В данной статье представим прогноз курсов семи главных валют на протяжении марта текущего года. Эпидемия китайского коронавируса отрицательно влияет на прогнозы роста мировой экономики, тем самым снижая нефтяные цены и курс рубля.
Снизит ли вирус уровень прибыли на рынке нефти
Проводя анализ динамики коронавируса в течение прошлого месяца, аналитики отмечают развитие негативных сведений в СМИ, что, в свою очередь, провоцирует панические настроения на нефтяном рынке. В феврале нефтяной рынок обвалился в связи с возрастающим количеством инфицированных в КНР. И это вызвало производственные сбои на основных рынках товаров, поскольку посредники из Китая задерживали поставки необходимых для производства материалов.
В связи с отрицательными новостями, нефтяные цены на марку Brent обвалились с уровня в 59.37 долларов по состоянию на 27.01.2020, до уровня в 53.9 долларов за баррель на 4 февраля, что составило 7.93%. Затем рынок начал восстановление, при этом, к 10 февраля все-таки достиг локальных минимумов в 53.39 долларов за баррель в связи со сведениями о 65 новых инфицированных вирусом из Японии.
По состоянию на 12 февраля, после выхода обнадеживающей новости о том, что китайские власти ужесточили карантин и теперь появилось больше шансов локализовать коронавирус, рынки начали укрепляться, стремясь к подъему показателей. В результате такого роста, нефтяные цены по состоянию на 19 февраля текущего года перешли в максимальные значения, достигнув 59.72 долларов за баррель. Ориентируясь на график на рисунке 1, можно прийти к выводу, что нефтяные цены на марку Brent по состоянию на конец января были в рамках прогнозов, начиная с нижнего уровня в 50.41 долларов, и до высшего в 58.06 долларов за баррель. В конце февраля прогноз цен был в пределах от 54.49 до 62.13 долларов за баррель, хотя подъема это не вызвало, а наоборот – резкое снижение.
Данные прогнозов по нефтяным ценам на краткие сроки сформированы с упреждением на один торговый день. Рисунок 1 показывает, что нижние и верхние пределы интервальных прогнозов на графике отмечены красным. По состоянию на 21 февраля, нефтяной рынок из-за негативной информации о подъеме количества инфицированных коронавирусом в Италии зафиксировал панические настроения. Дело в том, что эти новости дают понять, что коронавирус выходит далеко за рамки Китая и его соседей. На торговых сессиях 21 и 23 февраля нефтяные цены резко упали.
Рис. 1. Динамика цен на нефть марки Брент по данным The U.S. Energy Information Administration
Рисунок 1 расписывает информацию о рынке нефти в торговый период 27 января – 24 февраля, которую предоставили The U.S. Energy Information Administration. Яндекс, в свою очередь, представляет более актуальные статистические данные о нефтяных фьючерсах, что говорит о резком спаде уровня спроса на углеводородное сырье, так как нефтяные цены с этими финансовыми инструментами в период с 25 до 28 февраля упали с уровня в 54.71 доллара до 49.91 доллар за баррель, что составило 8.77%, и это сделало рубль более слабой валютой. Анализ регрессии по динамике фьючерсов на каждый день свидетельствует о том, что тенденция в нефтяных ценах с 14 до 28 февраля описывается по такой формуле:
Y = 60,712 долл. — 0,873 долл. * t,
в которой t означает число торгового дня, который начинается с 14 февраля 2020 и равняется 1.
Другими словами, по состоянию на период с 14 до 28 февраля нефтяные цены на марку Brent падали примерно на 0.873 цента, в то время, как изначально ожидался уровень 60.71 доллар за баррель. Получается, что на нефтяном рынке в феврале зафиксировался низкий тренд. А если обратиться к коэффициенту детерминации, который объясняет 56% колебаний нефтяных цен, низкий тренд считается средней силы, но он пока что неустойчив.
Какая тенденция зафиксируется на нефтяном рынке в марте? Данные свидетельствуют о том, что на рынке в марте для того, чтобы достичь подъема, недостаточно обнадеживающих новостей. На сегодняшний день, очевидным является то, что коронавирус не остановить только с помощью карантинов. И поэтому, в скором времени ожидается наплыв негативных сведений об увеличивающемся количестве заболевших по всему миру, и особенно в самых популярных для туристов странах.
Изменить ситуацию может только обязательное вакцинирование граждан, – аналитики прогнозируют, что это произойдет не ранее, чем в апреле. По информации от главы ВОЗ Тедроса Аданома Гебрейесуса, которую он обнародовал 28 февраля на специальном брифинге, на данный момент разрабатывается больше 20 вакцин, а также на этапе клинических испытаний терапевтические средства. Ожидается, что вакцины появятся через несколько недель.
По нашим сведениям, взятым из уровня ежемесячных цен на нефть за временной период начала 1999 года – до февраля 2020 года, фактор сезонности вызывал в марте спад нефтяных цен примерно на 1.29%. За двадцатилетний период, сезонность в марте в 54.8% ситуаций вызывала спад нефтяных цен, поднимались же цены в 45.2% ситуаций.
Но многие факторы говорят о том, что в марте резко упадут нефтяные цены. Если этот сценарий воплотится в жизнь, то ненадолго. При долгом спаде нефтяных цен до уровней ниже 45 долларов за баррель нефтедобытчики понесут большие убытки и даже могут лишиться бизнеса. К примеру, по сведениям из S&P Global Platts, безубыточные уровни американской сланцевой нефти достигают 45 долларов за баррель, и это значительно ниже, чем на американском шельфе, или на месторождениях в Аляске, где уровни достигают 65 долларов и 55 долларов.
