Что ждет рубль после мартовского обвала?

Прогноз для курса семи главных валют для каждого дня в апреле текущего года

В прошлом месяце главной темой нашего обзора была тема коронавируса и состояние российской и мировой экономики. Мы отметили, что в марте вряд ли показатели зафиксируют рост. Но была небольшая надежда на непродолжительный спад рынка нефти. В итоге, можно наблюдать картину, при которой падение рынка нефти показало самые худшие показатели за 33 года.

После падения нефти начал падать и рубль. Спад по отношению к американскому доллару и евро зафиксировался на отметках в 13.82% и 14.01% соответственно.

Рекордный обвал на нефтяном рынке в марте

Спровоцировала такой резкий ценовой спад на мировом рынке нефти отмена договора об ограничении добычи с участниками ОПЕК и государствами, производящими нефть. Напоминаем, что члены ОПЕК, ориентируясь на предложение Саудовской Аравии, согласились договориться на очередной встрече союза ОПЕК+ в Вене о снижении объемов добычи на 1.5 млн баррелей в суточном соотношении до конца 2020. При этом, на встрече мониторингового комитета ОПЕК+, которая была 6 марта, председатель Минэнерго Александр Новак не принял предложение Саудовской Аравии. По заявлению Новака, РФ выступает против снижения добычи, при этом согласна на сохранение квот на добычу нефти за первый квартал текущего года. На это Саудовская Аравия отреагировала выходом из состава соглашения, после чего члены ОПЕК+ с 1 апреля не имеют обязательств по снижению добычи.

Публикуем комментарий специалиста Фонда по национальной энергетической безопасности Игоря Юшкова, который он дал для Федерального агентства новостей: “Государства ОПЕК и Саудовская Аравия были твердо настроены на снижении производственных объемов. Они формируют бюджет, учитывая цены в 70 долларов за баррель и выше, поэтому они нуждаются в большей цене, нежели та, которая зафиксировалась. Предложение России было в том, чтобы переждать ценовой спад на начало этого года в связи с коронавирусом. После завершения этого периода стоимость потребления нефти в КНР оптимизируется, после чего ожидания по ценам будут следующими: 60-65 долларов за баррель”.

Мы представили расчеты, составленные на основе данных американского Управления энергетической информацией сразу после отмены соглашения стран ОПЕК+. Стоимость нефти марки Brent за период 9-13 марта снизилась на 32.74%, а в период 16-20 марта – на 24.78%. До периода спада в марте рекорд по падению за период с мая 1987 года до текущего момента зафиксировался с 24 по 28 сентября 2001. В тот период за неделю нефтяные цены упали на 20.67%. Стоит также отметить, что кризисный период 2008-2009 годов зафиксировал также крупный спад с 22 по 26 декабря 2008 года, стоимость нефти снизилась на 15.18%.

Неподписание соглашения ОПЕК+ усилил еще и отрицательный фактор сезонности. Проанализировав ценовые колебания на нефть с влиянием сезонности в двадцатилетний период, можно сказать, что цены в марте на углеводородное сырье на 2.84% ниже, нежели нормальный уровень в другие месяцы. Получается, что в ближайшие 20 лет фактор сезонности в марте снижал цены в 69.8% ситуаций, поднимались цены в марте в 30.2% ситуаций.

За временной отрезок с 25.02 по 23.03 текущего года нефтяные цены на марку Брент снизились с 56.71 долларов до 23.30 долларов за баррель, что составило 55.81%.

Максимальные нефтяные цены отметился 25 февраля на отметке в 56.71 доллар. По состоянию на 19 марта нефтяные цены снизились до минимальных значений в 23.30 долларов за баррель.

Ориентируясь на график на рисунке 1, нефтяные цены на марку Брент под конец февраля отметились в точках прогнозов, когда нижние пределы оказались на уровне в 51.34 долларов, а верхние – на отметке в 66.57 долларов за баррель. В конце марта прогнозы отметились на пределах 14.26-29.49 долларов за баррель. Стоит отметить, что это прогнозы нефтяных цен на короткие периоды на день вперед. Рисунок 1 показывает нижние и верхние пределы интервальных прогнозов, помеченные красным.

Рис. 1. Динамика цен на нефть марки Brent, в долл. за баррель

Источник: The U.S. Energy Information Administration

Анализ регрессии каждодневной динамики нефтяного курса указывает на то, что тенденция в марте описывается по такой формуле:

Y = 61,017 долл. -2,060 долл. * t,

В которой t – порядковый номер торгового дня, которой начинается с конца февраля 2020 и приравнивается к одному.

