Как дефицит на нефтяном рынке поможет росту курса RUB

Прогнозы для курсов семи главных валют в марте 2021 года

Члены соглашения ОПЕК+ поставили квоты на этот год, которые будут способствовать росту спроса на нефтяном рынке над предложением. Сможет ли благодаря этому усилиться рубль?

Рост рынка нефти и упадок спроса на альтернативную энергетику

Из-за больших заморозков в феврале накрылась работа ветряных генераторов Техаса, а также солнечных панелей в Германии. Вследствие холода, зеленая энергетика не смогла показать должную производительность. Из-за этого фактора на территории Северной Америки и ЕС вырос спрос на нефтяные активы, газ и уголь, а также другие источники энергетики, несущие вред окружающей среде.

На подъем нефти большее влияние оказали члены соглашения ОПЕК+. 3 февраля мониторинговый комитет ОПЕК+ опубликовал два прогноза на развитие на рынке нефти. В них говорится о том, что рынок будет показывать дефицитные настроения. Аналитики ОПЕК прогнозируют, что на встрече участников ОПЕК+ будет заключено решение о том, что рост квот произойдет только в апреле. Потом они увеличатся в мае и июне, после чего уровень зафиксируется.

Если зафиксируется оптимистический сценарий, мировой спрос на нефть поднимется на 5.6 баррелей в суточном соотношении, по сравнению с 2020 годом. Тогда уровень дефицита нефти дойдет до максимальных значений в мае, составив в суточном соотношении 2 млн баррелей. Средние показатели дефицита на этот год – 1.1 млн барр. в суточном соотношении. Нефтяные запасы коммерческих источников государств ОЭСР за 2021 год снизятся с показателя в 3.07 млрд барр. до 2.95 млрд барр.

Согласно пессимистическому сценарию, восстановление мировой экономики будет более медленным. Такими же темпами будет развиваться и нефтяной рынок. При этом сценарие, средние показатели нефтяного спроса будут выше предложения на 0.3 млн барр. в суточном отношении.

Если члены торгового соглашения ОПЕК+ повысят квоты, как и планировалось, то при развитии обоих сценариев нефтяной рынок покажет дефицит объемов предложений. Поэтому рынок потребителей обратится к своим запасам.

Что влияет на рост рубля

Если в 2021 году будет дефицит черного золота, российская валюта может укрепиться на рынке. Но укрепление может быть незначительным, поскольку рубль не сильно подвержен сейчас настроениям на нефтяном рынке.

В феврале рост нефти был более, чем на 12%, в то время как рубль по отношению в шести главным валютам вырос в пределах 0.44-3.99%. А по отношению к доллару Австралии снизился на 0.07%.

Это говорит о том, что российская сторона как участник сделки ОПЕК+, уменьшила экспортные объемы на нефть. По информации агентства Argus, экспорт нефти за рубеж в предыдущем году, в сравнении с 2019 годом, снизился с показателя в 221.9 млн тонн до 195.36 тонн, что составило 12%. В связи со спадом объемов нефти на экспорт, уровень валюты, поступающей на территорию РФ, снижается. Но Россия вынуждена действовать в рамках сделки ОПЕК+, поскольку тогда цены снизятся до минимальных. Уровень потерь увеличится.

Также на уменьшение роста российской валюты повлияло бюджетное правило. Когда нефтяные цены вышли из целевого порога, российское Министерство финансов с 19 января начало покупку валюты. Ежедневное количество торговых операций до 5 февраля достигает 7.2 млрд рублей, а спад с 8 февраля составил 2.4 млрд рублей.

На подъем российской валюты негативно влияют и ставки по процентам. По состоянию на 15 февраля уровень годовой инфляции Российской Федерации составил 5.4%, при этом, показатель ключевой ставки Банка РФ достигает 4.25%. Реальный показатель дохода для российской валюты при ключевой ставке Центробанка равняется -1.15%. Такой показатель не вызывает интерес у кэрри-трейдеров из США, поскольку доллар США демонстрирует отрицательную доходность.