По мере того, как нефтяные цены на рынке падают, поставщики выбывают, а уровень себестоимости добычи сырья достигает ниже рыночных. Это долгосрочный процесс, так как вследствие спада цен только через несколько месяцев начинает спадать уровень поставок. Это происходит в связи со спадом бурения новых месторождений, которые достаточно невыгодно использовать. Но статистические данные по анализу глобальных нефтяных цен в последние 20 лет говорят о том, что если нефтяная цена в прошлом месяце зафиксируется на уровнях в 10 долларов за баррель, в следующем месяце она возрастет примерно на 3.5%, если цена будет 20 долларов, – на 3.0%, 30 долларов – на 2.6%, 40 долларов – на 2.1%, 50 долларов – на 1.6%. Нужно также учитывать, что этот тренд на нефтяном рынке – лишь одна из возможных ситуаций развития.
Данные статистики говорят о том, что чем ниже нефтяная цена, тем выше возможность того, что в дальнейшем месяце она вырастет. Это наталкивает на вывод, что в текущем месяце нефтяной рынок будет более стойким к негативным данным из-за коронавируса. Если же нефтяные цены стабилизируются, курс российской валюты может возрасти.
Результаты по обвалу в феврале
Проанализируем то, как снижение нефтяного рынка в феврале влияло на уровень курсов семи главных валют. По результатам за последний месяц, уровень корреляции ценовых колебаний на нефть, а также по курсам американского доллара, евро, японской йены, британского фунта, франка Швейцарии, доллара Канады и доллара Австралии приравнивалась, соответственно, к 0.183, -0.322, -0.196, 0.175, -0.094, 0.345, -0.584. Обратим внимание, что низкие уровни корреляции свидетельствуют о том, что подъем или спад нефтяных цен вызывает спад или подъем цены валют. Уровни положительной корреляции свидетельствуют о том, что динамика курса валют синхронизируется с нефтяными ценами.
Ориентируясь на таблицу 1, в феврале наиболее положительные данные зафиксировались для франка Швейцарии, так как уровень дохода этой валюты достиг 6.95%. А наиболее отрицательные данные – у доллара Австралии: уровень доходности этой валюты приравнивается к 3.34%.
Таблица 1 показывает индексы силы для трендов на кратких и длительных периодах, что сформированы по процентным коэффициентам корреляции курсов валют и последовательностью действия торгов. Индекс краткосрочной тенденции показывает уровни корреляции курсов валют, а также порядок торговых дней в последнем месяце. Индекс долгосрочной тенденции показывает корреляции среднесрочных курсов валют, и их порядок за последние 12 торговых месяцев. Индекс, который приравнивается к 100%, показывает наиболее сильные периоды высокого тренда, а наиболее сильные периоды низкого тренда приравниваются к -100%.
По результатам за февраль, средний индекс силы для краткой тенденции семи основных валют приравнивается к 71.1%, а по данным за январь достигает уровней в 55.2%, поднимаясь на 15.8 процентных пунктов. Высокий тренд влияет на динамику семи валют в отношении к российской валюте в сторону роста. Самый низкий индекс силы краткой тенденции в последнем месяце зафиксировался у доллара Австралии, который приравнивается к 55.10%. Самый высокий индекс силы у краткой тенденции в феврале зафиксировался для доллара Канады, приравнивается к 88.31%.
По результатам за прошлый месяц, средний индекс силы долгосрочной тенденции семи валют приравнивается к -49.6%, а по результатам за январь он достиг уровня -62.3%, поднявшись на 12.8 процентных пунктов. Это оценка по вкладу подъема семи валют в феврале в сторону роста среднего индекса силы долгосрочной тенденции. Стоит также обратить внимание, что индекс силы долгосрочной тенденции не так реагирует на колебания рынка из-за специфик расчетов, в то время как другие индексы краткосрочных тенденций влияют.
Кроме того, самый низкий индекс силы долгосрочной тенденции за последний месяц у доллара Австралии, который приравнивается к -96.38%, за последний год его уровень по отношению к валюте РФ чаще всего снижался. А самый высокий индекс силы долгосрочной тенденции зафиксировал франк Швейцарии, который приравнивается к -2.35%.
По результатам февраля, можно прийти к выводу, что уровни волатильности валютного рынка возросли, поскольку средние величины отклонений приравниваются 0.89%, а по данным января это уровень достиг 0.77%, поднявшись на 0.12 процентных пунктов. Самое низкое стандартное отклонение по результатам февраля зафиксировал доллар Канады, который приравнялся к 0.66%. Самое высокое отклонение зафиксировала йена: там уровень достиг 1.20%.
Таблица № 1 «Рыночная статистика доходности и риска по ведущим мировым валютам за февраль 2020 г.»
| Валюты | Доллар США | Евро | Йена | Фунт стерлингов | Швейцарский франк | Канадский доллар | Австралийский доллар |
| Доходность за последний месяц, в % | 6,27 | 6,21 | 6,28 | 5,37 | 6,95 | 4,53 | 3,34 |
| Краткосрочная сила тренда за последний месяц | 81,54 | 56,33 | 64,90 | 82,54 | 68,91 | 88,31 | 55,10 |
| Краткосрочная сила тренда за предпоследний месяц | 77,93 | 51,86 | 70,48 | 68,77 | 80,62 | 64,53 | -27,55 |
| Долгосрочная сила тренда за последний месяц | -58,91 | -89,41 | -25,19 | -35,36 | -2,35 | -39,43 | -96,38 |
| Долгосрочная сила тренда за предпоследний месяц | -71,84 | -91,68 | -26,81 | -62,37 | -31,06 | -56,27 | -96,25 |
| Стандартное отклонение за последний месяц, в % | 0,81 | 1,02 | 1,20 | 0,80 | 1,02 | 0,66 | 0,70 |
| Стандартное отклонение за предпоследний месяц, в % | 0,61 | 0,79 | 0,83 | 0,87 | 0,87 | 0,54 | 0,84 |
Источник: расчеты автора по данным Банка России
Прогнозируемые уровни доходов для глобальных валют по состоянию на конец марта этого года
Давайте рассмотрим динамику по курсам основных мировых валют в конце марта 2020, и по результатам на каждый торговый день в месяце. Чтобы спрогнозировать возможный рост или спад валюты, обратимся к базе статистики российского Центрального банка в периоды начала 1999 – до февраля текущего года по росту или спаду курса рубля в сравнении с прошлыми уровнями. В дальнейшей части обзора спрогнозируем уровни курсов за два, три и так далее торговых дня, до конца торгового месяца.
