В данном обзоре подробно проанализируем понятие листинга на рыночных биржах, как он осуществляется и что получают компании после этой процедуры. Слово “листинг” – это производное от list, что в английском языке переводится как “список”. Понятие листинг подразумевает собрание различных процедур, предполагающих включение ценных бумаг в специальный список для торговых бирж. Этот список открывает возможность эмитентам торговать на биржевых платформах, получить инвестирование. Кроме того, благодаря листингу, торговые биржи могут контролировать соответствие публикуемых акций требованиям и нормам самой площадки и международных рынков.
Процесс листинга подразумевает обновление списка эмитентов для фондовой биржи. Добавляются новые компании, акции которых соответствуют международным нормам и подтверждают требования о надежности и высоком качестве. Список этих требований бывают разными в зависимости от того, где применяется листинг. Есть две сферы, где используют понятие листинга:
Процедура листинга на фондовой бирже – это следование неким правилам, благодаря которым открывается возможность включения той или иной эмиссионной бумаги эмитента в свободный оборот на торговой платформе. Для трейдеров открывается возможность инвестирования только в те ценные бумаги, входящие в котировальный список и их нормы. IPO, в свою очередь, предполагает первичный процесс размещения ценных бумаг компании на торговой бирже.
Когда эмитент (компания для инвестирования) выпускает на фондовую биржу свои акции, это дарит ряд значительных преимуществ, о которых более подробно мы поговорим далее. При этом, чтобы попасть в котировки на бирже, следует основательно подготовиться. Это говорит о том, что предприятию нужно пройти непростую процедуру с тщательной проверкой качества, а также надежности на рынке и в глазах будущих инвесторов. Таким образом, биржа ограждает свою торговую платформу от сомнительных компаний, которые могут принести только убытки и преследуют мошеннические цели.
Ценные бумаги тех предприятий, которые не удовлетворяют требования листинга и бирж для торговли акциями, проходят в список предлистинга. Торговые сделки по этому эмитенту не включены в торговую платформу. И наоборот: те торговые предприятия, акции которых соответствуют всем требованиям по надежности, безопасности и качеству, указанные в листинге, могут начинать торговаться на бирже, привлекая инвестиционные средства от участников фондового рынка по всему миру. Стартовый курс активов и ликвидность акций новой компании на бирже вычисляют специальные независимые котировальные комиссии.
Таким образом, специалисты финансовых рынков выделяют 2 главные миссии процессов листинга:
Кроме того, на рынке существует понятие делистинга. Что это такое? Делистинг представляет собой процесс, при котором акции определенной компании исключаются из котируемого на биржах списка. Процесс делистинга (простыми словами – выход из списка подходящих компаний для инвестирования, исключение акций из фондовой биржи) может начать как сама торговая биржа как институция, так и эмитент (компания, чьи акции находились в листинге).
Почему может случиться делистинг:
Процедура листинга фондового рынка для компании открывает возможности и много преимуществ. Специалисты финансовых рынков выделили самые основные из них:
Кроме того, у предприятий, которые успешно осуществили листинг на фондовом рынке, есть возможность достижения дополнительных привилегий для оформления различных кредитов, а также всевозможных выкупов и объединений компаний.
Среди слабых сторон процессов листинга для компаний можно отнести то, что все внутренние бизнес-процессы становятся полностью доступными широкому кругу участников рынка, все операции достаточно прозрачны. То есть, на цены акций на фондовом рынке напрямую влияют как позитивные, так и негативные изменения в конъюнктуре. Еще один фактор, не говорящий в пользу листинга, это его немаленькая цена. Компания, осуществляющая листинг, должна каждый год выделять определенную денежную сумму в качестве взноса на биржевую платформу. Это дополнительная статья расходов для предприятия.
Виды совершения процедуры листинга зависят от вида ценных бумаг предприятия, а также от котировок эмитента на заграничных рынках. На сегодняшний день специалисты финансовых рынков отмечают следующие виды листинга:
Также есть виды листинга, у которых различиями являются этапы проведения процедуры:
Чтобы компании успешно совершить листинг своих ценных бумаг на фондовой бирже, необходимо придерживаться определенной схемы действий:
Торговые биржи также предоставляют список требований для компаний. Вот самые основные требования из этого списка:
Торговые платформы формируют для компаний-эмитентов минимальные цифры по объему реализации ценных бумаг в течение месяца по результатам отчетного периода. В интернет-сети находятся все своды правил, законодательных норм разных государств и торговых платформ, которых должны следовать компании для успешного прохождения процедуры листинга.
Ричард Бах