамики курсов валют, и тенденция считается слабой. Поскольку значение коэффициента регрессионного уравнения, которое показывает подъем курса фунта каждый день на показателе 0.73, коэффициент считается статистически незначительным.

Какая тенденция будет для фунта в мае? Анализ динамики курсов валют на каждый месяц двадцати лет показывает, что сезонность в мае снижает курс фунта примерно на 1.13%. За все время наблюдаемых 20 лет, сезонность в мае в 56.3% ситуаций вызывала спад курса британской валюты, рост был в 43.7% ситуаций.

Результаты точечных и интервальных прогнозов, которые рассчитали языком программирования R, показаны в таблице 6. По точечным прогнозам, курс фунта 30 мая приравняется к 92.21015 рублям, а по интервальному прогнозу, нижние пределы курса фунта будут 86.4887 рублей, а верхние – 97.9316 рублей.

Стоит отметить, что по мере того, как расширяется период прогнозов из-за подъема неопределенностей и высоким риском сильно повышается интервал прогнозов. Диапазон интервальных прогнозов 1 мая приравняется к 2.2695 рублям, а 30 мая – к 11.4429 рублям.

Таблица №6 «Прогноз курса фунта стерлингов на май 2020 года.»

Дни торгов

Нижняя граница прогноза

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

01.май.20

90,6105

91,7453

92,8800

07.май.20

90,0915

91,7856

93,4796

08.май.20

89,7724

91,8285

93,8846

09.май.20

89,4528

91,8162

94,1796

13.май.20

89,1387

91,8119

94,4851

14.май.20

88,9834

91,8868

94,7902

15.май.20

88,7407

91,9722

95,2037

16.май.20

88,4800

91,9477

95,4154

19.май.20

88,3061

92,0080

95,7099

20.май.20

88,0998

92,0461

95,9924

21.май.20

87,9005

92,1176

96,3346

22.май.20

87,6386

92,0104

96,3821

23.май.20

87,5905

92,0141

96,4377

26.май.20

87,2649

92,0283

96,7916

27.май.20

87,0887

92,0361

96,9835

28.май.20

86,7651

91,9331

97,1011

29.май.20

86,7202

92,0931

97,4660

30.май.20

86,4887

92,2102

97,9316

Источник: расчёты автора по данным Банка России

Прогноз курса швейцарского франка

Ориентируясь на график на рисунке 7, швейцарский франк под конец апреля должен был быть в диапазонах интервальных прогнозов с нижними пределами в 76.7826 рублей и верхними в 87.0881 рублей. Фактически курс швейцарского франка был в пределах 75.8277 рублей, ниже уровня прогнозов. Во время торгов в апреле курс франка был на локальных максимумах 23 апреля с отметкой в 79.4243 рублей, а на локальных минимумах 30 апреля – 75.8277 рублей.

Что будет с рублем в связи с изменением нефтяных цен

Рис.7. Колебания курса швейцарского франка в рамках интервального прогноза, в руб.

В апреле курс франка снизился с 80.7191 рублей до 75.8277 рублей, что составило 6.06%. Анализ регрессии каждодневной динамики курса франка говорит, что тенденция в апреле описывается по такой формуле:

Y = 77,3651 ₽-0,0361 ₽ * t,

В которой t означает число торгового дня, которое начинается с первого торгового дня в апреле и приравнивается к одному.

По данным уравнения, за апрель курс франка в среднем примерно каждый день падал на 3.6 коп. при изначальных уровнях в 77.4 рублей. Для этой валюты в апреле был низкий тренд. Коэффициент детерминации трендового уравнения показывает только 3.8% динамики курсов валют, и тенденция считается слабой. Поскольку значение коэффициента регрессионного уравнения, которое показывает подъем курса франка каждый день на показателе 0.436, коэффициент считается статистически незначительным.

Какая тенденция будет для франка в мае? Анализ динамики курсов валют на каждый месяц двадцати лет показывает, что сезонность в мае снижает курс франка примерно на 1.48%. За все время наблюдаемых 20 лет, сезонность в мае в 51.6% ситуаций вызывала спад курса швейцарской валюты, рост был в 48.4% ситуаций.

Результаты точечных и интервальных прогнозов, которые рассчитали языком программирования R, показаны в таблице 7. По точечным прогнозам, курс франка приравняется к 76.7224 рублям, а по интервальному прогнозу, нижние пределы курса франка будут 72.589 рублей, а верхние – 80.8557 рублей.