Чтобы спрогнозировать, возьмем статистические данные разницы настоящего и прошлого курсов валют для каждого временного отрезка. Так как уровень расчетов в ходе данного подхода прогнозов поднимается, чтобы решить эту задачу, нужно воспользоваться языком программирования R. Стоит обратить внимание, что способ расчета сформирован так, что курс валют по прогнозам в 95% надежности находится в пределах верхних и нижних границ прогнозов по интервалам.
Сводные данные курса по прогнозам для семи валют в конце марта 2020 находятся в таблице 2. По сведениям интервальных прогнозов, к примеру, по доходности американского доллара на конец марта (в сравнении с последними днями прошлого месяца) может зафиксироваться в пределах от -4.19% – 7.08%
Наши аналитики акцентируют, что важным является индикатор из таблицы 2, который показывает пределы колебаний доходов, что характеризует разницу в доходах верхних и нижних пределов интервальных прогнозов. Эти уровни показывают прогнозы по волатильности для каждой валюты, что рассчитывается по результатам предыдущих торгов.
По данным интервальных прогнозов, самым низким диапазоном колебаний доходов отметился доллар Канады, который приравнивается к 10.98 процентным пунктам. Самый высокий диапазон колебаний доходов зафиксировался для курса фунта стерлингов, его колебания приравниваются к 13.30 процентным пунктам.
Таблица № 2 «Ожидаемая доходность на конец марта 2020 г.»
| Валюты | Доллар США | Евро | Йена | Фунт стерлингов | Швейцарский франк | Канадский доллар | Австралийский доллар |
| Точечный прогноз, в руб. | 67,9614 | 74,6633 | 62,0745 | 86,5421 | 70,1816 | 50,5832 | 44,1960 |
| Нижняя граница прогноза, в руб. | 64,1870 | 70,1903 | 58,2265 | 80,8073 | 66,1092 | 47,8463 | 41,5192 |
| Верхняя граница прогноза, в руб. | 71,7357 | 79,1362 | 65,9225 | 92,2769 | 74,2540 | 53,3200 | 46,8727 |
| Доходность по точечному прогнозу, в % | 1,45 | 1,27 | 0,87 | 0,36 | 1,09 | 1,47 | 0,83 |
| Доходность по нижней границе прогноза, в % | -4,19 | -4,79 | -5,39 | -6,29 | -4,78 | -4,02 | -5,28 |
| Доходность по верхней границе прогноза, в % | 7,08 | 7,34 | 7,12 | 7,01 | 6,95 | 6,96 | 6,94 |
| Диапазон колебаний в доходности, в проц. пунктах | 11,27 | 12,13 | 12,51 | 13,30 | 11,73 | 10,98 | 12,21 |
Источник: расчеты автора по данным Банка России
Прогнозы для курса американского доллара
По данным наших прогнозов на конец января, пределы курса американского доллара в конце февраля 2020 не должны выходить за рамки нижних границ в 60.094 рублей, и верхних – не выше 68.0401 рублей. При этом, официальный курс доллара США приравнивается к 66.9909 рублей. График сформирован на рисунке 2.
За прошлый месяц, курс американского доллара по состоянию на 29 февраля текущего года перешел в локальные максимумы, приравнявшись к 66.9909 рублям, а локальных минимумов достиг 7 февраля на отметке 62.7977 рублей. Нижние и верхние пределы прогнозов на графике отмечены красным.
Рис. 2. Колебания курса доллара США в рамках интервального прогноза
По состоянию на февраль, курс американского доллара поднялся с 63.1385 рублей до 66.9909 рублей, что составило 6.27%. Анализ регрессии по ежедневной динамике курса доллара США говорит о том, что тенденция в феврале описывается по такой формуле:
Y = 62,5558 руб. +0,1254 руб. * t,
в которой t означает число торгового дня, что начинается с первого торгового дня в феврале 2020 и равняется 1.
Другими словами, за февраль 2020 курс американского доллара примерно поднимался каждый день на 12.5 копеек, в то время как расчетный исходный уровень приравнивается к 62.56 рублям. За февраль доллар США показывал высокий тренд. Коэффициент детерминации уравнения тенденции объясняет 57.04% динамики курса доллара, что означает силу тенденции на средних уровнях.
Зафиксируется ли тенденция и на март? Динамический анализ для курсов валют на каждый месяц за период последних двадцати лет говорит, что фактор сезонности в марте вызывает спад курса доллара примерно на 0.47%. За период двадцати лет, сезонность в марте вызывала спад курса американского доллара в 71.4% ситуаций, повышение происходило в 28.6% ситуаций. Но этот сценарий произойдет только, если в этом месяце удастся стабилизировать нефтяной рынок, тем самым успокоив настроения трейдеров и не дав им покинуть рублевые активы.
Давайте оценим курс американского доллара в конце марта 2020 и по результатам на каждый торговый день в месяце. Чтобы спрогнозировать возможный рост или спад американской валюты, возьмем сведения из статистической базы в прошлые 20 лет. С результатами точечного и интервального прогнозов можно ознакомиться в таблице 3. По данным точечного прогноза, курс американского доллара 31 марта этого года приравняется к 68.02585 рублям, а по данным из более надежного интервального прогноза нижние пределы курса валюты США достигнут 64.0632 рублей, а верхние – 71.9885 рублей.