Негативно повлиять на рост рубля могло и то, что ЕС ввели новые санкции. По данным агентства Reuters, Брюссель 25-26 марта примет у себя саммит европейских государств. Одной из основных повесток саммита станет ввод нового пакета санкций по отношению к РФ. Но санкции могут ввести против небольшого количества людей. В итоге, это окажет небольшое влияние на курс российской валюты и экономическое положение стран Европы и России. Немецкая сторона считает Россию важным стратегическим партнером, поэтому заявляет о том, что не стоит вводить значительные санкции.

Подъем нефтяного рынка в феврале

Анализ колебаний сезонности нефтяных цен за последнее двадцатилетие указывает на то, что цены на нефть в феврале примерно на 0.82% ниже, нежели ежемесячные показатели. За последнее двадцатилетие сезонность в феврале в 64.6% ситуаций вызывала спад, а в 35.4% – рост на рынке.

А сейчас из-за сделки ОПЕК+ и погодных условий уровень цен повысился. С периода 2–22 марта этого года уровень нефтяных цен на марку Брент поднялся с 57.62 до 64.73 долларов за баррель, составив 12.34%. С периода конец января-конец февраля нефтяные цены были на локальных максимумах 17 февраля с показателем в 65.02 доллара за баррель. Локальные минимумы для нефтяных цен были 2 февраля, снизившись до показателя в 56.42 доллара за баррель.

Ориентируясь на график на рисунке 1, возможное колебание нефтяных цен на марку Брент 2 февраля было с прогнозом на уровнях в 56.26-59.95 долларов за баррель. А по результатам за 22 февраля прогноз был в пределах 63.32-67.01 долларов за баррель. Краткосрочные прогнозы нефтяных цен сформированы на упреждение в один торговый день. Красные цвет на рисунке 1 показывает верхние и нижние пределы интервальных прогнозов.

Рис. 1. Динамика цен на нефть марки Brent, в долл. за баррель

Источник: The U.S. Energy Information Administration

Анализ регрессии каждодневной динамики нефтяного курса указывает на то, что тенденция в феврале описывается по такой формуле:

Y = 57,602 долл. + 0,504 долл. * t

в которой t означает порядковое число торгового дня, которое начинается с 2 февраля и равняется единице.

Другими словами, с периода 2-22 февраля нефтяные цены на марку Брент в среднем каждый день росли на 50.4 цента с расчетным начальным уровнем, который равняется 57.60 долларам за баррель. На нефтяном рынке в феврале была высокая тенденция.

Ориентируясь на коэффициент детерминации, который объясняет 90.3% ценовой динамики на нефть, тенденция считается очень сильной. Значение коэффициента регрессионного уравнения, которое характеризует каждодневную динамику нефтяных цен, приравнивается к нулю, и коэффициент считается статистически значительным. (Статистически значимый коэффициент – это такой коэффициент, значение которого не выше 0.05, и риск ошибиться, оценивая коэффициент регрессии – не выше 5%).

Рисунок 1 показывает информацию для нефтяного рынка с момента 2-22 февраля текущего года от американского Управления энергетической информацией. Более актуальны статистические данные от Яндекса за последние 10 торговых дней в феврале для нефтяных фьючерсов от Московской биржи, что говорит о подъеме спроса на углеводородное сырье, поскольку фьючерсные нефтяные цены за это время поднялись на 3.81%. Такой подъем считается неустойчивым, поскольку в последние 2 дня рынок демонстрировал ценовую корректировку.

Рисунок 2 показывает информацию для цен на фьючерсные нефтяные контракты марки Брент за последние 10 торговых дней в феврале. Индекс силы тенденции фьючерсных нефтяных цен приравнивается к 70% (100%-ный индекс указывает на самую высокую силу высокой тенденции, а -100% – самую высокую силу низкой тенденции. Индекс формируется через умножение на 100 коэффициента корреляции нефтяных цен и хронологией торговой деятельности).

Величина корреляции фьючерсных нефтяных цен в это время при курсе доллара равняется 0.084, при евро – 0.548, при йене – -0.147, при британском фунте – 0.768, при швейцарском франке – -0.703, при канадском долларе – 0.768, при австралийском долларе – 0.804. При росте фьючерсов на нефть британский фунт, европейская валюта, доллары Канады и Австралии наверстывали потерянные показатели, а франк Швейцарии по-прежнему снижался.