Другими словами, за период конца февраля – конца марта нефтяные цены на марку Брент каждый день падали примерно на 2.060 долларов, а изначальный уровень был 61.02 долларов за баррель. Получается, что на нефтяном рынке в предыдущем месяце можно было наблюдать тенденцию к снижению. Учитывая коэффициент детерминации, тенденция зафиксировалась сильная, так как ее уравнение показывает 92.9% динамики нефтяных цен.
Рисунок 1 показывает информацию по рынку нефти за временной отрезок с 25.02 по 23.03, которые представило Управление энергетической информации США. Статистические данные Яндекса считаются более актуальными, учитываются последние десять дней в марте на торговле нефтяных фьючерсов на бирже Москвы, что показывает резкий спад спроса на углеводородное сырье, поскольку нефтяные цены в этот период снизились на 10.9%.

Рисунок 2 показывает информацию по ценам на фьючерсные контракты на нефть марки Брент в ближайшие 10 дней мартовских торгов. Индекс силы тенденции цен на фьючерсы в этот период приравниваются к -69.9 (100%-й индекс считается самой высокой возможной силой тенденции к повышению, а самая высокая сила тенденции к снижению на отметке -100%. Построение индекса с умножением на 100 для коэффициента корреляции между нефтяными ценами и хронологией торговых процессов). Получается, что уровни корреляции между нефтяными ценами на фьючерсы по курсу американского доллара приравниваются к -0.124, для евро – к -0.201, для йены – к 0.103, для британского фунта – к -0.321, для франка Швейцарии – к -0.056, для доллара Канады – к -0.253, для доллара Австралии – к -0.352. Так как величина корреляции невысока, можно прийти к заключению, что взаимосвязь ценового спада на нефть и валютными курсами за последние мартовские дни стала меньше. Наши выводы – кэрри-трейдеры посчитали ценовой обвал поводом для того, чтобы выйти из российских активов, так как объемы потерь от спада курса валюты РФ стали выше доходов рублевых активов. Под конец первой и второй мартовской декады, этот фактор вызвал резкий спад курса рубля, но по состоянию на начало третьей декады уровни восстановились. Этому причиной – действия Центробанка России и спад оттока иностранных средств. Мы ожидаем, что за период 7-20 марта в подъеме курса доллара США ежедневно шло ускорение на 7.4 пункта. После 20 числа и до конца марта валюта росла медленнее, на -26.2 пункта ежедневно, силовой индекс растущей тенденции снизился с 84% до 26%. Тенденция к росту отметилась слабой.

Рис. 2. Динамика цен на фьючерсные контракты на нефть марки Brent, в долл. за баррель

Источник: Московская биржа

Случится ли подорожание нефти в апреле

На сегодняшний день, участников рынка больше всего интересует, как долго продлится ценовой спад на рынке нефти. Мы считаем, что это будет зависеть от того, насколько быстро завершится пандемия коронавируса, от которого сейчас больше всего страдают Италия, Испания, Соединенные Штаты, а в КНР вирус стремительно идет на спад. При самых оптимальных прогнозах, если зафиксируется сценарий развития, как в Китае, все завершится спустя 3-4 месяца. А при негативных прогнозах, только под конец года, когда введут в действие вакцину.

Также есть один сценарий, как оптимизировать нефтяной рынок в скорейшие сроки – это восстановить соглашение ОПЕК+. Такое возможно, так как, по данным специалистов, ежедневно несостоявшиеся соглашение несет большие убытки нефтяным производителям. По результатам собрания в Вене, генсек союза ОПЕК Мухаммед Баркиндо высказал мнение, что члены союза будут совещаться по формированию новой сделки об еще одном снижении нефтяной добычи.

Еще один вариант для ценовой оптимизации – в том, что рынок покинут компании, которые имеют большую себестоимость нефтяной добычи. По информации S&P Global Platts, объемы безубыточности добычи сланцевой нефти в Соединенных Штатах на данный момент достигли 45 долларов за баррель, и это ниже, нежели на шельфе и на месторождениях на Аляске (65 и 55 долларов соответственно).

Кроме того, по данным статистики американского Управления энергетической информацией, падение цен негативно отразится на нефтяной добыче в США только спустя полгода в связи со развития новых скважин, ведь из-за низких цен работы по добыче не смогут окупиться. Получается, что по данным прогнозов ведомства США, средняя нефтяная добыча в следующем году снизится с 13 млн до 12.3 млн баррелей ежедневно. Это будет первый спад со времен 2016 года, когда формировалась сделка ОПЕК+. Это говорит о том, что аналитики правы: соглашение выгодно не только Саудовской Аравии, но производителям сланцевой нефти в США. Также об этом указывает то, что в ходе телефонного разговора Дональда Трампа и Владимира Путина, который состоялся 30 марта, главы стран обсудили послабление сектора нефти в США в связи с резким падением цен.