По точечным прогнозам, на 3 марта этого года уровни курса американского доллара приравняются к 67.0178 рублей, а по интервальным прогнозам нижние пределы достигнут 66.2886 рублей, верхние – 67.7470 рублей. Также стоит отметить, что чем выше растет прогнозируемый временной отрезок из-за подъема неопределенностей и уровня рисков, тем шире фиксируются интервалы прогнозов. К примеру, границы интервальных прогнозов на 3 марта этого года приравниваются к 1.4584 рублям, а на 31 марта – к 7.9253 рублям. Данные точечного и интервального прогнозов для курса американского доллара и остальных шести валют зафиксированы в таблицах 3-9.
Таблица № 3 «Прогноз по курсу доллара США на март 2020 г.»
| Дни торгов | Нижняя граница прогноз | Точечный прогноз | Верхняя граница прогноза |
| 3 мар 20 | 66,2886 | 67,0178 | 67,7470 |
| 04.мар.20 | 65,9402 | 67,0203 | 68,1003 |
| 05.мар.20 | 65,7317 | 67,0641 | 68,3964 |
| 06.мар.20 | 65,5757 | 67,0997 | 68,6237 |
| 07.мар.20 | 65,4634 | 67,1489 | 68,8344 |
| 11.мар.20 | 65,3210 | 67,2032 | 69,0853 |
| 12.мар.20 | 65,2699 | 67,2802 | 69,2904 |
| 13.мар.20 | 65,0783 | 67,3240 | 69,5697 |
| 14.мар.20 | 64,9689 | 67,3416 | 69,7143 |
| 17.мар.20 | 64,8635 | 67,4128 | 69,9621 |
| 18.мар.20 | 64,6114 | 67,4105 | 70,2095 |
| 19.мар.20 | 64,5988 | 67,5491 | 70,4993 |
| 20.мар.20 | 64,5627 | 67,5628 | 70,5629 |
| 21.мар.20 | 64,4637 | 67,6225 | 70,7813 |
| 24.мар.20 | 64,4317 | 67,6607 | 70,8897 |
| 25.мар.20 | 64,2709 | 67,6993 | 71,1276 |
| 26.мар.20 | 64,2398 | 67,7785 | 71,3172 |
| 27.мар.20 | 64,2340 | 67,8640 | 71,4940 |
| 28.мар.20 | 64,1870 | 67,9614 | 71,7357 |
| 31.мар.20 | 64,0632 | 68,0259 | 71,9885 |
Источник: расчеты автора по данным Банка России
Прогнозы для курса евро
Ориентируясь на график на рисунке 3, курс евро по состоянию на конец февраля должен быть в рамках интервальных прогнозов, где нижние пределы приравниваются к 65.8318 рублям, а верхние – к 75.0424 рублям, а официальный курс европейской валюты зафиксировался на отметке 73.7236 рублей. По данным за последний месяц, курс евро перешел в локальные максимумы за 29 февраля, когда уровень достиг 73.7235 рублей, а локальные минимумы зафиксировались 18 февраля: 68.6201 рублей. На протяжении месяца официальный курс европейской валюты лишь единожды поднялся выше пределов интервальных прогнозов – 4 февраля, – а затем он перешел на отметки прогнозируемых диапазонов.
Рис. 3. Колебания курса евро в рамках интервального прогноза
За февраль 2020 курс евро поднялся с уровня 69.5976 рублей до 73.7235 рублей, что составило 6.2%. Анализ регрессии динамики курса валюты ЕС на каждый день свидетельствует о том, что тенденция в феврале описывается по такой формуле:
Y = 69,0311 руб.+ 0,0728 руб. * t,
в которой t означает число торгового дня, что начинается с первого торгового дня в феврале 2020 и равняется 1.
Другими словами, за февраль 2020 курс евро каждый день поднимался примерно на 7.3 копейки, а расчетный уровень равняется 69.03 рублям. То есть, для евро в феврале зафиксировался высокий тренд. Хотя, коэффициент детерминации уравнения тренда показывает только 13.7% динамики всего курса. Уровень значимости коэффициента подъема курса евро на каждый день равняется 0.098, и это коэффициент отмечается как статистической незначимый. Статистически значимые коэффициенты регрессии фиксируются на уровнях не выше 0.05, при рисках ошибки на выше, чем 5%.
Какая тенденция зафиксируется для евро в марте? Анализ динамики по курсам валют на каждый месяц в последние двадцать лет показывают, что в марте сезонность вызывает спад курса евро примерно на 0.76%. За весь временной отрезок двадцати лет, что берется в исследовании, сезонность в марте вызывала спад курса евро в 63.1% ситуаций, подъем наблюдался в 36.9% ситуаций. Тем не менее, это может произойти только тогда, когда нефтяной рынок стабилизируется, а трейдеры не выйдут из рублевых активов.
Давайте рассмотрим возможный курс европейской валюты на 31 марта этого года, и по результатам для каждого торгового дня в марте. Посмотреть прогноз, который рассчитан языком программирования R, можно таблице 4, которая показывает, что по данным точечных прогнозов, курс евро по состоянию на 31 марта приравняется к 747450 рублям. По данным более надежного интервального прогноза, нижние пределы курса евро достигнут 70.1489 рублей, верхние – 79.3411 рублей.
По данным точечного прогноза, 3 марта курс евро зафиксируется на отметке 73.7804 рублей, а по интервальным прогнозам нижние пределы курса достигнут 72.9175 рублей, а верхние – 74.6433 рубля. Чем выше растет прогнозируемый временной отрезок из-за подъема неопределенностей и уровня рисков, тем шире фиксируются интервалы прогнозов. К примеру, границы интервальных прогнозов (разница верхних и нижних пределов) на 3 марта этого года приравниваются к 1.7258 рублей, а на 31 марта – к 9.1922 рублей.
