Что будет с российской валютой после обвала в марте

Что будет с российской валютой после обвала в марте

Прогноз для курса семи главных валют для каждого дня в апреле текущего года

В прошлом месяце главной темой нашего обзора была тема коронавируса и состояние российской и мировой экономики. Мы отметили, что в марте вряд ли показатели зафиксируют рост. Но была небольшая надежда на непродолжительный спад рынка нефти. В итоге, можно наблюдать картину, при которой падение рынка нефти показало самые худшие показатели за 33 года.

После падения нефти начал падать и рубль. Спад по отношению к американскому доллару и евро зафиксировался на отметках в 13.82% и 14.01% соответственно.

 

Рекордный обвал на нефтяном рынке в марте

Спровоцировала такой резкий ценовой спад на мировом рынке нефти отмена договора об ограничении добычи с участниками ОПЕК и государствами, производящими нефть. Напоминаем, что члены ОПЕК, ориентируясь на предложение Саудовской Аравии, согласились договориться на очередной встрече союза ОПЕК+ в Вене о снижении объемов добычи на 1.5 млн баррелей в суточном соотношении до конца 2020. При этом, на встрече мониторингового комитета ОПЕК+, которая была 6 марта, председатель Минэнерго Александр Новак не принял предложение Саудовской Аравии. По заявлению Новака, РФ выступает против снижения добычи, при этом согласна на сохранение квот на добычу нефти за первый квартал текущего года. На это Саудовская Аравия отреагировала выходом из состава соглашения, после чего члены ОПЕК+ с 1 апреля не имеют обязательств по снижению добычи.

Публикуем комментарий специалиста Фонда по национальной энергетической безопасности Игоря Юшкова, который он дал для Федерального агентства новостей: “Государства ОПЕК и Саудовская Аравия были твердо настроены на снижении производственных объемов. Они формируют бюджет, учитывая цены в 70 долларов за баррель и выше, поэтому они нуждаются в большей цене, нежели та, которая зафиксировалась. Предложение России было в том, чтобы переждать ценовой спад на начало этого года в связи с коронавирусом. После завершения этого периода стоимость потребления нефти в КНР оптимизируется, после чего ожидания по ценам будут следующими: 60-65 долларов за баррель”.

Мы представили расчеты, составленные на основе данных американского Управления энергетической информацией сразу после отмены соглашения стран ОПЕК+. Стоимость нефти марки Brent за период 9-13 марта снизилась на 32.74%, а в период 16-20 марта – на 24.78%. До периода спада в марте рекорд по падению за период с мая 1987 года до текущего момента зафиксировался с 24 по 28 сентября 2001. В тот период за неделю нефтяные цены упали на 20.67%. Стоит также отметить, что кризисный период 2008-2009 годов зафиксировал также крупный спад с 22 по 26 декабря 2008 года, стоимость нефти снизилась на 15.18%.

Неподписание соглашения ОПЕК+ усилил еще и отрицательный фактор сезонности. Проанализировав ценовые колебания на нефть с влиянием сезонности в двадцатилетний период, можно сказать, что цены в марте на углеводородное сырье на 2.84% ниже, нежели нормальный уровень в другие месяцы. Получается, что в ближайшие 20 лет фактор сезонности в марте снижал цены в 69.8% ситуаций, поднимались цены в марте в 30.2% ситуаций.

За временной отрезок с 25.02 по 23.03 текущего года нефтяные цены на марку Брент снизились с 56.71 долларов до 23.30 долларов за баррель, что составило 55.81%.

Максимальные нефтяные цены отметился 25 февраля на отметке в 56.71 доллар. По состоянию на 19 марта нефтяные цены снизились до минимальных значений в 23.30 долларов за баррель.

Ориентируясь на график на рисунке 1, нефтяные цены на марку Брент под конец февраля отметились в точках прогнозов, когда нижние пределы оказались на уровне в 51.34 долларов, а верхние – на отметке в 66.57 долларов за баррель. В конце марта прогнозы отметились на пределах 14.26-29.49 долларов за баррель. Стоит отметить, что это прогнозы нефтяных цен на короткие периоды на день вперед. Рисунок 1 показывает нижние и верхние пределы интервальных прогнозов, помеченные красным.

Рис. 1. Динамика цен на нефть марки Brent, в долл. за баррель

Источник: The U.S. Energy Information Administration

Анализ регрессии каждодневной динамики нефтяного курса указывает на то, что тенденция в марте описывается по такой формуле:

Y = 61,017 долл. -2,060 долл. * t,

В которой t – порядковый номер торгового дня, которой начинается с конца февраля 2020 и приравнивается к одному.

Другими словами, за период конца февраля – конца марта нефтяные цены на марку Брент каждый день падали примерно на 2.060 долларов, а изначальный уровень был 61.02 долларов за баррель. Получается, что на нефтяном рынке в предыдущем месяце можно было наблюдать тенденцию к снижению. Учитывая коэффициент детерминации, тенденция зафиксировалась сильная, так как ее уравнение показывает 92.9% динамики нефтяных цен.
Рисунок 1 показывает информацию по рынку нефти за временной отрезок с 25.02 по 23.03, которые представило Управление энергетической информации США. Статистические данные Яндекса считаются более актуальными, учитываются последние десять дней в марте на торговле нефтяных фьючерсов на бирже Москвы, что показывает резкий спад спроса на углеводородное сырье, поскольку нефтяные цены в этот период снизились на 10.9%.