Если о квотах на нефтяную добычу для членов ОПЕК+ на апрель не получится договориться, то рынок в этом месяце покажет ценовой спад и зафиксируется на низких отметках. А фактор сезонности также может вызвать спад. По нашим подсчетам, которые основываются на информации по ценам каждый месяц, начиная с 1999 года и до текущего периода, сезонность в апреле вызывала ценовой спад примерно в 2.84% ситуаций. В последние 20 лет сезонность в апреле вызывала спад нефтяных цен на 69.8% ситуаций, а ценовой подъем – в 30.2% ситуаций.

Как падение цен на нефтяном рынке в марте повлияет на курс валют

Проанализируем, как тенденция к снижению на нефтяном рынке в марте влияла на курс семи главных валют. За временной отрезок 25.02-23.03 корреляционные величины ценовых колебаний на нефть и курсов американского доллара, евро, японской йены, британского фунта, франка Швейцарии, доллара Канады и Австралии приравнивались, соответственно, к показателям -0.951, -0.955, -0.824, -0.957, -0.952, -0.720. Отметим, что повышение корреляции свидетельствует, что ценовой спад на нефть вызвал подъем в цене валюты (до этого мы писали, что зависимость корреляции валютных курсов от ценовой динамики на фьючерсы нефти в последние 10 торговых сессий упала).

Ориентируясь на таблицу 1, в марте были самые высокие показатели у держателей европейской валюты, так как она показала уровни доходов на 16.30%. Самые низкие результаты у держателей австралийского доллара, поскольку уровень дохода этой валюты приравнивается к 7.56%.

Таблица 1 отмечает индексы силы для краткосрочных и долгосрочных тенденций, составленных, основываясь на процентные коэффициенты корреляции валютных курсов, а также хронологией торговых процессов. Индекс короткой тенденции идет с учетом корреляции валютных курсов, а также порядка торговых дней в последнем месяце. Индекс длительного периода указывает на корреляцию среднемесячных валютных курсов, а также на последовательность месяцев в году. 100%-й индекс показывает самую большую силу высокой тенденции, а индекс -100% показывает самую большую силу низкой тенденции.

Самый низкий индекс силы короткой тенденции в последний месяц зафиксировался для австралийского доллара с отметкой в 71.49%. Доллар США в прошлом месяце показал самый высокий индекс силы короткой тенденции в 92.57%. По результатам марта, средний индекс силы короткой тенденции для семи валют зафиксировался на показателе в 84.4%, а по данным за февраль, – на отметке в 71.1%, тем самым поднявшись на 13.30 пунктов.

Также отмечаем, что самый низкий индекс силы длительного тренда за март зафиксировался для доллара Австралии, приравнивалась к -50.98%. Самый высокий индекс силы длительной тенденции – у франка Швейцарии с отметкой в 47.23%.

По результатам марта, средний силовой индекс длительной тенденции для семи валют – 20%, а по результатам февраля – -49.6%, индекс поднялся на 69.6 пунктов. Получается, что индексы силы длительной тенденции не так зависят от рыночных изменений, в сравнении с такими же показателями на коротких трендах.

По результатам марта, следует отметить, что объемы волатильности на рынке валют сильно поднялись, поскольку средние величины отклонений приравнялись к 2.42%, а по результатам февраля эта отметка была 0.89%, поднявшись на 1.53 пунктов. Получается, что самое низкое стандартное отклонение в марте у доллара Канады с отметкой в 1,89%, а самое высокое – у йены с отметкой в 3.02%.

Источник: расчёты автора по данным Банка России

Прогнозы по доходам валют мира в конце апреля текущего года

Рассмотрим возможные курсы главных валют в конце апреля 2020 и по результатам для каждого торгового дня в апреле. Чтобы спрогнозировать возможный рост или спад валюты, обратимся к статистической информации из российского Центрального банка за период с 1999 и до текущего периода о возможном росте или спаде курса рубля в сравнении с прошлыми уровнями. Сформируем прогнозы на опережение в 1, 2, 3 торговых дня, и до последнего торгового дня в месяце.

Чтобы составить прогноз, возьмем статистические данные настоящего и прошлого валютных курсов для каждого временного отрезка. Так как объем расчетов вследствие этого способа составления прогноза поднимается, для того, чтобы сформировать эти данные, воспользуемся языком программирования R. Также стоит отметить, что расчеты сформированы таким образом, что прогнозы валютного курса в 95% надежности фиксируются в пределах нижних и верхних отметок прогнозов по интервалам. Остается 5% риска, что валютный курс окажется за пределами прогнозов по интервалам.