Таблица № 4 «Прогноз по курсу евро на март 2020г.»
| Дни торгов | Нижняя граница прогноз | Точечный прогноз | Верхняя граница прогноза |
| 03.мар.20 | 72,9175 | 73,7804 | 74,6433 |
| 04.мар.20 | 72,5473 | 73,7847 | 75,0221 |
| 05.мар.20 | 72,2874 | 73,8322 | 75,3769 |
| 06.мар.20 | 72,1946 | 73,9183 | 75,6420 |
| 07.мар.20 | 72,0216 | 73,9680 | 75,9143 |
| 11.мар.20 | 71,7678 | 73,9625 | 76,1571 |
| 12.мар.20 | 71,5401 | 74,0099 | 76,4796 |
| 13.мар.20 | 71,4618 | 74,0706 | 76,6794 |
| 14.мар.20 | 71,3500 | 74,1135 | 76,8769 |
| 17.мар.20 | 71,2425 | 74,2343 | 77,2261 |
| 18.мар.20 | 71,0451 | 74,1933 | 77,3414 |
| 19.мар.20 | 70,8318 | 74,1901 | 77,5483 |
| 20.мар.20 | 70,8418 | 74,2575 | 77,6732 |
| 21.мар.20 | 70,7568 | 74,3091 | 77,8614 |
| 24.мар.20 | 70,5372 | 74,2850 | 78,0327 |
| 25.мар.20 | 70,5285 | 74,4303 | 78,3321 |
| 26.мар.20 | 70,3252 | 74,5565 | 78,7877 |
| 27.мар.20 | 70,1738 | 74,5648 | 78,9557 |
| 28.мар.20 | 70,1903 | 74,6633 | 79,1362 |
| 31.мар.20 | 70,1489 | 74,7450 | 79,3411 |
Источник: расчеты автора по данным Банка России
Прогноз для курса йены
Ориентируясь на график на рисунке 4, курс японской йена под конец февраля 2020 должен был отметиться в пределах интервальных прогнозов, где нижние пределы равняются 54.4742 рубля, верхние – не выше 62.3477 рублей, официальный курс приравнивается к 61.5414 рублям.
За последний месяц курс японской валюты перешел до локальных максимумов за 29 февраля, приравниваясь к 61.5414 рублям, локальных минимумов йена достигла 21 февраля, когда курс приравнялся к 57.0954 рублям.
Рис. 4. Колебания курса йены в рамках интервального прогноза
За февраль курс йены поднялся с 57.9119 рублей до 61.5414 рублей, что составляло 6.3%. Анализ регрессии по динамике курса йены на каждый день говорит о том, что тенденция в феврале описывается по такой формуле:
Y = 57,3787 руб.+ 0,0755 руб. * t,
в которой t означает число торгового дня, который начинается с первого торгового дня в феврале 2020 и равняется 1.
Учитывая уравнение, за февраль 2020 курс йены примерно поднимался каждый день на 7.6 копеек, в то время как расчетный уровень равняется 57.38 рублей. Учитывая данные формулы, йена в феврале зафиксировала высокий тренд. Коэффициент детерминации объясняет только 21.9% общей динамики курса валюты.
Зафиксируется ли в марте такая тенденция для йены? Анализ динамики курсов валюты на каждый месяц в течение последних двадцати лет показывает, что в марте сезонность вызывает спад йены на 1.31%. В течение всего двадцатилетнего периода сезонность в марте вызывает спад курса йены в 67.9% ситуаций, подъем курса происходил в 32.1% ситуаций. Усиление рубля по отношению к йене фиксируется, когда нефтяной рынок стабилизируется.
Давайте рассмотрим вероятный курс йены по состоянию на 31 марта текущего года и по результатам на каждый торговый день месяца. Прогнозы, которые созданы языком программирования R, отмечены в таблице 5, что показывает, что по данным точечного прогноза, курс японской йены приравнивается к 62.0525 рублям. По данным интервальных прогнозов, нижние пределы курса йены достигнут 58.121 рублей, верхние – 65.984 рублей.
По состоянию на 3 марта, по точечным прогнозам, курс йены приравняется 61.5939 рублей, а по интервальным прогнозам нижние пределы курса составят 60.7345 рублей, верхние – 62.4533 рубля. Также стоит отметить, что чем выше растет прогнозируемый временной отрезок из-за подъема неопределенностей и уровня рисков, тем шире фиксируются интервалы прогнозов. К примеру, границы интервальных прогнозов (разница верхних и нижних пределов) на 3 марта этого года приравниваются к 1.7188 рублей, а на 31 марта – к 7.863 рублей.
Таблица № 5 «Прогноз по курсу йены на март 2020 г.»
| Дни торгов | Нижняя граница прогноз | Точечный прогноз | Верхняя граница прогноза |
| 03.мар.20 | 60,7345 | 61,5939 | 62,4533 |
| 04.мар.20 | 60,4282 | 61,6187 | 62,8091 |
| 05.мар.20 | 60,1748 | 61,6584 | 63,1419 |
| 06.мар.20 | 59,9765 | 61,6531 | 63,3297 |
| 07.мар.20 | 59,8073 | 61,7003 | 63,5932 |
| 11.мар.20 | 59,6530 | 61,7222 | 63,7913 |
| 12.мар.20 | 59,5093 | 61,7573 | 64,0053 |
| 13.мар.20 | 59,3962 | 61,8025 | 64,2087 |
| 14.мар.20 | 59,2620 | 61,8246 | 64,3871 |
| 17.мар.20 | 59,2121 | 61,8597 | 64,5073 |
| 18.мар.20 | 59,0240 | 61,8924 | 64,7607 |
| 19.мар.20 | 58,9038 | 61,9366 | 64,9693 |
| 20.мар.20 | 58,7894 | 61,9154 | 65,0414 |
| 21.мар.20 | 58,6744 | 61,9932 | 65,3119 |
| 24.мар.20 | 58,6183 | 62,0139 | 65,4095 |
| 25.мар.20 | 58,4797 | 61,9551 | 65,4305 |
| 26.мар.20 | 58,3058 | 61,9513 | 65,5967 |
| 27.мар.20 | 58,2352 | 61,9785 | 65,7217 |
| 28.мар.20 | 58,2265 | 62,0745 | 65,9225 |
| 31.мар.20 | 58,1210 | 62,0525 | 65,9840 |
Источник: расчеты автора по данным Банка России
Прогноз для курса британского фунта
Ориентируясь на график на рисунке 5, курс британской валюты в конце февраля должен перейти в диапазон интервальных прогнозов с нижними пределами в 75.9729 рублей, и высшими – в 88.0607 рублей, официальный курс составляет 86.2307 рублей.