Рисунок 2 показывает информацию по ценам на фьючерсные контракты на нефть марки Брент в ближайшие 10 дней мартовских торгов. Индекс силы тенденции цен на фьючерсы в этот период приравниваются к -69.9 (100%-й индекс считается самой высокой возможной силой тенденции к повышению, а самая высокая сила тенденции к снижению на отметке -100%. Построение индекса с умножением на 100 для коэффициента корреляции между нефтяными ценами и хронологией торговых процессов). Получается, что уровни корреляции между нефтяными ценами на фьючерсы по курсу американского доллара приравниваются к -0.124, для евро – к -0.201, для йены – к 0.103, для британского фунта – к -0.321, для франка Швейцарии – к -0.056, для доллара Канады – к -0.253, для доллара Австралии – к -0.352. Так как величина корреляции невысока, можно прийти к заключению, что взаимосвязь ценового спада на нефть и валютными курсами за последние мартовские дни стала меньше. Наши выводы – кэрри-трейдеры посчитали ценовой обвал поводом для того, чтобы выйти из российских активов, так как объемы потерь от спада курса валюты РФ стали выше доходов рублевых активов. Под конец первой и второй мартовской декады, этот фактор вызвал резкий спад курса рубля, но по состоянию на начало третьей декады уровни восстановились. Этому причиной – действия Центробанка России и спад оттока иностранных средств. Мы ожидаем, что за период 7-20 марта в подъеме курса доллара США ежедневно шло ускорение на 7.4 пункта. После 20 числа и до конца марта валюта росла медленнее, на -26.2 пункта ежедневно, силовой индекс растущей тенденции снизился с 84% до 26%. Тенденция к росту отметилась слабой.

Рис. 2. Динамика цен на фьючерсные контракты на нефть марки Brent, в долл. за баррель

Источник: Московская биржа

Случится ли подорожание нефти в апреле

На сегодняшний день, участников рынка больше всего интересует, как долго продлится ценовой спад на рынке нефти. Мы считаем, что это будет зависеть от того, насколько быстро завершится пандемия коронавируса, от которого сейчас больше всего страдают Италия, Испания, Соединенные Штаты, а в КНР вирус стремительно идет на спад. При самых оптимальных прогнозах, если зафиксируется сценарий развития, как в Китае, все завершится спустя 3-4 месяца. А при негативных прогнозах, только под конец года, когда введут в действие вакцину.

Также есть один сценарий, как оптимизировать нефтяной рынок в скорейшие сроки – это восстановить соглашение ОПЕК+. Такое возможно, так как, по данным специалистов, ежедневно несостоявшиеся соглашение несет большие убытки нефтяным производителям. По результатам собрания в Вене, генсек союза ОПЕК Мухаммед Баркиндо высказал мнение, что члены союза будут совещаться по формированию новой сделки об еще одном снижении нефтяной добычи.

Еще один вариант для ценовой оптимизации – в том, что рынок покинут компании, которые имеют большую себестоимость нефтяной добычи. По информации S&P Global Platts, объемы безубыточности добычи сланцевой нефти в Соединенных Штатах на данный момент достигли 45 долларов за баррель, и это ниже, нежели на шельфе и на месторождениях на Аляске (65 и 55 долларов соответственно).

Кроме того, по данным статистики американского Управления энергетической информацией, падение цен негативно отразится на нефтяной добыче в США только спустя полгода в связи со развития новых скважин, ведь из-за низких цен работы по добыче не смогут окупиться. Получается, что по данным прогнозов ведомства США, средняя нефтяная добыча в следующем году снизится с 13 млн до 12.3 млн баррелей ежедневно. Это будет первый спад со времен 2016 года, когда формировалась сделка ОПЕК+. Это говорит о том, что аналитики правы: соглашение выгодно не только Саудовской Аравии, но производителям сланцевой нефти в США. Также об этом указывает то, что в ходе телефонного разговора Дональда Трампа и Владимира Путина, который состоялся 30 марта, главы стран обсудили послабление сектора нефти в США в связи с резким падением цен.

Если о квотах на нефтяную добычу для членов ОПЕК+ на апрель не получится договориться, то рынок в этом месяце покажет ценовой спад и зафиксируется на низких отметках. А фактор сезонности также может вызвать спад. По нашим подсчетам, которые основываются на информации по ценам каждый месяц, начиная с 1999 года и до текущего периода, сезонность в апреле вызывала ценовой спад примерно в 2.84% ситуаций. В последние 20 лет сезонность в апреле вызывала спад нефтяных цен на 69.8% ситуаций, а ценовой подъем – в 30.2% ситуаций.

Как падение цен на нефтяном рынке в марте повлияет на курс валют

Проанализируем, как тенденция к снижению на нефтяном рынке в марте влияла на курс семи главных валют. За временной отрезок 25.02-23.03 корреляционные величины ценовых колебаний на нефть и курсов американского доллара, евро, японской йены, британского фунта, франка Швейцарии, доллара Канады и Австралии приравнивались, соответственно, к показателям -0.951, -0.955, -0.824, -0.957, -0.952, -0.720. Отметим, что повышение корреляции свидетельствует, что ценовой спад на нефть вызвал подъем в цене валюты (до этого мы писали, что зависимость корреляции валютных курсов от ценовой динамики на фьючерсы нефти в последние 10 торговых сессий упала).

Ориентируясь на таблицу 1, в марте были самые высокие показатели у держателей европейской валюты, так как она показала уровни доходов на 16.30%. Самые низкие результаты у держателей австралийского доллара, поскольку уровень дохода этой валюты приравнивается к 7.56%.

Таблица 1 отмечает индексы силы для краткосрочных и долгосрочных тенденций, составленных, основываясь на процентные коэффициенты корреляции валютных курсов, а также хронологией торговых процессов. Индекс короткой тенденции идет с учетом корреляции валютных курсов, а также порядка торговых дней в последнем месяце. Индекс длительного периода указывает на корреляцию среднемесячных валютных курсов, а также на последовательность месяцев в году. 100%-й индекс показывает самую большую силу высокой тенденции, а индекс -100% показывает самую большую силу низкой тенденции.

Самый низкий индекс силы короткой тенденции в последний месяц зафиксировался для австралийского доллара с отметкой в 71.49%. Доллар США в прошлом месяце показал самый высокий индекс силы короткой тенденции в 92.57%. По результатам марта, средний индекс силы короткой тенденции для семи валют зафиксировался на показателе в 84.4%, а по данным за февраль, – на отметке в 71.1%, тем самым поднявшись на 13.30 пунктов.