Данные для прогноза по курсу семи валют в конце текущего месяца 2020 отмечены в таблице 2. По данным из интервальных прогнозов, уровни дохода американского доллара под конец апреля (в сравнении с второй половиной марта) окажутся в пределах -3.60% – 6.48%.

По нашим прогнозам, стоит проанализировать отмеченный в таблице 2 уровень колебания доходов, который характеризуется разницей в доходах верхних и нижних пределов прогнозов по интервалам. Эти данные отмечаются как прогнозы волатильности для каждой валюты по результатам предыдущих торгов.

По данным интервальных прогнозов, самый низкий диапазон колебаний доходов имеет американский доллар с отметкой в 10.08%, а самый высокий диапазон – у британского фунта с отметкой в 12.54%.

Источник: расчёты автора по данным Банка России

Прогноз для курса доллара США

По данным наших прогнозов на конец февраля, нижние пределы курса американского доллара на конец марта 2020 должны зафиксироваться меньше 64.1797 р, а верхние – не выше 71.7372 р, а официальный курс доллара США – 77.7325 р, что на 5.9953 р. Выше верхних пределов прогноза. На графике рисунка 3 формат расчетов говорит, что в 95% ситуаций валютный курс находится в пределах нижних и верхних границ прогнозов по интервалам, 5% дается на риск выхода за рамки интервальных прогнозов, что по результатам прошлого месяца зафиксировалось для всех семи валют.

В прошлом месяце курс американского доллара находился на максимальных точках в 80.8815 р. по состоянию на 24 марта, а минимальные значения зафиксировались 5 марта на отметке 66.0784 р. График показывает нижние и верхние пределы интервальных прогнозов красным.

Рис. 3. Колебания курса доллара США в рамках интервального прогноза, в рублях.

За март курс американского доллара поднялся с отметки 66.9909 р. до 77.7325 р, что составило 16.03%. Анализ регрессии каждодневной динамики курса доллара указывает на то, что тенденция в марте описывается по такой формуле:

Y = 65,2475 р. + 0,8472 р. * t,

В которой t означает порядковый номер торгового дня, который начинается с первого торгового дня в марте 2020 и равняется одному.

Другими словами, за март 2020 курс американского доллара поднимался каждый день примерно на 84.7 коп, в расчетном уровне 65.2475 руб. Получается, что для этой валюты в марте зафиксировался высокий тренд. Коэффициент детерминации уравнения тенденции показывает 85.7% динамики валютного курса, и тенденция считается сильной.

Зафиксируется ли тенденция роста американского доллара на апрель? Анализ динамики валютных курсов на каждый месяц в последние 20 лет показывает, что сезонность в апреле вызывает спад курса доллара примерно на -1.46%. Получается, что за полный период двадцати лет сезонность в апреле в 61% ситуаций вызывала спад курса американского доллара, подъем курса наблюдался в 39% ситуаций.

Остальные факторы также свидетельствуют о том, что доллар США и другие валюты по отношению к рублю не укрепятся. Мы считаем, что если члены соглашения ОПЕК+ в этом месяце не решат вопрос со сделкой, то можно ждать нормализации нефтяных цен. Но в небольших объемах, так как потенциал спада практически исчерпал себя. Также мы считаем, что в этом месяце российская валюта может вернуться к стабильным показателям, так как мартовский спад вызван выходом иностранных вкладчиков из активов РФ.

Как только нормализуется рубль, стоит ждать, что иностранные инвесторы снова начнут вкладывать в российские активы, которые к тому времени будут с низкими ценами. Таким образом, на короткие сроки рубль может стабилизироваться в отношении с другими валютами, которые в прошлом месяце показали хороший рост. Этот сценарий зафиксируется, если Совет директоров российского Центробанка увеличит ставки с 6%. Регулятор не снизил ставку 20 марта, так как, по заявлениям, решил, что ценовой спад курса рубля – это временный инфляционный фактор.

Давайте рассмотрим возможный курс американского доллара по данным интервальных прогнозов в конце апреля 2020 и по результатам каждого торгового дня. Чтобы спрогнозировать рост или спад американского доллара, возьмем информацию из базы статистики за последние 20 лет. Результаты точечного и интервального прогнозов, которые считаются через язык программирования R, находятся в таблице 3. По точечным прогнозам, курс американского доллара по состоянию на 30 апреля текущего года приравнивается к 78.9037 р., а по данным более точного интервального прогноза, нижние пределы курса доллара отметятся цифрой в 74.5879 р., а верхние – в 83.2194 р.