Рис. 2. Динамика цен на фьючерсный контракт на нефть марки Brent, в долл. за баррель

Источник: Московская биржа

Продолжится ли тенденция на март? Это сложный вопрос. Сезонность предыдущего месяца может вызвать спад. Наши прогнозы, которые основываются по информации о ежемесячных нефтяных ценах с начала 1999 – и до февраля 2021 года, сезонность в марте вызывала спад нефтяных цен примерно на 1.29%. За последнее двадцатилетие сезонность в марте в 54.8% ситуаций вызывала спад нефтяных цен, и подъем в 45.2% ситуаций. Основным сигналом для нефтяного рынка в марте могут стать результаты встречи мониторингового комитета, а также заседание ОПЕК+, которые запланированы на 3 и 4 марта.

Есть данные о том, что Саудовская Аравия с апреля планирует увеличить добычу нефти. Официальное заявление может выйти как раз на заседании ОПЕК+. Таким образом, возможно изменение на нефтяном рынке. Также стоит ориентироваться на показатели дефицита нефтяного рынка.В связи с антикризисным спадом ставок по процентам, на сегодняшний день мировые государства фиксируют большое количество дешевых денежных средств. Эти средства не включаются в реальную экономику, но их применяют в спекулятивных торговых сделках, включая нефтяной рынок. Получается, что любая новостная сводка может вызвать сильную волатильность в ценах и курсах валют.

Отрицательные результаты доходов для шести валют

Сориентируемся, как тенденция к повышению на нефтяном рынке в феврале влияет на динамику курсов семи главных валют. По результатам за последний месяц, величина корреляции ценовых колебаний на нефть и курсов американского доллара, евро, йены, британского фунта, франка Швейцарии, доллара Канады и Австралии приравниваются, соответственно, к -0.859, -0.879, -0.944, -0.396, -0.900, -0.791, -0.344. Отрицательные показатели корреляции указывают на то, ценовой рост или спад нефти вызывает, соответственно, спад или подъем в цене валют. Положительные результаты корреляции указывают на относительно синхронную динамику валютного курса с нефтяными ценами.

Ориентируясь на таблицу 1, в феврале оптимальные результаты получили обладатели доллара Австралии, так как уровень дохода для этой валюты достигла 0.07%. А самые низкие результаты – у обладателей франка Швейцарии с уровнем дохода в -3.99%.

Таблица 1 показывает также индексы силы коротких и длинных тенденций, сформированных через процентные коэффициенты корреляции курсов валют или хронологией торговой деятельности. Индекс короткой тенденции идет с учетом корреляции курсов валют, а также нумерацией торговых дней в последнем месяце. Индекс длинной тенденции идет с учетом корреляции среднемесячных курсов валют и нумерацией последних 12 дней по порядку. 100%-ный индекс показывает самую высокую силу высокой тенденции, а -100% – самую высокую силу низкой тенденции.Самый низкий индекс силы короткой тенденции показывал швейцарский франк с величиной в -85.38%. Самый высокий индекс силы короткой тенденции в феврале показал доллар Австралии с величиной в 38.42%. По результатам за февраль средний индекс силы короткой тенденции для семи валют приравнивается к -40.2%, а по результатам января он был на показателях 75%, и снизился на -115.19 процентных пунктов.Самый низкий индекс силы длительной тенденции по результатам за последний месяц показал американский доллар с величиной корреляции в 40.87%. Самый высокий индекс силы длинной тенденции показал доллар Австралии с величиной в 96.81%. По результатам за прошлый месяц средний индекс силы длительной тенденции для семи валют приравнивается к 77.2%, а по результатам января он был на показателе в 83.7%, снизившись на -6.6 процентных пунктов.

Индексы силы длительной тенденции в связи со спецификой вычисления не так чувствительны к рыночным колебаниям, в сравнении с такими же индексами короткой тенденции.По результатам за последний месяц можно прийти к выводу, что волатильность валютного рынка немного упала, поскольку средние показатели стандартного отклонения (в процентах от дохода) приравниваются к 0.55%, а по результатам за январь они достигают 0.63%, снизившись на 0.07 процентных пунктов.Самое низкое стандартное отклонение по результатам февраля продемонстрировал доллар Канады с величиной колебаний в 0.45%. Самое высокое стандартное отклонение показал франк Швейцарии с величиной колебаний в 0.67%.