Также отмечаем, что самый низкий индекс силы длительного тренда за март зафиксировался для доллара Австралии, приравнивалась к -50.98%. Самый высокий индекс силы длительной тенденции – у франка Швейцарии с отметкой в 47.23%.

По результатам марта, средний силовой индекс длительной тенденции для семи валют – 20%, а по результатам февраля – -49.6%, индекс поднялся на 69.6 пунктов. Получается, что индексы силы длительной тенденции не так зависят от рыночных изменений, в сравнении с такими же показателями на коротких трендах.

По результатам марта, следует отметить, что объемы волатильности на рынке валют сильно поднялись, поскольку средние величины отклонений приравнялись к 2.42%, а по результатам февраля эта отметка была 0.89%, поднявшись на 1.53 пунктов. Получается, что самое низкое стандартное отклонение в марте у доллара Канады с отметкой в 1,89%, а самое высокое – у йены с отметкой в 3.02%.

Таблица № 1. Рыночная статистика доходности и риска по ведущим мировым валютам за март 2020 года.

 

Валюты

Доллар США

Евро

Йена

Фунт стерлингов

Швейцарский франк

Канадский доллар

Австралийский доллар

Доходность за последний месяц, в %

16,03

16,30

16,02

9,68

16,26

10,93

7,56

Краткосрочная сила тренда за последний месяц

92,57

88,77

83,43

75,32

87,52

91,62

71,49

Краткосрочная сила тренда за предпоследний месяц

81,54

56,33

64,90

82,54

68,91

88,31

55,10

Долгосрочная сила тренда за последний месяц

29,27

13,18

30,73

38,17

47,23

32,43

-50,98

Долгосрочная сила тренда за предпоследний месяц

-58,91

-89,41

-25,19

-35,36

-2,35

-39,43

-96,38

Стандартное отклонение за последний месяц, в %

2,53

2,61

3,02

2,28

2,70

1,89

1,90

Стандартное отклонение за предпоследний месяц, в %

0,81

1,02

1,20

0,80

1,02

0,66

0,70

Источник: расчёты автора по данным Банка России

Прогнозы по доходам валют мира в конце апреля текущего года

Рассмотрим возможные курсы главных валют в конце апреля 2020 и по результатам для каждого торгового дня в апреле. Чтобы спрогнозировать возможный рост или спад валюты, обратимся к статистической информации из российского Центрального банка за период с 1999 и до текущего периода о возможном росте или спаде курса рубля в сравнении с прошлыми уровнями. Сформируем прогнозы на опережение в 1, 2, 3 торговых дня, и до последнего торгового дня в месяце.

Чтобы составить прогноз, возьмем статистические данные настоящего и прошлого валютных курсов для каждого временного отрезка. Так как объем расчетов вследствие этого способа составления прогноза поднимается, для того, чтобы сформировать эти данные, воспользуемся языком программирования R. Также стоит отметить, что расчеты сформированы таким образом, что прогнозы валютного курса в 95% надежности фиксируются в пределах нижних и верхних отметок прогнозов по интервалам. Остается 5% риска, что валютный курс окажется за пределами прогнозов по интервалам.

Данные для прогноза по курсу семи валют в конце текущего месяца 2020 отмечены в таблице 2. По данным из интервальных прогнозов, уровни дохода американского доллара под конец апреля (в сравнении с второй половиной марта) окажутся в пределах -3.60% – 6.48%.

По нашим прогнозам, стоит проанализировать отмеченный в таблице 2 уровень колебания доходов, который характеризуется разницей в доходах верхних и нижних пределов прогнозов по интервалам. Эти данные отмечаются как прогнозы волатильности для каждой валюты по результатам предыдущих торгов. 

По данным интервальных прогнозов, самый низкий диапазон колебаний доходов имеет американский доллар с отметкой в 10.08%, а самый высокий диапазон – у британского фунта с отметкой в 12.54%.

Таблица № 2. Ожидаемая доходность на конец апреля 2020 года.

Валюты

Доллар США

Евро

Йена

Фунт стерлингов

Швейцарский франк

Канадский доллар

Австралийский доллар

Точечный прогноз, в рублях

78,8511

86,8023

72,0182

95,1042

81,6816

56,1155

47,5657

Нижняя граница прогноза, в рублях

74,9334

82,2091

68,0923

89,1753

77,4081

53,2989

44,8349

Верхняя граница прогноза, в рублях

82,7687

91,3954

75,9440

101,0330

85,9551

58,9321

50,2964

Доходность по точечному прогнозу, в %

1,44

1,24

0,86

0,56

1,19

1,49

0,89

Доходность по нижней границе прогноза, в %

-3,60

-4,12

-4,64

-5,71

-4,10

-3,61

-4,90

Доходность по верхней границе прогноза, в %

6,48

6,60

6,36

6,83

6,49

6,58

6,68

Диапазон колебаний в доходности, в проц. пунктах

10,08

10,71

11,00

12,54

10,59

10,19

11,58

Источник: расчёты автора по данным Банка России

Прогноз для курса доллара США

По данным наших прогнозов на конец февраля, нижние пределы курса американского доллара на конец марта 2020 должны зафиксироваться меньше 64.1797 р, а верхние – не выше 71.7372 р, а официальный курс доллара США – 77.7325 р, что на 5.9953 р. Выше верхних пределов прогноза. На графике рисунка 3 формат расчетов говорит, что в 95% ситуаций валютный курс находится в пределах нижних и верхних границ прогнозов по интервалам, 5% дается на риск выхода за рамки интервальных прогнозов, что по результатам прошлого месяца зафиксировалось для всех семи валют.

В прошлом месяце курс американского доллара находился на максимальных точках в 80.8815 р. по состоянию на 24 марта, а минимальные значения зафиксировались 5 марта на отметке 66.0784 р. График показывает нижние и верхние пределы интервальных прогнозов красным.

Рис. 3. Колебания курса доллара США в рамках интервального прогноза, в рублях. 