При этом, по состоянию на 1 апреля, по точечным прогнозам, курс американского доллара отметится на уровне 77.7597 р., а по данным интервального прогноза, нижние пределы курса доллара достигнут 77.0056 р., верхние – 78.5137 р. Можно отметить, что чем выше поднимается период прогноза в связи с подъемом неопределенностей и возможных рисков, тем шире интервалы прогнозов. Получается, что диапазоны интервальных прогнозов по состоянию на 1 апреля приравниваются к 1.5081 р., а на 30 апреля – к 8.6315 р. Данные точечных и интервальных прогнозов курса американского доллара и остальных валют можно увидеть в таблицах 3-9.

Источник: расчёты автора по данным Банка России

Прогнозы для курса евро

Ориентируясь на график на рисунке 4, курс евро по состоянию на конец марта 2020 отмечался в границах интервальных прогнозов с нижними пределами в 70.1835 р. и верхними – до 79.1412 р. Официальный курс европейской валюты приравнивается к 85.7389 р., что на 6.5977 р. выше верхних пределов прогнозов. По состоянию на 3 марта, евро показал минимальное значение на 73.4178 р, максимальное – 20 марта на отметке в 87.2669 р.

Рис. 4. Колебания курса евро в рамках интервального прогноза, в рублях.

За март 2020 курс евро поднялся с отметки 73.7235 р. до 85.7389 р., что составило 16.3%. Анализ регрессии каждодневной динамики курса евро говорит о том, что тенденция в марте описывается по такой формуле:

Y = 73,8513 р. + 0,7642 р. * t,

В которой t означает порядковое число торгового дня, который начинается с первого торгового дня в марте 2020 и равняется одному.

Другими словами, за март 2020 курс евро примерно поднимался каждый день на 76.4 пункт с учетом исходного уровня в 73.85 пунктов. Получается, что для этой валюты в марте зафиксировался высокий тренд. Коэффициент детерминации уравнения тенденции показывает 78.8% динамики курса валюты, считая тенденцию сильной.

Какая тенденция зафиксируется для евро на апрель? О снижении сигнализирует фактор сезонности. Анализ динамики курсов валют на каждый месяц в последние 20 лет свидетельствует, что в апреле сезонность вызывает спад курса евро примерно на -1.10%. А за весь срок 20 лет статистических данных сезонность в апреле вызывала спад курса евро в 52.9% ситуациях, подъем курса зафиксировался в 47.1% ситуаций. Мы считаем, что очень возможно, что рубль по отношению к евро стабилизируется из-за позитивных факторов для рубля. Это улучшение нефтяных цен, возвращение иностранных вкладчиков на рынок РФ и падение стоимости активов.

По данным интервальных прогнозов, какой курс зафиксируется для евро 30 апреля текущего года и по данным каждого торгового дня в апреле? Данные прогнозов, которые рассчитывались через язык программирования R, можно увидеть в таблице 4. По точечным прогнозам, курс евро по состоянию на 30 апреля приравняется к 86.9552 р. По данным более точного интервального прогноза, в этот же период нижние пределы курса евро приравняются к 81.8024 р., верхние – к 92.1079 р.

По состоянию на 1 апреля, по точечным прогнозам, курс евро приравняется к 85.8027 р., а по данным интервальных прогнозов нижние пределы курса евро достигнут 84.9216 р., верхние – 86.6838 р. По мере того, как повышается прогнозируемый период в связи с ростом неопределенностей и высоких рисков, интервалы прогнозов становятся шире. Диапазоны интервальных прогнозов (а именно, разница верхнего и нижнего пределов) на 1 апреля приравняется к 1.7622 р., а на 30 апреля – к 10.3055 р.

Источник: расчёты автора по данным Банка России

Прогнозы курса йены

Ориентируясь на график на рисунке 5, курс йены по состоянию на конец марта 2020 отмечался в границах интервальных прогнозов с нижними пределами в 58.2166 р. и верхними – до 65.9234 р. Официальный курс японской валюты приравнивается к 71.4027 р., что на 5.4793 р. выше верхних пределов прогнозов. По состоянию на 3 марта, йена показала минимальное значение на 61.2922 р, максимальное – 20 марта на отметке в 73.5453 р.

Рис. 5. Колебания курса йены в рамках интервального прогноза, в рублях.

За март 2020 курс йены поднялся с отметки 61.5414 р. до 71.4027 р., что составило 16.02%. Анализ регрессии каждодневной динамики курса йены говорит о том, что тенденция в марте описывается по такой формуле:

Y = 62,1486 р. + 0,6275 р. * t

В которой t означает порядковое число торгового дня, который начинается с первого торгового дня в марте 2020 и равняется одному.