За последний месяц, курс фунта стерлингов перешел в локальные максимумы за 29 февраля, составляя 86.2307 рублей, локальные минимумы зафиксировались 7 февраля: 81.5554 рублей.
Рис. 5. Колебания курса фунта стерлингов в рамках интервального прогноза
За февраль 2020 курс британского фунта поднялся с 82.964 рублей до 86.2307 рублей, что составило 5.37%. Анализ регрессии по каждодневной динамике курса фунта говорит о том, что тенденция описывается по такой формуле:
Y = 81,6078 руб. + 0,1250 руб. * t,
в которой t означает число торгового дня, что начинается с первого торгового дня в феврале 2020 и равняется 1.
Можно прийти к выводу, что за февраль 2020 курс валюты Британии примерно поднимался каждый день на 12.5 копеек в расчетных исходных уровнях, что равняется 81.61 рублей. Коэффициент детерминации объясняется лишь 41.0% по общей динамике курса фунта.
Зафиксируется ли этот тренд и на март? Если нефтяной рынок не покажет стабильных данных, то да, но сезонность показывает возможное усиление рубля. Динамика фунта в последние двадцать лет говорит, что курс фунта в марте вследствие сезонности падал обычно на 1.18%. За полный период двадцати лет, сезонность в марте влияла на рост в 81.6% ситуаций, спадал курс в 18.4% ситуаций.
Давайте рассмотрим возможный курс фунта стерлингов на 31 марта этого года. По данным точечного прогноза, курс фунта приравняется к 86.4301 рублям, а интервальные прогнозы показывают, что нижние пределы достигнут 80.4065 рублей, верхние – 92.4537 рублей. По мере того, как растет прогнозируемый временной отрезок из-за подъема неопределенностей и уровня рисков, тем шире фиксируются интервалы прогнозов. К примеру, границы интервальных прогнозов (разница верхних и нижних пределов) на 3 марта этого года приравниваются к 2.1771 рублей, а на 31 марта – к 12.0472 рублей.
Таблица № 6 «Прогноз по курсу фунта стерлингов на март 2020г.»
| Дни торгов | Нижняя граница прогноз | Точечный прогноз | Верхняя граница прогноза |
| 03.мар.20 | 85,1790 | 86,2676 | 87,3561 |
| 04.мар.20 | 84,6300 | 86,2623 | 87,8945 |
| 05.мар.20 | 84,3078 | 86,3217 | 88,3355 |
| 06.мар.20 | 83,9666 | 86,2893 | 88,6119 |
| 07.мар.20 | 83,6763 | 86,3196 | 88,9629 |
| 11.мар.20 | 83,4744 | 86,3503 | 89,2262 |
| 12.мар.20 | 83,2150 | 86,4135 | 89,6120 |
| 13.мар.20 | 82,9599 | 86,4005 | 89,8411 |
| 14.мар.20 | 82,7940 | 86,3745 | 89,9550 |
| 17.мар.20 | 82,5391 | 86,3938 | 90,2484 |
| 18.мар.20 | 82,3716 | 86,3903 | 90,4090 |
| 19.мар.20 | 82,1310 | 86,2605 | 90,3899 |
| 20.мар.20 | 82,0608 | 86,4184 | 90,7760 |
| 21.мар.20 | 81,7539 | 86,3749 | 90,9959 |
| 24.мар.20 | 81,5812 | 86,3363 | 91,0913 |
| 25.мар.20 | 81,2506 | 86,2787 | 91,3068 |
| 26.мар.20 | 81,1770 | 86,4165 | 91,6560 |
| 27.мар.20 | 80,9697 | 86,4472 | 91,9246 |
| 28.мар.20 | 80,8073 | 86,5421 | 92,2769 |
| 31.мар.20 | 80,4065 | 86,4301 | 92,4537 |
Источник: расчеты автора по данным Банка России
Прогноз для курса франка Швейцарии
Ориентируясь на график на рисунке 6, курс франка Швейцарии под конец февраля должен зафиксироваться на уровнях интервальных прогнозов, где нижние пределы равняются 61.4143 рублей, и высшей в 69.9913 рублей, официальный курс приравнивается к 69.4278 рублей.
За последний месяц курс франка перешел в локальные максимумы за 29 февраля, достигнув отметки 69.4278 рублей, локальные минимумы зафиксировались 7 февраля: 64.4608 рублей. В течение месяца официальный курс швейцарской валюты (так же, как и евро) лишь единожды, 4 февраля, перешел выше верхних пределов интервальных прогнозов, а затем снова вернулся до показателей в диапазоне прогнозов.
Рис. 6. Колебания курса швейцарского франка в рамках интервального прогноза
За февраль курс франка Швейцарии поднялся с 65.0577 рублей до 69.4278 рублей, что составило 6.72%. Анализ регрессии ежедневной динамики курса швейцарского франка говорит, что тенденция в феврале описывается по такой формуле:
Y = 64,4064 руб.+ 0,1045 руб. * t,
в которой t означает число торгового дня, что начинается с первого торгового дня в феврале 2020 и равняется 1.