За март курс американского доллара поднялся с отметки 66.9909 р. до 77.7325 р, что составило 16.03%. Анализ регрессии каждодневной динамики курса доллара указывает на то, что тенденция в марте описывается по такой формуле:

Y = 65,2475 р. + 0,8472 р. * t,

В которой t означает порядковый номер торгового дня, который начинается с первого торгового дня в марте 2020 и равняется одному.

Другими словами, за март 2020 курс американского доллара поднимался каждый день примерно на 84.7 коп, в расчетном уровне 65.2475 руб. Получается, что для этой валюты в марте зафиксировался высокий тренд. Коэффициент детерминации уравнения тенденции показывает 85.7% динамики валютного курса, и тенденция считается сильной.

Зафиксируется ли тенденция роста американского доллара на апрель? Анализ динамики валютных курсов на каждый месяц в последние 20 лет показывает, что сезонность в апреле вызывает спад курса доллара примерно на -1.46%. Получается, что за полный период двадцати лет сезонность в апреле в 61% ситуаций вызывала спад курса американского доллара, подъем курса наблюдался в 39% ситуаций.

Остальные факторы также свидетельствуют о том, что доллар США и другие валюты по отношению к рублю не укрепятся. Мы считаем, что если члены соглашения ОПЕК+ в этом месяце не решат вопрос со сделкой, то можно ждать нормализации нефтяных цен. Но в небольших объемах, так как потенциал спада практически исчерпал себя. Также мы считаем, что в этом месяце российская валюта может вернуться к стабильным показателям, так как мартовский спад вызван выходом иностранных вкладчиков из активов РФ.

Как только нормализуется рубль, стоит ждать, что иностранные инвесторы снова начнут вкладывать в российские активы, которые к тому времени будут с низкими ценами. Таким образом, на короткие сроки рубль может стабилизироваться в отношении с другими валютами, которые в прошлом месяце показали хороший рост. Этот сценарий зафиксируется, если Совет директоров российского Центробанка увеличит ставки с 6%. Регулятор не снизил ставку 20 марта, так как, по заявлениям, решил, что ценовой спад курса рубля – это временный инфляционный фактор.

Давайте рассмотрим возможный курс американского доллара по данным интервальных прогнозов в конце апреля 2020 и по результатам каждого торгового дня. Чтобы спрогнозировать рост или спад американского доллара, возьмем информацию из базы статистики за последние 20 лет. Результаты точечного и интервального прогнозов, которые считаются через язык программирования R, находятся в таблице 3. По точечным прогнозам, курс американского доллара по состоянию на 30 апреля текущего года приравнивается к 78.9037 р., а по данным более точного интервального прогноза, нижние пределы курса доллара отметятся цифрой в 74.5879 р., а верхние – в 83.2194 р.

При этом, по состоянию на 1 апреля, по точечным прогнозам, курс американского доллара отметится на уровне 77.7597 р., а по данным интервального прогноза, нижние пределы курса доллара достигнут 77.0056 р., верхние – 78.5137 р. Можно отметить, что чем выше поднимается период прогноза в связи с подъемом неопределенностей и возможных рисков, тем шире интервалы прогнозов. Получается, что диапазоны интервальных прогнозов по состоянию на 1 апреля приравниваются к 1.5081 р., а на 30 апреля – к 8.6315 р. Данные точечных и интервальных прогнозов курса американского доллара и остальных валют можно увидеть в таблицах 3-9.

Таблица № 3. Прогноз курса доллара США на апрель 2020 года.

 

Дни торгов

Нижняя граница прогноза

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

1 апр. 20

77,0056

77,7597

78,5137

02.апр.20

76,6756

77,7655

78,8553

03.апр.20

76,4609

77,8196

79,1782

04.апр.20

76,3112

77,8852

79,4592

07.апр.20

76,2053

77,9325

79,6597

08.апр.20

76,0532

77,9865

79,9198

09.апр.20

76,0138

78,1143

80,2148

10.апр.20

75,8269

78,1481

80,4693

11.апр.20

75,7145

78,2015

80,6884

14.апр.20

75,6149

78,2861

80,9572

15.апр.20

75,3582

78,2852

81,2122

16.апр.20

75,3526

78,3578

81,3629

17.апр.20

75,3050

78,4231

81,5411

18.апр.20

75,2139

78,4967

81,7794

21.апр.20

75,1745

78,5501

81,9257

22.апр.20

75,0132

78,5687

82,1241

23.апр.20

74,9847

78,6266

82,2684

24.апр.20

74,9763

78,7495

82,5227

25.апр.20

74,9334

78,8511

82,7687

28.апр.20

74,8168

78,9071

82,9974

29.апр.20

74,6811

78,8834

83,0856

30.апр.20

74,5879

78,9037

83,2194

Источник: расчёты автора по данным Банка России 

Прогнозы для курса евро

Ориентируясь на график на рисунке 4, курс евро по состоянию на конец марта 2020 отмечался в границах интервальных прогнозов с нижними пределами в 70.1835 р. и верхними – до 79.1412 р. Официальный курс европейской валюты приравнивается к 85.7389 р., что на 6.5977 р. выше верхних пределов прогнозов. По состоянию на 3 марта, евро показал минимальное значение на 73.4178 р, максимальное – 20 марта на отметке в 87.2669 р.

Рис. 4. Колебания курса евро в рамках интервального прогноза, в рублях. 

За март 2020 курс евро поднялся с отметки 73.7235 р. до 85.7389 р., что составило 16.3%. Анализ регрессии каждодневной динамики курса евро говорит о том, что тенденция в марте описывается по такой формуле:

Y = 73,8513 р. + 0,7642 р. * t,

В которой t означает порядковое число торгового дня, который начинается с первого торгового дня в марте 2020 и равняется одному.

Другими словами, за март 2020 курс евро примерно поднимался каждый день на 76.4 пункт с учетом исходного уровня в 73.85 пунктов. Получается, что для этой валюты в марте зафиксировался высокий тренд. Коэффициент детерминации уравнения тенденции показывает 78.8% динамики курса валюты, считая тенденцию сильной.