Другими словами, за март 2020 курс йены примерно поднимался каждый день на 62.8 пунктов с учетом исходного уровня в 62.15 пунктов. Получается, что для этой валюты в марте зафиксировался высокий тренд. Коэффициент детерминации уравнения тенденции показывает 69.6% динамики курса валюты, считая тенденцию средней.

Какая тенденция зафиксируется для йены на апрель? О снижении сигнализирует фактор сезонности. Анализ динамики курсов валют на каждый месяц в последние 20 лет свидетельствует, что в апреле сезонность вызывает спад курса йены примерно на -2.22%. А за весь срок 20 лет статистических данных сезонность в апреле вызывала спад курса йены в 52.5% ситуациях, подъем курса зафиксировался в 47.5% ситуаций. Мы считаем, что очень возможно, что рубль по отношению к йене стабилизируется из-за позитивных факторов для рубля. Это улучшение нефтяных цен, возвращение иностранных вкладчиков на рынок РФ и падение стоимости активов.

По данным интервальных прогнозов, какой курс зафиксируется для йены 30 апреля текущего года и по данным каждого торгового дня в апреле? Данные прогнозов, которые рассчитывались через язык программирования R, можно увидеть в таблице 5. По точечным прогнозам, курс йены по состоянию на 30 апреля приравняется к 72.1779 р. По данным более точного интервального прогноза, в этот же период нижние пределы курса йены приравняются к 67.8155 р., верхние – к 76.5403 р.

По состоянию на 1 апреля, по точечным прогнозам, курс йены приравняется к 71.4614 р., а по данным интервальных прогнозов нижние пределы курса йены достигнут 70.5779 р., верхние – 72.3449 р. По мере того, как повышается прогнозируемый период в связи с ростом неопределенностей и высоких рисков, интервалы прогнозов становятся шире. Диапазоны интервальных прогнозов (а именно, разница верхнего и нижнего пределов) на 1 апреля приравняется к 1.7670 р., а на 30 апреля – к 8.7248 р.

Источник: расчёты автора по данным Банка России

Прогнозы курса фунта стерлингов

Ориентируясь на график на рисунке 6, курс фунта по состоянию на конец марта 2020 отмечался в границах интервальных прогнозов с нижними пределами в 80.7786 р. и верхними – до 92.2907 р. Официальный курс британской валюты приравнивается к 94.5771 р., что на 2.2864 р. выше верхних пределов прогнозов. По состоянию на 5 марта, фунт показал минимальное значение на 84.5011 р, максимальное – 13 марта на отметке в 94.7329 р.

Рис. 6. Колебания курса фунта стерлингов в рамках интервального прогноза, в рублях.

За март 2020 курс фунта поднялся с отметки 86.2307 р. до 94.5771 р., что составило 9.68%. Анализ регрессии каждодневной динамики курса фунта говорит о том, что тенденция в марте описывается по такой формуле:

Y = 86,1332 р. + 0,4773 р. * t

В которой t означает порядковое число торгового дня, который начинается с первого торгового дня в марте 2020 и равняется одному.

Другими словами, за март 2020 курс фунта примерно поднимался каждый день на 47.7 пунктов с учетом исходного уровня в 86.13 пунктов. Получается, что для этой валюты в марте зафиксировался высокий тренд. Коэффициент детерминации уравнения тенденции показывает 56.7% динамики курса валюты, считая тенденцию средней.

Какая тенденция зафиксируется для фунта на апрель? О снижении сигнализирует фактор сезонности. Анализ динамики курсов валют на каждый месяц в последние 20 лет свидетельствует, что в апреле сезонность вызывает спад курса фунта примерно на -0.97%. А за весь срок 20 лет статистических данных сезонность в апреле вызывала спад курса фунта в 63.6% ситуациях, подъем курса зафиксировался в 36.4% ситуаций. Мы считаем, что очень возможно, что рубль по отношению к фунту стабилизируется из-за позитивных факторов для рубля. Это улучшение нефтяных цен, возвращение иностранных вкладчиков на рынок РФ и снижение стоимости активов.

По данным интервальных прогнозов, какой курс зафиксируется для фунта 30 апреля текущего года и по данным каждого торгового дня в апреле? По точечным прогнозам, курс фунта по состоянию на 30 апреля приравняется к 94.8770 р. По данным более точного интервального прогноза, в этот же период нижние пределы курса фунта приравняются к 87.8804 р., верхние – к 101.8735 р.

По мере того, как повышается прогнозируемый период в связи с ростом неопределенностей и высоких рисков, интервалы прогнозов становятся шире. Диапазоны интервальных прогнозов (а именно, разница верхнего и нижнего пределов) на 1 апреля приравняется к 2.2131 р., а на 30 апреля – к 13.9931 р.