Таблица № 1 «Рыночная статистика доходности и риска по ведущим мировым валютам за февраль 2021 г.»

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Спрос российских граждан на американский доллар и евро в феврале

Чтобы сориентироваться с возможным спросом российских граждан на американские доллары и евро в феврале, возьмем информацию с сайта Kovalut.ru, которые включает в себя информацию от 150 банковских организаций о текущих курсах продажи и покупки валют. Мы добавили эти результаты и вывели среднее значение по результатам за каждый торговый день. После этого для более наглядного результата, сформировали на основе этих данных скользящие средние, у которых период – 5 дней.Ориентируясь на таблицу 2, на начало предыдущего месяца уровень спроса российских граждан на американские доллары получился выше, нежели спрос на российскую валюту. Банковские организации требовали от клиентов более высокие объемы комиссии за приобретение долларов США, нежели за реализацию. 5 февраля средние показатели по комиссии за приобретение американского доллара достигли 53.5% от совокупной банковской маржи в 3.01 рублей. (1.61 рублей – сумма комиссии за приобретение долларов США, а 1.40 рублей – комиссия за продажу).

26 февраля уровень спроса на американские доллары упал и средние показатели по банковской комиссии за приобретение доллара упали до 44% от совокупной банковской маржи с показателем в 2.88 рублей (1.27 рублей – сумма комиссии за приобретение долларов, а 1.61 рубль – за продажу).

Чем больше 50% доля банковской маржи при приобретении валюты, тем больше уровень спроса и возможности роста. Этот показатель применяется как один из показателей роста. Информация, что на конец февраля банковские услуги на приобретение американских долларов стоили меньше, нежели на продажу, указывает на то, что участники рынка в краткосрочных перспективах прогнозировали усиление российской валюты.

Таблица № 2 «Покупка и продажа доллара США банками РФ в феврале 2021 г.»

Источник: расчеты автора по данным сайта KOVALUT.RU

По информации из таблицы 3, на начало прошлого месяца уровень спроса российских граждан на евро был больше, нежели спрос на валюту РФ. Банковская комиссия была выше на покупку евро, нежели на продажу.5 февраля средние показатели комиссии на приобретение евро достигли 52.6% от совокупной банковской маржи в 3.09 рублей. (1.62 рублей – сумма комиссии за приобретение евро и 1.46 рублей – сумма комиссии за реализацию евро).До 26 февраля уровень спроса на евро упал, а банковская комиссия за покупку евро снизилась до 41% от совокупной маржи в 2.96 рублей (1.21 рублей составляет комиссия за приобретение евро, а 1.75 рублей – комиссия за продажу евро).Чем выше 50% суммы банковской комиссии за покупку валюты, тем больше спроса она получает и больше растет. Поэтому этот показатель применяется как один из индикаторов подъема. Информация, что на конец предыдущего месяца банковские услуги на покупку евро были дешевле, нежели продажа, указывает на то, что участники рынка в краткосрочных перспективах были настроены на усиление российской валюты.По информации из сайта Kovalut.ru, среднесуточные показатели по банковским обновлениям для покупки и продажи американского доллара и евро упали с 47556 на начало февраля до 17438 до конца, составив 63.3%. Это говорит о спаде волатильности спроса на валюту.

Таблица № 3 «Покупка и продажа евро банками РФ в феврале 2021 г.»

Источник: расчеты автора по данным сайта KOVALUT.RU

Прогноз дохода на март

Теперь сформируем прогнозы для курсов главных мировых валют в конце марта и по результатам каждого торгового дня в месяце. Чтобы спрогнозировать возможный рост или спад валюты, возьмем во внимание статистическую базу данных российского Центрального банка с начала 2000 года и до февраля 2021 года по росту или спаду курса рубля в сравнении с прошлыми показателями. Прогнозы формируются на опережение в 1, 2, 3 торговых дня… и до конца месяца. Чтобы составить прогноз, воспользуемся статистикой разницы между настоящим и прошлым курсами валют для каждого временного отрезка. Так как объем расчета такого способа прогнозирования увеличивается, чтобы решить это уравнение стоит применить язык программирования R. способ расчета сформирован так, что прогноз на курс валюты в 95% показателей надежности будет в рамках верхних и нижних пределов интервального прогноза. Риск покинуть диапазон курса валют приравнивается к 5%.Сводные данные прогноза на курс семи валют в конце марта 2021 года показан в таблице 4. По данным интервальных прогнозов, уровень дохода американского доллара на конец марта (в сравнении с концом февраля) может быть в пределах -4.70% – 7.30%.