То есть, за февраль курс франка Швейцарии примерно поднимался на 10.5 копеек, а расчетный период равняется 64.41 рублям. Для всей валюты в феврале зафиксировался высокий тренд. Коэффициент детерминации объясняет только 28.6% динамики курса валюты.
Зафиксируется ли в марте такая тенденция? При стабилизации рынка нефти в марте, сезонность может вызвать усиление рубля к франку. Сведения по рынку за последние 20 лет сигнализируют, что курс франка в марте вследствие сезонности поднимался на -0.53%. За весь двадцатилетний период сезонность в марте поднимала франк в 76.0% ситуаций, валюта падала в 24.0% ситуаций.
Давайте рассмотрим возможный курс франка Швейцарии на 31 марта этого года. По точечным прогнозам, курс валюты Швейцарии приравняется к 70.2075 рублям, а по интервальным прогнозам нижние пределы курса валюты достигнут 65.933 рублей, верхние – 74.4819 рублей. По мере того, как растет прогнозируемый временной отрезок из-за подъема неопределенностей и уровня рисков, тем шире фиксируются интервалы прогнозов. К примеру, границы интервальных прогнозов (разница верхних и нижних пределов) на 3 марта этого года приравниваются к 1.6353 рублей, а на 31 марта – к 8.5489 рублей.
Таблица № 7 «Прогноз по курсу швейцарского франка на март 2020 г.»
| Дни торгов | Нижняя граница прогноз | Точечный прогноз | Верхняя граница прогноза |
| 03.мар.20 | 68,6660 | 69,4837 | 70,3013 |
| 04.мар.20 | 68,2834 | 69,4426 | 70,6017 |
| 05.мар.20 | 68,0874 | 69,5030 | 70,9185 |
| 06.мар.20 | 67,9372 | 69,5528 | 71,1684 |
| 07.мар.20 | 67,7913 | 69,6264 | 71,4614 |
| 11.мар.20 | 67,6080 | 69,6266 | 71,6452 |
| 12.мар.20 | 67,4116 | 69,6937 | 71,9757 |
| 13.мар.20 | 67,3478 | 69,7701 | 72,1923 |
| 14.мар.20 | 67,1819 | 69,7632 | 72,3445 |
| 17.мар.20 | 67,0445 | 69,8156 | 72,5866 |
| 18.мар.20 | 66,8917 | 69,7769 | 72,6620 |
| 19.мар.20 | 66,7842 | 69,8198 | 72,8554 |
| 20.мар.20 | 66,6325 | 69,8090 | 72,9854 |
| 21.мар.20 | 66,6039 | 69,9011 | 73,1982 |
| 24.мар.20 | 66,4451 | 69,9159 | 73,3866 |
| 25.мар.20 | 66,4074 | 70,0426 | 73,6777 |
| 26.мар.20 | 66,3261 | 70,1297 | 73,9333 |
| 27.мар.20 | 66,2684 | 70,1647 | 74,0610 |
| 28.мар.20 | 66,1092 | 70,1816 | 74,2540 |
| 31.мар.20 | 65,9330 | 70,2075 | 74,4819 |
Источник: расчеты автора по данным Банка России
Прогнозы для курса доллара Канады
Ориентируясь на график на рисунке 7, курс доллара Канады в конце февраля 2020 должен перейти в пределы интервальных прогнозов, где нижние пределы равняются 45.603 рублей, верхние – 51.2509 рублей, официальный курс валюты приравнивается к 49.8481 рублям. За февраль курс доллара Канады перешел в сторону локальных максимумов 29 февраля: 49.8481 рублей, локальные минимумы зафиксировались 7 февраля на отметке 47.291 рублей.
Рис. 7. Колебания курса канадского доллара в рамках интервального прогноза
За февраль курс доллара Канады поднялся с 47.7562 рублей до 49.8481 рублей, что составило 4.53%. Анализ регрессии ежедневной динамики курса канадского доллара говорит, что тенденция в феврале описывается по такой формуле:
Y = 47,2631 руб. + 0,0813 руб. * t,
в которой t означает число торгового дня, что начинается с первого торгового дня в феврале 2020 и равняется 1.
То есть, за февраль курс канадской валюты примерно поднимался на 8.1 копеек, а расчетный период равняется 47.26 рублям. Для всей валюты в феврале зафиксировался высокий тренд. Коэффициент детерминации объясняет 60.0% динамики курса валюты.
Статистика рынка в последние двадцать лет говорит, что курс доллара Канады в марте вследствие сезонности снижался на 1.27%. За весь двадцатилетний период сезонность в марте в 58.8% ситуаций снижала курс доллара Канады, повышался курс в 41.2% ситуаций. Спад канадской валюты в отношении к рублю возможен только когда рубль зафиксируется позитивные сигналы на нефтяном рынке.
Давайте рассмотрим возможный курс канадского доллара на 31 марта этого года. По точечным прогнозам, курс валюты Канады приравняется к 50.5886 рублям, а по интервальным прогнозам нижние пределы курса валюты достигнут 47.7678 рублей, верхние – 53.4094 рублей. По мере того, как растет прогнозируемый временной отрезок из-за подъема неопределенностей и уровня рисков, тем шире фиксируются интервалы прогнозов. К примеру, границы интервальных прогнозов (разница верхних и нижних пределов) на 3 марта этого года приравниваются к 1.0510 рублей, а на 31 марта – к 5.6416 рублей.