Стоит отметить, что по мере того, как расширяется период прогнозов из-за подъема неопределенностей и высоким риском сильно повышается интервал прогнозов. Диапазон интервальных прогнозов 1 мая приравняется к 1.7104 рублям, а 30 мая – к 8.2667 рублям.

Таблица №7 «Прогноз курса швейцарского франка на май 2020 года.»

Дни торгов

Нижняя граница прогноза

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

01.май.20

75,0363

75,8915

76,7467

07.май.20

74,6709

75,8670

77,0630

08.май.20

74,4677

75,9344

77,4010

09.май.20

74,2919

75,9746

77,6573

13.май.20

74,1406

76,0657

77,9908

14.май.20

73,9562

76,1319

78,3076

15.май.20

73,7073

76,1668

78,6263

16.май.20

73,6934

76,2427

78,7919

19.май.20

73,5196

76,2171

78,9146

20.май.20

73,3886

76,2719

79,1552

21.май.20

73,1784

76,3045

79,4306

22.май.20

73,0838

76,3556

79,6273

23.май.20

72,9441

76,3946

79,8451

26.май.20

72,9168

76,4398

79,9628

27.май.20

72,7945

76,4352

80,0758

28.май.20

72,7676

76,5990

80,4303

29.май.20

72,6446

76,6404

80,6361

30.май.20

72,5890

76,7224

80,8557

Источник: расчёты автора по данным Банка России

Прогноз для курса канадского доллара

Ориентируясь на график на рисунке 8, канадский доллар под конец апреля должен был быть в диапазонах интервальных прогнозов с нижними пределами в 53.0438 рублей и верхними в 59.2341 рублей. Фактически курс канадского доллара был в пределах 52.8732 рублей, ниже уровня прогнозов. Во время торгов в апреле курс доллара Канады был на локальных максимумах 23 апреля с отметкой в 54.4079 рублей, а на локальных минимумах 18 апреля – 52.4836 рублей.

Что будет с рублем в связи с изменением нефтяных цен

Рис.8. Колебания курса канадского доллара в рамках интервального прогноза, в руб.

В апреле курс канадского доллара снизился с 55.2941 рублей до 52.8732 рублей, что составило 4.38%. Анализ регрессии каждодневной динамики курса доллара Канады говорит, что тенденция в апреле описывается по такой формуле:

Y = 53,4354 ₽ -0,0246 ₽ * t,

В которой t означает число торгового дня, которое начинается с первого торгового дня в апреле и приравнивается к одному.

По данным уравнения, за апрель курс канадского доллара в среднем примерно каждый день падал на 2.5 коп. при изначальных уровнях в 53.4354 рублей. Для этой валюты в апреле был низкий тренд. Коэффициент детерминации трендового уравнения показывает только 5.8% динамики курсов валют, и тенденция считается слабой. Поскольку значение коэффициента регрессионного уравнения, которое показывает подъем курса канадского доллара каждый день на показателе 0.34, коэффициент считается статистически незначительным.

Какая тенденция будет для канадского доллара в мае? Анализ динамики курсов валют на каждый месяц двадцати лет показывает, что сезонность в мае снижает курс канадского доллара примерно на 0.76%. За все время наблюдаемых 20 лет, сезонность в мае в 65.1% ситуаций вызывала спад курса канадской валюты, рост был в 34.9% ситуаций.

Результаты точечных и интервальных прогнозов, которые рассчитали языком программирования R, показаны в таблице 8. По точечным прогнозам, курс канадского доллара 30 мая приравняется к 53.6226 рублям, а по интервальному прогнозу, нижние пределы курса канадского доллара будут 50.8649 рублей, а верхние – 56.3803 рублей.

Стоит отметить, что по мере того, как расширяется период прогнозов из-за подъема неопределенностей и высоким риском сильно повышается интервал прогнозов. Диапазон интервальных прогнозов 1 мая приравняется к 1.0811 рублям, а 30 мая – к 5.5154 рублям.

Таблица №8 «Прогноз курса канадского доллара на май 2020 года.»