Следует также обратиться к такому показателю как диапазон колебаний доходов из таблицы 4. Он характеризует разницу в доходах верхней и нижней границ интервальных прогнозов. Этот показатель считается прогнозом волатильности для каждой валюты, которая рассчитана по результатам предыдущих торгов.По данным интервальных прогнозов, самый низкий диапазон колебаний доходов показывает австралийский доллар с величиной колебаний в 9.91 процентных пунктов. Самый высокий диапазон колебаний доходов показывает курс британского фунта с величиной колебаний в 12.80 процентных пунктов.

Таблица № 4 «Ожидаемая доходность на конец марта 2021 г.»

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Прогнозы для курса американского доллара

По данным нашего прогноза, который сформирован на конец января, курс американского доллара на конец февраля должен составить от 73.0177 рублей и до 81.3425 рублей. А официальный курс доллара США приравнивается к 74.4373 рублям, что входит в прогноз. График показан на рисунке 3.

За прошлый месяц курс американского доллара 4 февраля был на локальных максимумах при отметке в 76.0801 рублей, а локальные минимумы зафиксировались 17 февраля на отметке 73.2895 рублей. Красный цвет на графике показывает нижние и верхние пределы интервального прогноза.

Рис. 3. Колебания курса доллара США в рамках интервального прогноза, в руб.

За февраль курс американского доллара снизился с 76.2527 рублей до 74.4373 рублей, что составило -2.38%. Анализ регрессии каждодневной динамики курса доллара указывает на то, что тенденция в феврале описывается по такой формуле:

Y = 75,4762 руб. -0,1159 руб. * t

В которой t означает порядковый номер для торгового дня, который начинается с первого торгового дня в феврале и приравнивается к одному.

Другими словами, за февраль 2021 года курс американского доллара каждый день снижался примерно на 11.6 копеек с расчетным исходным уровнем в 75.4762 рублей. Для этой валюты в феврале была низкая тенденция. Коэффициент детерминации трендового уравнения показывает 53.50% динамики валютного курса, и тенденция считается средней. Значение коэффициента регрессионного уравнения, которое характеризует каждодневный курс американского доллара, приравнивается нулю, и коэффициент считается статистически значительным.Будет ли продолжаться тенденция на март? Анализ динамики валютных курсов каждый месяц за последнее двадцатилетие говорит, что сезонность в марте вызывает спад курса доллара примерно на 0.47%. За весь период двадцати лет сезонность в феврале в 71.4% ситуаций вызывала спад курса американского доллара, и рост был в 28.60% ситуаций.Давайте сориентируемся с возможным курсом американского доллара в конце марта и по результатам каждого торгового дня в месяце. Чтобы спрогнозировать возможный рост или спад американского доллара, возьмем во внимание базу данных статистики за последнее двадцатилетие. Результаты точечных и интервальных прогнозов, которые составлены языком программирования R, показаны в таблице 3. По данным точечного прогноза, курс американского доллара 31 марта приравняется к 75.4030 рублям, а по информации более надежного интервального прогноза нижние пределы курса доллара будут составлять 70.9367 рублей, верхние – 79.8693 рублей.

На 2 марта, по данным точечного прогноза, курс американского доллара приравняется к 74.4634 рублям, а по данным интервального прогноза нижние пределы курса достигнут 73.6573 рублей, верхние – 75.2695 рублей. Стоит отметить, что по мере того как растет период прогноза из-за роста неопределенностей и рисков, тем шире становятся интервалы прогноза. Диапазон интервальных прогнозов на 2 марта приравняется к 1.6122 рублям, а 31 марта – к 8.9326 рублям.

Результаты точечного и интервального прогнозов для курса американского доллара и других шести валют показаны в таблицах 5-11.

Таблица № 5 «Прогноз по курсу доллара США на март 2021 г.»