Какая тенденция зафиксируется для евро на апрель? О снижении сигнализирует фактор сезонности. Анализ динамики курсов валют на каждый месяц в последние 20 лет свидетельствует, что в апреле сезонность вызывает спад курса евро примерно на -1.10%. А за весь срок 20 лет статистических данных сезонность в апреле вызывала спад курса евро в 52.9% ситуациях, подъем курса зафиксировался в 47.1% ситуаций. Мы считаем, что очень возможно, что рубль по отношению к евро стабилизируется из-за позитивных факторов для рубля. Это улучшение нефтяных цен, возвращение иностранных вкладчиков на рынок РФ и падение стоимости активов.

По данным интервальных прогнозов, какой курс зафиксируется для евро 30 апреля текущего года и по данным каждого торгового дня в апреле? Данные прогнозов, которые рассчитывались через язык программирования R, можно увидеть в таблице 4. По точечным прогнозам, курс евро по состоянию на 30 апреля приравняется к 86.9552 р. По данным более точного интервального прогноза, в этот же период нижние пределы курса евро приравняются к 81.8024 р., верхние – к 92.1079 р.

По состоянию на 1 апреля, по точечным прогнозам, курс евро приравняется к 85.8027 р., а по данным интервальных прогнозов нижние пределы курса евро достигнут 84.9216 р., верхние – 86.6838 р. По мере того, как повышается прогнозируемый период в связи с ростом неопределенностей и высоких рисков, интервалы прогнозов становятся шире. Диапазоны интервальных прогнозов (а именно, разница верхнего и нижнего пределов) на 1 апреля приравняется к 1.7622 р., а на 30 апреля – к 10.3055 р.

Таблица № 4. Прогноз курса евро на апрель 2020 года.

Дни торгов

Нижняя граница прогноза

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

01.апр.20

84,9216

85,8027

86,6838

02.апр.20

84,5597

85,8344

87,1090

03.апр.20

84,3025

85,8908

87,4790

04.апр.20

84,2073

85,9714

87,7355

07.апр.20

84,0383

86,0652

88,0921

08.апр.20

83,7862

86,0504

88,3145

09.апр.20

83,5642

86,1387

88,7132

10.апр.20

83,4822

86,2013

88,9204

11.апр.20

83,3716

86,3019

89,2322

14.апр.20

83,2628

86,3730

89,4831

15.апр.20

83,0634

86,3733

89,6831

16.апр.20

82,8504

86,3479

89,8454

17.апр.20

82,8673

86,4708

90,0742

18.апр.20

82,7854

86,4913

90,1972

21.апр.20

82,5537

86,4493

90,3449

22.апр.20

82,5628

86,6381

90,7134

23.апр.20

82,3420

86,6709

90,9998

24.апр.20

82,1994

86,7110

91,2225

25.апр.20

82,2091

86,8023

91,3954

28.апр.20

82,1713

86,9281

91,6849

29.апр.20

82,0556

86,9569

91,8581

30.апр.20

81,8024

86,9552

92,1079

Источник: расчёты автора по данным Банка России 

Прогнозы курса йены

Ориентируясь на график на рисунке 5, курс йены по состоянию на конец марта 2020 отмечался в границах интервальных прогнозов с нижними пределами в 58.2166 р. и верхними – до 65.9234 р. Официальный курс японской валюты приравнивается к 71.4027 р., что на 5.4793 р. выше верхних пределов прогнозов. По состоянию на 3 марта, йена показала минимальное значение на 61.2922 р, максимальное – 20 марта на отметке в 73.5453 р.

Рис. 5. Колебания курса йены в рамках интервального прогноза, в рублях.

За март 2020 курс йены поднялся с отметки 61.5414 р. до 71.4027 р., что составило 16.02%. Анализ регрессии каждодневной динамики курса йены говорит о том, что тенденция в марте описывается по такой формуле:

Y = 62,1486 р. + 0,6275 р. * t

В которой t означает порядковое число торгового дня, который начинается с первого торгового дня в марте 2020 и равняется одному.

Другими словами, за март 2020 курс йены примерно поднимался каждый день на 62.8 пунктов с учетом исходного уровня в 62.15 пунктов. Получается, что для этой валюты в марте зафиксировался высокий тренд. Коэффициент детерминации уравнения тенденции показывает 69.6% динамики курса валюты, считая тенденцию средней.

Какая тенденция зафиксируется для йены на апрель? О снижении сигнализирует фактор сезонности. Анализ динамики курсов валют на каждый месяц в последние 20 лет свидетельствует, что в апреле сезонность вызывает спад курса йены примерно на -2.22%. А за весь срок 20 лет статистических данных сезонность в апреле вызывала спад курса йены в 52.5% ситуациях, подъем курса зафиксировался в 47.5% ситуаций. Мы считаем, что очень возможно, что рубль по отношению к йене стабилизируется из-за позитивных факторов для рубля. Это улучшение нефтяных цен, возвращение иностранных вкладчиков на рынок РФ и падение стоимости активов.

По данным интервальных прогнозов, какой курс зафиксируется для йены 30 апреля текущего года и по данным каждого торгового дня в апреле? Данные прогнозов, которые рассчитывались через язык программирования R, можно увидеть в таблице 5. По точечным прогнозам, курс йены по состоянию на 30 апреля приравняется к 72.1779 р. По данным более точного интервального прогноза, в этот же период нижние пределы курса йены приравняются к 67.8155 р., верхние – к 76.5403 р.

По состоянию на 1 апреля, по точечным прогнозам, курс йены приравняется к 71.4614 р., а по данным интервальных прогнозов нижние пределы курса йены достигнут 70.5779 р., верхние – 72.3449 р. По мере того, как повышается прогнозируемый период в связи с ростом неопределенностей и высоких рисков, интервалы прогнозов становятся шире. Диапазоны интервальных прогнозов (а именно, разница верхнего и нижнего пределов) на 1 апреля приравняется к 1.7670 р., а на 30 апреля – к 8.7248 р.