Источник: расчёты автора по данным Банка России

Прогнозы курса швейцарского франка

Ориентируясь на график на рисунке 7, курс франка по состоянию на конец марта 2020 отмечался в границах интервальных прогнозов с нижними пределами в 66.1041 р. и верхними – до 74.2601 р. Официальный курс швейцарской валюты приравнивается к 80.7191 р., что на 6.459 р. выше верхних пределов прогнозов. По состоянию на 3 марта, франк показал минимальное значение на 68.8258 р, максимальное – 20 марта на отметке в 82.50 р.

Рис. 7. Колебания курса швейцарского франка в рамках интервального прогноза, в рублях.

За март 2020 курс франка поднялся с отметки 69.4278 р. до 80.7191 р., что составило 16.26%. Анализ регрессии каждодневной динамики курса франка говорит о том, что тенденция в марте описывается по такой формуле:

Y = 69,5234 р. + 0,7385 р. * t

В которой t означает порядковое число торгового дня, который начинается с первого торгового дня в марте 2020 и равняется одному.

Другими словами, за март 2020 курс франка примерно поднимался каждый день на 73.9 пунктов с учетом исходного уровня в 69.5 пунктов. Получается, что для этой валюты в марте зафиксировался высокий тренд. Коэффициент детерминации уравнения тенденции показывает 76.6% динамики курса валюты, считая тенденцию сильной.

Какая тенденция зафиксируется для франка на апрель? О снижении сигнализирует фактор сезонности. Анализ динамики курсов валют на каждый месяц в последние 20 лет свидетельствует, что в апреле сезонность вызывает спад курса франка примерно на 1.41%. А за весь срок 20 лет статистических данных сезонность в апреле вызывала спад курса франка в 55.6% ситуациях, подъем курса зафиксировался в 44.4% ситуаций. Мы считаем, что очень возможно, что рубль по отношению к франку стабилизируется из-за позитивных факторов для рубля. Это улучшение нефтяных цен, возвращение иностранных вкладчиков на рынок РФ и снижение стоимости активов.

По данным интервальных прогнозов, какой курс зафиксируется для франка 30 апреля текущего года и по данным каждого торгового дня в апреле? По точечным прогнозам, курс франка по состоянию на 30 апреля приравняется к 81.7090 р. По данным более точного интервального прогноза, в этот же период нижние пределы курса франка приравняются к 76.9829 р., верхние – к 86.4351 р.

По мере того, как повышается прогнозируемый период в связи с ростом неопределенностей и высоких рисков, интервалы прогнозов становятся шире. Диапазоны интервальных прогнозов (а именно, разница верхнего и нижнего пределов) на 1 апреля приравняется к 1.6842 р., а на 30 апреля – к 9.4522 р.

За март 2020 курс франка Швейцарии каждый день поднимался примерно на 73.9 коп., в исходных уровнях в 69.5 рублей. Получается, что для этой валюты в марте зафиксировался высокий тренд. Коэффициент детерминации показывает 76.6% динамики валютного курса, что показывает сильный тренд.

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Прогнозы курса канадского доллара

Ориентируясь на график на рисунке 8, курс доллара Канады по состоянию на конец марта 2020 отмечался в границах интервальных прогнозов с нижними пределами в 47.8379 р. и верхними – до 53.3259 р. Официальный курс канадской валюты приравнивается к 55.2941 р., что на 1.9682 р. выше верхних пределов прогнозов. По состоянию на 6 марта, доллар Канады показал минимальное значение на 49.381 р, максимальное – 24 марта на отметке в 55.9695 р.

Рис. 8. Колебания курса канадского доллара в рамках интервального прогноза, в рублях.

За март 2020 курс доллара Канады поднялся с отметки 49.8481 р. до 55.2941 р., что составило 10.93%. Анализ регрессии каждодневной динамики курса доллара Канады говорит о том, что тенденция в марте описывается по такой формуле:

Y = 49,3451 р. + 0,3627 р. * t

В которой t означает порядковое число торгового дня, который начинается с первого торгового дня в марте 2020 и равняется одному.

Другими словами, за март 2020 курс доллара Канады примерно поднимался каждый день на 36.3 пунктов с учетом исходного уровня в 49.3451 пунктов. Получается, что для этой валюты в марте зафиксировался высокий тренд. Коэффициент детерминации уравнения тенденции показывает 83.9% динамики курса валюты, считая тенденцию сильной.