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Прогнозы для курса евро

Ориентируясь на график на рисунке 4, курс европейской валюты на конец февраля должен составить от 88.7408 рублей до 98.1327 рублей. А официальный курс евро приравнялся к 90.3743 рублей, что входит в прогноз.

За последний месяц курс евро дошел до локальных максимумов 3 февраля с отметкой в 91.625 рублей, а локальные минимумы были 19 февраля с результатом 88.87 рублей.

Рис. 4. Колебания курса евро в рамках интервального прогноза, в руб.

За февраль курс евро снизился с 92.2963 рублей до 90.3743 рублей, что составило -2.08%. Анализ регрессии каждодневной динамики курса евро указывает на то, что тенденция в феврале описывается по такой формуле:

Y = 90,8476 руб.-0,0969 руб. * t

В которой t означает порядковый номер для торгового дня, который начинается с первого торгового дня в феврале и приравнивается к одному.

Другими словами, за февраль 2021 года курс евро каждый день снижался примерно на 9.7 копеек с расчетным исходным уровнем в 90.85 рублей. Для этой валюты в феврале была низкая тенденция. Коэффициент детерминации трендового уравнения показывает 37.2% динамики валютного курса, и тенденция считается слабой. Значение коэффициента регрессионного уравнения, которое характеризует каждодневный курс евро, приравнивается нулю, и коэффициент считается статистически значительным.

Будет ли продолжаться тенденция на март? Анализ динамики валютных курсов каждый месяц за последнее двадцатилетие говорит, что сезонность в марте вызывает спад курса евро примерно на 0.76%. За весь период двадцати лет сезонность в феврале в 63.1% ситуаций вызывала спад курса евро, и рост был в 36.9% ситуаций.Давайте сориентируемся с возможным курсом евро в конце марта и по результатам каждого торгового дня в месяце. Результаты точечных и интервальных прогнозов, которые составлены языком программирования R, показаны в таблице 4. По данным точечного прогноза, курс евро 31 марта приравняется к 91.6047 рублям, а по информации более надежного интервального прогноза нижние пределы курса евро будут составлять 86.6105 рублей, верхние – 96.5988 рублей.

На 2 марта, по данным точечного прогноза, курс евро приравняется к 90.4293 рублям, а по данным интервального прогноза нижние пределы курса достигнут 89.5001 рублей, верхние – 91.3585 рублей. Стоит отметить, что по мере того как растет период прогноза из-за роста неопределенностей и рисков, тем шире становятся интервалы прогноза. Диапазон интервальных прогнозов на 2 марта приравняется к 1.8584 рублям, а 31 марта – к 9.9883 рублям.

Таблица № 6 «Прогноз по курсу евро на март 2021 г.»

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Прогнозы по курсу йены

Ориентируясь на график на рисунке 5, курс японской валюты на конец февраля должен составить от 69.4252 рублей до 77.4427 рублей. А официальный курс йены приравнялся к 70.2040 рублей, что входит в прогноз.

За последний месяц курс йены дошел до локальных максимумов 4 февраля с отметкой в 72.4434 рублей, а локальные минимумы были 26 февраля с результатом 69.2537 рублей.

Рис. 5. Колебания курса йены в рамках интервального прогноза, в руб.

За февраль курс йены снизился с 72.8784 рублей до 70.2040 рублей, что составило 3.67%. Анализ регрессии каждодневной динамики курса йены указывает на то, что тенденция в феврале описывается по такой формуле:

Y = 72,0483 руб.-0,1486 руб. * t

В которой t означает порядковый номер для торгового дня, который начинается с первого торгового дня в феврале и приравнивается к одному.

Другими словами, за февраль 2021 года курс йены каждый день снижался примерно на 14.9 копеек с расчетным исходным уровнем в 72.05 рублей. Для этой валюты в феврале была низкая тенденция. Коэффициент детерминации трендового уравнения показывает 71.0% динамики валютного курса, и тенденция считается сильной. Значение коэффициента регрессионного уравнения, которое характеризует каждодневный курс йены, приравнивается нулю, и коэффициент считается статистически значительным.