Таблица № 5. Прогноз курса йены на апрель 2020 года.

 

Дни торгов

Нижняя граница прогноза

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

01.апр.20

70,5779

71,4614

72,3449

02.апр.20

70,2790

71,4859

72,6927

03.апр.20

70,0135

71,5464

73,0792

04.апр.20

69,8248

71,5344

73,2440

07.апр.20

69,6610

71,5950

73,5289

08.апр.20

69,5091

71,6306

73,7520

09.апр.20

69,3794

71,7091

74,0388

10.апр.20

69,2631

71,7466

74,2301

11.апр.20

69,1246

71,7705

74,4164

14.апр.20

69,0736

71,8304

74,5872

15.апр.20

68,8862

71,8841

74,8820

16.апр.20

68,7729

71,8836

74,9942

17.апр.20

68,6512

71,8727

75,0941

18.апр.20

68,5413

71,9610

75,3807

21.апр.20

68,4820

71,9796

75,4771

22.апр.20

68,3428

71,9347

75,5266

23.апр.20

68,1685

71,9260

75,6835

24.апр.20

68,0982

71,9466

75,7949

25.апр.20

68,0923

72,0182

75,9440

28.апр.20

67,9867

72,0327

76,0786

29.апр.20

67,9148

72,1610

76,4071

30.апр.20

67,8155

72,1779

76,5403

Источник: расчёты автора по данным Банка России

Прогнозы курса фунта стерлингов

Ориентируясь на график на рисунке 6, курс фунта по состоянию на конец марта 2020 отмечался в границах интервальных прогнозов с нижними пределами в 80.7786 р. и верхними – до 92.2907 р. Официальный курс британской валюты приравнивается к 94.5771 р., что на 2.2864 р. выше верхних пределов прогнозов. По состоянию на 5 марта, фунт показал минимальное значение на 84.5011 р, максимальное – 13 марта на отметке в 94.7329 р.

Рис. 6. Колебания курса фунта стерлингов в рамках интервального прогноза, в рублях.

За март 2020 курс фунта поднялся с отметки 86.2307 р. до 94.5771 р., что составило 9.68%. Анализ регрессии каждодневной динамики курса фунта говорит о том, что тенденция в марте описывается по такой формуле:

Y = 86,1332 р. + 0,4773 р. * t

В которой t означает порядковое число торгового дня, который начинается с первого торгового дня в марте 2020 и равняется одному.

Другими словами, за март 2020 курс фунта примерно поднимался каждый день на 47.7 пунктов с учетом исходного уровня в 86.13 пунктов. Получается, что для этой валюты в марте зафиксировался высокий тренд. Коэффициент детерминации уравнения тенденции показывает 56.7% динамики курса валюты, считая тенденцию средней.

Какая тенденция зафиксируется для фунта на апрель? О снижении сигнализирует фактор сезонности. Анализ динамики курсов валют на каждый месяц в последние 20 лет свидетельствует, что в апреле сезонность вызывает спад курса фунта примерно на -0.97%. А за весь срок 20 лет статистических данных сезонность в апреле вызывала спад курса фунта в 63.6% ситуациях, подъем курса зафиксировался в 36.4% ситуаций. Мы считаем, что очень возможно, что рубль по отношению к фунту стабилизируется из-за позитивных факторов для рубля. Это улучшение нефтяных цен, возвращение иностранных вкладчиков на рынок РФ и снижение стоимости активов.

По данным интервальных прогнозов, какой курс зафиксируется для фунта 30 апреля текущего года и по данным каждого торгового дня в апреле? По точечным прогнозам, курс фунта по состоянию на 30 апреля приравняется к 94.8770 р. По данным более точного интервального прогноза, в этот же период нижние пределы курса фунта приравняются к 87.8804 р., верхние – к 101.8735 р.

По мере того, как повышается прогнозируемый период в связи с ростом неопределенностей и высоких рисков, интервалы прогнозов становятся шире. Диапазоны интервальных прогнозов (а именно, разница верхнего и нижнего пределов) на 1 апреля приравняется к 2.2131 р., а на 30 апреля – к 13.9931 р.

Таблица № 6. Прогноз курса фунта стерлингов на апрель 2020 года.

Дни торгов

Нижняя граница прогноза

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

01.апр.20

93,5038

94,6104

95,7169

02.апр.20

92,9464

94,6261

96,3058

03.апр.20

92,6405

94,6808

96,7211

04.апр.20

92,2897

94,6596

97,0295

07.апр.20

92,0162

94,6743

97,3323

08.апр.20

91,8256

94,7314

97,6371

09.апр.20

91,5734

94,8095

98,0456

10.апр.20

91,3148

94,7878

98,2607

11.апр.20

91,1431

94,8477

98,5523

14.апр.20

90,9156

94,8750

98,8343

15.апр.20

90,7302

94,9558

99,1813

16.апр.20

90,4786

94,8542

99,2297

17.апр.20

90,4198

94,8499

99,2799

18.апр.20

90,1033

94,8736

99,6438

21.апр.20

89,9288

94,8659

99,8029

22.апр.20

89,6019

94,7653

99,9287

23.апр.20

89,5476

94,9145

100,2813

24.апр.20

89,3256

95,0062

100,6868

25.апр.20

89,1753

95,1042

101,0330

28.апр.20

88,7646

95,0675

101,3703

29.апр.20

88,1551

94,8365

101,5178

30.апр.20

87,8804

94,8770

101,8735

Источник: расчёты автора по данным Банка России

Прогнозы курса швейцарского франка

Ориентируясь на график на рисунке 7, курс франка по состоянию на конец марта 2020 отмечался в границах интервальных прогнозов с нижними пределами в 66.1041 р. и верхними – до 74.2601 р. Официальный курс швейцарской валюты приравнивается к 80.7191 р., что на 6.459 р. выше верхних пределов прогнозов. По состоянию на 3 марта, франк показал минимальное значение на 68.8258 р, максимальное – 20 марта на отметке в 82.50 р.