Какая тенденция зафиксируется для доллара Канады на апрель? О снижении сигнализирует фактор сезонности. Анализ динамики курсов валют на каждый месяц в последние 20 лет свидетельствует, что в апреле сезонность вызывает спад курса доллара Канады примерно на 1.3%. А за весь срок 20 лет статистических данных сезонность в апреле вызывала спад курса доллара Канады в 56.4% ситуациях, подъем курса зафиксировался в 43.6% ситуаций. Мы считаем, что очень возможно, что рубль по отношению к канадскому доллару стабилизируется из-за позитивных факторов для рубля. Это улучшение нефтяных цен, возвращение иностранных вкладчиков на рынок РФ и снижение стоимости активов.

По данным интервальных прогнозов, какой курс зафиксируется для доллара Канады 30 апреля текущего года и по данным каждого торгового дня в апреле? По точечным прогнозам, курс канадского доллара приравняется к 56.1390 р. По данным более точного интервального прогноза, в этот же период нижние пределы курса доллара Канады приравняются к 53.0438 р., верхние – к 59.2341 р.

По мере того, как повышается прогнозируемый период в связи с ростом неопределенностей и высоких рисков, интервалы прогнозов становятся шире. Диапазоны интервальных прогнозов (а именно, разница верхнего и нижнего пределов) на 1 апреля приравняется к 1.0692 р., а на 30 апреля – к 6.1903 р.

За март 2020 курс доллара Канады каждый день поднимался примерно на 36.3 пункта, в исходных уровнях в 49.3451 рублей. Получается, что для этой валюты в марте зафиксировался высокий тренд. Коэффициент детерминации показывает 83.9% динамики валютного курса, что показывает сильный тренд.

Источник: расчёты автора по данным Банка России

Прогнозы курса австралийского доллара

Ориентируясь на график на рисунке 9, курс доллара Австралии по состоянию на конец марта 2020 отмечался в границах интервальных прогнозов с нижними пределами в 41.512 р. и верхними – до 46.8768 р. Официальный курс австралийской валюты приравнивается к 47.1448 р., что на 0.2680 р. выше верхних пределов прогнозов. По состоянию на 3 марта, доллар Австралии показал минимальное значение на 43.5373 р, максимальное – 13 марта на отметке в 47.7773 р. График показывает нижние и верхние пределы интервальных прогнозов красным.

Рис. 9. Колебания курса австралийского доллара в рамках интервального прогноза, в рублях.

За март 2020 курс доллара Австралии поднялся с отметки 43.8321 р. до 47.1448 р., что составило 7.56%. Анализ регрессии каждодневной динамики курса доллара Австралии говорит о том, что тенденция в марте описывается по такой формуле:

Y = 44,0836 р. + 0,1737 р. * t

В которой t означает порядковое число торгового дня, который начинается с первого торгового дня в марте 2020 и равняется одному.

Другими словами, за март 2020 курс доллара Австралии примерно поднимался каждый день на 17.4 пунктов с учетом исходного уровня в 44.08 пунктов. Получается, что для этой валюты в марте зафиксировался высокий тренд. Коэффициент детерминации уравнения тенденции показывает 51.1% динамики курса валюты, считая тенденцию средней.

Какая тенденция зафиксируется для доллара Австралии на апрель? О снижении сигнализирует фактор сезонности. Анализ динамики курсов валют на каждый месяц в последние 20 лет свидетельствует, что в апреле сезонность вызывает спад курса доллара Австралии примерно на -0.4%. А за весь срок 20 лет статистических данных сезонность в апреле вызывала спад курса доллара Австралии в 56.4% ситуациях, подъем курса зафиксировался в 43.6% ситуаций. Мы считаем, что очень возможно, что рубль по отношению к австралийскому доллару стабилизируется из-за позитивных факторов для рубля. Это улучшение нефтяных цен, возвращение иностранных вкладчиков на рынок РФ и снижение стоимости активов.

По данным интервальных прогнозов, какой курс зафиксируется для доллара Канады 30 апреля текущего года и по данным каждого торгового дня в апреле? По точечным прогнозам, курс австралийского доллара приравняется к 47.6323 р. По данным более точного интервального прогноза, в этот же период нижние пределы курса доллара Австралии приравняются к 44.5842 р., верхние – к 50.6804 р.

По мере того, как повышается прогнозируемый период в связи с ростом неопределенностей и высоких рисков, интервалы прогнозов становятся шире. Диапазоны интервальных прогнозов (а именно, разница верхнего и нижнего пределов) на 1 апреля приравняется к 1.0498 р., а на 30 апреля – к 6.0962 р.

За март 2020 курс доллара Канады каждый день поднимался примерно на 17.4 пункта, в исходных уровнях в 44.08 рублей. Получается, что для этой валюты в марте зафиксировался высокий тренд. Коэффициент детерминации показывает 51.1% динамики валютного курса, что показывает средний тренд.

Владимир Брюков, эксперт xCritical