Дни торгов

Нижняя граница прогноза

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

01.май.20

52,3541

52,8947

53,4352

07.май.20

52,1635

52,9306

53,6977

08.май.20

52,0287

52,9624

53,8960

09.май.20

51,9107

52,9825

54,0542

13.май.20

51,7880

53,0252

54,2624

14.май.20

51,6673

53,0295

54,3916

15.май.20

51,5799

53,0966

54,6133

16.май.20

51,5066

53,1406

54,7745

19.май.20

51,3791

53,1554

54,9316

20.май.20

51,2827

53,1893

55,0958

21.май.20

51,1993

53,2166

55,2339

22.май.20

51,0788

53,2119

55,3449

23.май.20

51,0516

53,3273

55,6029

26.май.20

51,0265

53,3941

55,7616

27.май.20

50,9946

53,4423

55,8900

28.май.20

50,9610

53,5227

56,0844

29.май.20

50,9120

53,5553

56,1985

30.май.20

50,8649

53,6226

56,3803

Источник: расчёты автора по данным Банка России

Прогнозы курса австралийского доллара

Ориентируясь на график на рисунке 9, австралийский доллар под конец апреля должен был быть в диапазонах интервальных прогнозов с нижними пределами в 44.5842 рублей и верхними в 50.6804 рублей. Фактически курс австралийского доллара был в пределах 48.1192 рублей, на уровне прогнозов. Во время торгов в апреле курс доллара Австралии был на локальных максимумах 23 апреля с отметкой в 48.7981 рублей, а на локальных минимумах 7 апреля – 46.2341 рублей.

Что будет с рублем в связи с изменением нефтяных цен

Рис.9. Колебания курса австралийского доллара в рамках интервального прогноза, в руб.

В апреле курс австралийского доллара поднялся с 47.1448 рублей до 48.1192 рублей, что составило 2.07%. Анализ регрессии каждодневной динамики курса доллара Австралии говорит, что тенденция в апреле описывается по такой формуле:

Y = 46,0914 ₽ + 0,1234 ₽ * t,

В которой t означает число торгового дня, которое начинается с первого торгового дня в апреле и приравнивается к одному.

По данным уравнения, за апрель курс австралийского доллара в среднем примерно каждый день поднимался на 12.3 коп. при изначальных уровнях в 46.09 рублей. Для этой валюты в апреле был высокий тренд. Коэффициент детерминации трендового уравнения показывает 76.1% динамики курсов валют, и тенденция считается сильной. Поскольку значение коэффициента регрессионного уравнения, которое показывает подъем курса канадского доллара каждый день на показателе 0.00, коэффициент считается статистически значительным.

Какая тенденция будет для австралийского доллара в мае? Анализ динамики курсов валют на каждый месяц двадцати лет показывает, что сезонность в мае снижает курс австралийского доллара примерно на 1.18%. За все время наблюдаемых 20 лет, сезонность в мае в 61.4% ситуаций вызывала спад курса австралийской валюты, рост был в 38.6% ситуаций.

Результаты точечных и интервальных прогнозов, которые рассчитали языком программирования R, показаны в таблице 9. По точечным прогнозам, курс австралийского доллара приравняется к 48.5594 рублям, а по интервальному прогнозу, нижние пределы курса австралийского доллара будут 45.9257 рублей, а верхние – 51.1930 рублей.

Стоит отметить, что по мере того, как расширяется период прогнозов из-за подъема неопределенностей и высоким риском сильно повышается интервал прогнозов. Диапазон интервальных прогнозов 1 мая приравняется к 1.0564 рублям, а 30 мая – к 5.2673 рублям.

Таблица №9 «Прогноз курса австралийского доллара на май 2020 года.»

Дни торгов

Нижняя граница прогноз

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

01.май.20

47,5961

48,1243

48,6525

07.май.20

47,3449

48,1120

48,8790

08.май.20

47,1931

48,1166

49,0400

09.май.20

47,0867

48,1876

49,2885

13.май.20

46,9838

48,1906

49,3974

14.май.20

46,9160

48,1949

49,4737

15.май.20

46,8144

48,2384

49,6624

16.май.20

46,6444

48,2577

49,8710

19.май.20

46,5951

48,3079

50,0207

20.май.20

46,4961

48,3342

50,1722

21.май.20

46,4132

48,3496

50,2859

22.май.20

46,3230

48,3884

50,4537

23.май.20

46,3287

48,4355

50,5422

26.май.20

46,3001

48,4851

50,6700

27.май.20

46,1817

48,5067

50,8316

28.май.20

46,1099

48,5550

51,0001

29.май.20

46,0533

48,5885

51,1237

30.май.20

45,9257

48,5594

51,1930

Источник: расчёты автора по данным Банка России

Владимир Брюков, эксперт xCritical

Добавить комментарий

Вас может заинтересовать

«Если вы хотите иметь то, что никогда не имели,- начните делать то, что никогда не делали».

Ричард Бах

Write
Зарегистрируйтесь, чтобы получить доступ к онлайн-курсам бесплатно!
Партнеры
PartnersPartnersPartners
Наши контакты
Contact