Рис. 7. Колебания курса швейцарского франка в рамках интервального прогноза, в рублях. 

За март 2020 курс франка поднялся с отметки 69.4278 р. до 80.7191 р., что составило 16.26%. Анализ регрессии каждодневной динамики курса франка говорит о том, что тенденция в марте описывается по такой формуле:

Y = 69,5234 р. + 0,7385 р. * t

В которой t означает порядковое число торгового дня, который начинается с первого торгового дня в марте 2020 и равняется одному.

Другими словами, за март 2020 курс франка примерно поднимался каждый день на 73.9 пунктов с учетом исходного уровня в 69.5 пунктов. Получается, что для этой валюты в марте зафиксировался высокий тренд. Коэффициент детерминации уравнения тенденции показывает 76.6% динамики курса валюты, считая тенденцию сильной.

Какая тенденция зафиксируется для франка на апрель? О снижении сигнализирует фактор сезонности. Анализ динамики курсов валют на каждый месяц в последние 20 лет свидетельствует, что в апреле сезонность вызывает спад курса франка примерно на 1.41%. А за весь срок 20 лет статистических данных сезонность в апреле вызывала спад курса франка в 55.6% ситуациях, подъем курса зафиксировался в 44.4% ситуаций. Мы считаем, что очень возможно, что рубль по отношению к франку стабилизируется из-за позитивных факторов для рубля. Это улучшение нефтяных цен, возвращение иностранных вкладчиков на рынок РФ и снижение стоимости активов.

По данным интервальных прогнозов, какой курс зафиксируется для франка 30 апреля текущего года и по данным каждого торгового дня в апреле? По точечным прогнозам, курс франка по состоянию на 30 апреля приравняется к 81.7090 р. По данным более точного интервального прогноза, в этот же период нижние пределы курса франка приравняются к 76.9829 р., верхние – к 86.4351 р.

По мере того, как повышается прогнозируемый период в связи с ростом неопределенностей и высоких рисков, интервалы прогнозов становятся шире. Диапазоны интервальных прогнозов (а именно, разница верхнего и нижнего пределов) на 1 апреля приравняется к 1.6842 р., а на 30 апреля – к 9.4522 р.

За март 2020 курс франка Швейцарии каждый день поднимался примерно на 73.9 коп., в исходных уровнях в 69.5 рублей. Получается, что для этой валюты в марте зафиксировался высокий тренд. Коэффициент детерминации показывает 76.6% динамики валютного курса, что показывает сильный тренд.

Таблица № 7. Прогноз курса швейцарского франка на апрель 2020 года.

Дни торгов

Нижняя граница прогноза

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

01.апр.20

79,9426

80,7847

81,6268

02.апр.20

79,5728

80,7557

81,9386

03.апр.20

79,3760

80,8287

82,2813

04.апр.20

79,2238

80,8831

82,5424

07.апр.20

79,0840

80,9754

82,8667

08.апр.20

78,8998

81,0494

83,1989

09.апр.20

78,7032

81,1102

83,5171

10.апр.20

78,6405

81,1596

83,6787

11.апр.20

78,4759

81,1445

83,8131

14.апр.20

78,3464

81,1972

84,0479

15.апр.20

78,1860

81,2574

84,3287

16.апр.20

78,0816

81,3039

84,5261

17.апр.20

77,9269

81,3346

84,7422

18.апр.20

77,8970

81,3765

84,8560

21.апр.20

77,7410

81,3484

84,9558

22.апр.20

77,7001

81,4788

85,2575

23.апр.20

77,6252

81,5605

85,4958

24.апр.20

77,5630

81,6235

85,6840

25.апр.20

77,4081

81,6816

85,9551

28.апр.20

77,2385

81,6026

85,9666

29.апр.20

77,1268

81,6641

86,2014

30.апр.20

76,9829

81,7090

86,4351

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Прогнозы курса канадского доллара

Ориентируясь на график на рисунке 8, курс доллара Канады по состоянию на конец марта 2020 отмечался в границах интервальных прогнозов с нижними пределами в 47.8379 р. и верхними – до 53.3259 р. Официальный курс канадской валюты приравнивается к 55.2941 р., что на 1.9682 р. выше верхних пределов прогнозов. По состоянию на 6 марта, доллар Канады показал минимальное значение на 49.381 р, максимальное – 24 марта на отметке в 55.9695 р.

Рис. 8. Колебания курса канадского доллара в рамках интервального прогноза, в рублях. 

За март 2020 курс доллара Канады поднялся с отметки 49.8481 р. до 55.2941 р., что составило 10.93%. Анализ регрессии каждодневной динамики курса доллара Канады говорит о том, что тенденция в марте описывается по такой формуле:

Y = 49,3451 р. + 0,3627 р. * t

В которой t означает порядковое число торгового дня, который начинается с первого торгового дня в марте 2020 и равняется одному.

Другими словами, за март 2020 курс доллара Канады примерно поднимался каждый день на 36.3 пунктов с учетом исходного уровня в 49.3451 пунктов. Получается, что для этой валюты в марте зафиксировался высокий тренд. Коэффициент детерминации уравнения тенденции показывает 83.9% динамики курса валюты, считая тенденцию сильной.

Какая тенденция зафиксируется для доллара Канады на апрель? О снижении сигнализирует фактор сезонности. Анализ динамики курсов валют на каждый месяц в последние 20 лет свидетельствует, что в апреле сезонность вызывает спад курса доллара Канады примерно на 1.3%. А за весь срок 20 лет статистических данных сезонность в апреле вызывала спад курса доллара Канады в 56.4% ситуациях, подъем курса зафиксировался в 43.6% ситуаций. Мы считаем, что очень возможно, что рубль по отношению к канадскому доллару стабилизируется из-за позитивных факторов для рубля. Это улучшение нефтяных цен, возвращение иностранных вкладчиков на рынок РФ и снижение стоимости активов.