Таблица № 8 «Прогноз по курсу канадского доллара на март 2020 г.»
| Дни торгов | Нижняя граница прогноз | Точечный прогноз | Верхняя граница прогноза |
| 03.мар.20 | 49,3398 | 49,8653 | 50,3908 |
| 04.мар.20 | 49,1488 | 49,9023 | 50,6557 |
| 05.мар.20 | 49,0173 | 49,9265 | 50,8356 |
| 06.мар.20 | 48,9063 | 49,9598 | 51,0132 |
| 07.мар.20 | 48,7797 | 49,9710 | 51,1622 |
| 11.мар.20 | 48,6517 | 49,9873 | 51,3229 |
| 12.мар.20 | 48,5743 | 49,9988 | 51,4232 |
| 13.мар.20 | 48,4904 | 50,0514 | 51,6124 |
| 14.мар.20 | 48,4013 | 50,1000 | 51,7987 |
| 17.мар.20 | 48,3028 | 50,0931 | 51,8834 |
| 18.мар.20 | 48,2026 | 50,1479 | 52,0931 |
| 19.мар.20 | 48,0678 | 50,1009 | 52,1339 |
| 20.мар.20 | 48,0437 | 50,1850 | 52,3262 |
| 21.мар.20 | 48,0260 | 50,2805 | 52,5350 |
| 24.мар.20 | 47,9888 | 50,3537 | 52,7185 |
| 25.мар.20 | 47,9683 | 50,4288 | 52,8892 |
| 26.мар.20 | 47,9042 | 50,4723 | 53,0404 |
| 27.мар.20 | 47,8529 | 50,5116 | 53,1702 |
| 28.мар.20 | 47,8463 | 50,5832 | 53,3200 |
| 31.мар.20 | 47,7678 | 50,5886 | 53,4094 |
Источник: расчеты автора по данным Банка России
Прогноз для курса доллара Австралии
Ориентируясь на график на рисунке 8, курс доллара Австралии под конец февраля 2020 должен перейти в пределы интервальных прогнозов, где нижние пределы равняются 39.9855 рублей, верхние – 45.6047 рублей, официальный курс валюты приравнивается к 43.8321 рублям. За февраль курс доллара Австралии перешел в сторону локальных максимумов 29 февраля: 43.8321 рублей, локальные минимумы зафиксировались 7 февраля на отметке 42.286 рублей.
Рис. 8. Колебания курса австралийского доллара в рамках интервального прогноза
За февраль курс доллара Австралии поднялся с 42.3217 рублей до 43.8321 рублей, что составило 3.34%. Анализ регрессии ежедневной динамики курса канадского доллара говорит, что тенденция в феврале описывается по такой формуле:
Y = 42,3731 руб. + 0.0304руб. * t,
в которой t означает число торгового дня, что начинается с первого торгового дня в феврале 2020 и равняется 1.
То есть, за февраль курс австралийской валюты примерно поднимался на 3.0 копейки, а расчетный период равняется 42.37 рублям. Для всей валюты в феврале зафиксировался высокий тренд. Коэффициент детерминации объясняет 29.5% динамики курса валюты.
Зафиксируется ли тенденция в марте? Статистика рынка в последние двадцать лет говорит, что курс доллара Австралии в марте вследствие сезонности снижался на 0.47%. За весь двадцатилетний период сезонность в марте в 51.4% ситуаций снижала курс доллара Австралии, повышался курс в 48.6% ситуаций. Спад австралийской валюты, как и канадской, в отношении к рублю возможен только когда рубль зафиксируется позитивные сигналы на нефтяном рынке.
Давайте рассмотрим возможный курс австралийского доллара на 31 марта этого года. По точечным прогнозам, курс валюты Австралии приравняется к 44.2074 рублям, а по интервальным прогнозам нижние пределы курса валюты достигнут 41.4075 рублей, верхние – 47.0072 рублей. По мере того, как растет прогнозируемый временной отрезок из-за подъема неопределенностей и уровня рисков, тем шире фиксируются интервалы прогнозов. К примеру, границы интервальных прогнозов (разница верхних и нижних пределов) на 3 марта этого года приравниваются к 1.0379 рублей, а на 31 марта – к 5.5997 рублей.
Таблица № 9 «Прогноз по курсу австралийского доллара на март 2020 г.»
| Дни торгов | Нижняя граница прогноз | Точечный прогноз | Верхняя граница прогноза |
| 03.мар.20 | 43,3170 | 43,8360 | 44,3549 |
| 04.мар.20 | 43,0598 | 43,8205 | 44,5811 |
| 05.мар.20 | 42,9117 | 43,8221 | 44,7324 |
| 06.мар.20 | 42,8019 | 43,8725 | 44,9430 |
| 07.мар.20 | 42,7039 | 43,8837 | 45,0634 |
| 11.мар.20 | 42,6432 | 43,9026 | 45,1619 |
| 12.мар.20 | 42,5278 | 43,9249 | 45,3220 |
| 13.мар.20 | 42,3539 | 43,9124 | 45,4708 |
| 14.мар.20 | 42,2966 | 43,9787 | 45,6608 |
| 17.мар.20 | 42,2059 | 44,0200 | 45,8341 |
| 18.мар.20 | 42,1171 | 43,9970 | 45,8768 |
| 19.мар.20 | 42,0343 | 44,0275 | 46,0206 |
| 20.мар.20 | 42,0386 | 44,0981 | 46,1575 |
| 21.мар.20 | 42,0078 | 44,1142 | 46,2206 |
| 24.мар.20 | 41,8902 | 44,1471 | 46,4040 |
| 25.мар.20 | 41,8186 | 44,1785 | 46,5384 |
| 26.мар.20 | 41,7611 | 44,2074 | 46,6537 |
| 27.мар.20 | 41,6247 | 44,2018 | 46,7789 |
| 28.мар.20 | 41,5192 | 44,1960 | 46,8727 |
| 31.мар.20 | 41,4075 | 44,2074 | 47,0072 |
Источник: расчеты автора по данным Банка России
Владимир Брюков, эксперт xCritical.