По данным интервальных прогнозов, какой курс зафиксируется для доллара Канады 30 апреля текущего года и по данным каждого торгового дня в апреле? По точечным прогнозам, курс канадского доллара приравняется к 56.1390 р. По данным более точного интервального прогноза, в этот же период нижние пределы курса доллара Канады приравняются к 53.0438 р., верхние – к 59.2341 р.

По мере того, как повышается прогнозируемый период в связи с ростом неопределенностей и высоких рисков, интервалы прогнозов становятся шире. Диапазоны интервальных прогнозов (а именно, разница верхнего и нижнего пределов) на 1 апреля приравняется к 1.0692 р., а на 30 апреля – к 6.1903 р.

За март 2020 курс доллара Канады каждый день поднимался примерно на 36.3 пункта, в исходных уровнях в 49.3451 рублей. Получается, что для этой валюты в марте зафиксировался высокий тренд. Коэффициент детерминации показывает 83.9% динамики валютного курса, что показывает сильный тренд.

Таблица № 8. Прогноз курса канадского доллара на апрель 2020 года.

Дни торгов

Нижняя граница прогноза

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

01.апр.20

54,7803

55,3149

55,8495

02.апр.20

54,5927

55,3532

56,1137

03.апр.20

54,4626

55,3896

56,3166

04.апр.20

54,3494

55,4116

56,4738

07.апр.20

54,2260

55,4527

56,6794

08.апр.20

54,0994

55,4545

56,8095

09.апр.20

54,0206

55,5250

57,0293

10.апр.20

53,9371

55,5675

57,1979

11.апр.20

53,8475

55,6019

57,3562

14.апр.20

53,7574

55,6382

57,5189

15.апр.20

53,6488

55,6529

57,6570

16.апр.20

53,5157

55,6415

57,7673

17.апр.20

53,4905

55,7599

58,0293

18.апр.20

53,4775

55,8307

58,1839

21.апр.20

53,4359

55,8715

58,3070

22.апр.20

53,4156

55,9568

58,4979

23.апр.20

53,3518

55,9819

58,6120

24.апр.20

53,3001

56,0424

58,7846

25.апр.20

53,2989

56,1155

58,9321

28.апр.20

53,2146

56,1340

59,0534

29.апр.20

53,1339

56,1225

59,1111

30.апр.20

53,0438

56,1390

59,2341

Источник: расчёты автора по данным Банка России

Прогнозы курса австралийского доллара

Ориентируясь на график на рисунке 9, курс доллара Австралии по состоянию на конец марта 2020 отмечался в границах интервальных прогнозов с нижними пределами в 41.512 р. и верхними – до 46.8768 р. Официальный курс австралийской валюты приравнивается к 47.1448 р., что на 0.2680 р. выше верхних пределов прогнозов. По состоянию на 3 марта, доллар Австралии показал минимальное значение на 43.5373 р, максимальное – 13 марта на отметке в 47.7773 р. График показывает нижние и верхние пределы интервальных прогнозов красным.

Рис. 9. Колебания курса австралийского доллара в рамках интервального прогноза, в рублях. 

За март 2020 курс доллара Австралии поднялся с отметки 43.8321 р. до 47.1448 р., что составило 7.56%. Анализ регрессии каждодневной динамики курса доллара Австралии говорит о том, что тенденция в марте описывается по такой формуле:

Y = 44,0836 р. + 0,1737 р. * t

В которой t означает порядковое число торгового дня, который начинается с первого торгового дня в марте 2020 и равняется одному.

Другими словами, за март 2020 курс доллара Австралии примерно поднимался каждый день на 17.4 пунктов с учетом исходного уровня в 44.08 пунктов. Получается, что для этой валюты в марте зафиксировался высокий тренд. Коэффициент детерминации уравнения тенденции показывает 51.1% динамики курса валюты, считая тенденцию средней.

Какая тенденция зафиксируется для доллара Австралии на апрель? О снижении сигнализирует фактор сезонности. Анализ динамики курсов валют на каждый месяц в последние 20 лет свидетельствует, что в апреле сезонность вызывает спад курса доллара Австралии примерно на -0.4%. А за весь срок 20 лет статистических данных сезонность в апреле вызывала спад курса доллара Австралии в 56.4% ситуациях, подъем курса зафиксировался в 43.6% ситуаций. Мы считаем, что очень возможно, что рубль по отношению к австралийскому доллару стабилизируется из-за позитивных факторов для рубля. Это улучшение нефтяных цен, возвращение иностранных вкладчиков на рынок РФ и снижение стоимости активов.

По данным интервальных прогнозов, какой курс зафиксируется для доллара Канады 30 апреля текущего года и по данным каждого торгового дня в апреле? По точечным прогнозам, курс австралийского доллара приравняется к 47.6323 р. По данным более точного интервального прогноза, в этот же период нижние пределы курса доллара Австралии приравняются к 44.5842 р., верхние – к 50.6804 р.

По мере того, как повышается прогнозируемый период в связи с ростом неопределенностей и высоких рисков, интервалы прогнозов становятся шире. Диапазоны интервальных прогнозов (а именно, разница верхнего и нижнего пределов) на 1 апреля приравняется к 1.0498 р., а на 30 апреля – к 6.0962 р.

За март 2020 курс доллара Канады каждый день поднимался примерно на 17.4 пункта, в исходных уровнях в 44.08 рублей. Получается, что для этой валюты в марте зафиксировался высокий тренд. Коэффициент детерминации показывает 51.1% динамики валютного курса, что показывает средний тренд.

Владимир Брюков, эксперт xCritical

Вас может заинтересовать

«Если вы хотите иметь то, что никогда не имели,- начните делать то, что никогда не делали».

Ричард Бах

Write
Зарегистрируйтесь, чтобы получить доступ к онлайн-курсам бесплатно!
Партнеры
PartnersPartnersPartners
Наши контакты
Contact
confirmation

Спасибо!

Мы свяжемся с Вами в ближайшее время!