Будет ли продолжаться тенденция на март? Анализ динамики валютных курсов каждый месяц за последнее двадцатилетие говорит, что сезонность в марте вызывает спад курса йены примерно на 1.31%. За весь период двадцати лет сезонность в марте в 67.9% ситуаций вызывала спад курса йены, и рост был в 32.1% ситуаций.Давайте сориентируемся с возможным курсом йены в конце марта и по результатам каждого торгового дня в месяце. Результаты точечных и интервальных прогнозов, которые составлены языком программирования R, показаны в таблице 5. По данным точечного прогноза, курс йены 31 марта приравняется к 70.9112 рублям, а по информации более надежного интервального прогноза нижние пределы курса йены будут составлять 66.5908 рублей, верхние – 75.2315 рублей.

На 2 марта, по данным точечного прогноза, курс йены приравняется к 70.2649 рублям, а по данным интервального прогноза нижние пределы курса достигнут 69.3572 рублей, верхние – 71.1726 рублей. Стоит отметить, что по мере того как растет период прогноза из-за роста неопределенностей и рисков, тем шире становятся интервалы прогноза. Диапазон интервальных прогнозов на 2 марта приравняется к 1.8184 рублям, а 31 марта – к 8.6407 рублям.

Таблица № 7 «Прогноз по курсу йены на март 2021 г.»

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Прогнозы по курсу фунта стерлингов

Ориентируясь на график на рисунке 6, курс британской валюты на конец февраля должен составить от 98.8139 рублей до 110.8946 рублей. А официальный курс фунта приравнялся к 103.8251 рублей, что входит в прогноз.

За последний месяц курс британского фунта дошел до локальных максимумов 25 февраля с отметкой в 104.5747 рублей, а локальные минимумы были 9 февраля с результатом 101.833 рублей.

Рис. 6. Колебания курса фунта стерлингов в рамках интервального прогноза, в руб.

За февраль курс фунта снизился с 104.2832 рублей до 103.8251 рублей, что составило -0.44%. Анализ регрессии каждодневной динамики курса фунта указывает на то, что тенденция в феврале описывается по такой формуле:

Y = 102,6548 руб. + 0,0276 руб. * t

В которой t означает порядковый номер для торгового дня, который начинается с первого торгового дня в феврале и приравнивается к одному.

Другими словами, за февраль 2021 года курс фунта каждый день повышался примерно на 2.76 копеек с расчетным исходным уровнем в 102.65 рублей. Для этой валюты в феврале была высокая тенденция. Коэффициент детерминации трендового уравнения показывает 3.0% динамики валютного курса, и тенденция считается слабой. Значение коэффициента регрессионного уравнения, которое характеризует каждодневный курс фунта, приравнивается 0.48, и коэффициент считается статистически значительным.

Будет ли продолжаться тенденция на март? Анализ динамики валютных курсов каждый месяц за последнее двадцатилетие говорит, что сезонность в марте вызывает спад курса фунта примерно на 1.18%. За весь период двадцати лет сезонность в марте в 81.6% ситуаций вызывала спад курса фунта, и рост был в 18.4% ситуаций.

Давайте сориентируемся с возможным курсом британского фунта в конце марта и по результатам каждого торгового дня в месяце. По данным точечного прогноза, курс фунта 31 марта приравняется к 104.1723 рублям, а по информации более надежного интервального прогноза нижние пределы курса фунта будут составлять 97.5264 рублей, верхние – 110.8182 рублей.

Стоит отметить, что по мере того как растет период прогноза из-за роста неопределенностей и рисков, тем шире становятся интервалы прогноза. Диапазон интервальных прогнозов на 2 марта приравняется к 2.3629 рублям, а 31 марта – к 13.2918 рублям.

Таблица № 8 «Прогноз по курсу фунта стерлингов на март 2021 г.»

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Прогнозы по курсу швейцарского франка

Ориентируясь на график на рисунке 7, курс швейцарской валюты на конец февраля должен составить от 82.2754 рублей до 90.9930 рублей. А официальный курс франка приравнялся к 82.3057 рублей, что входит в прогноз. Во время многих торговых дней франк был ниже, чем прогноз.

За последний месяц курс франка был на локальных минимумах 3 февраля с отметкой в 84.7344 рублям, а локальные минимумы были 26 февраля с курсом 81.1427 рублей.

Рис. 7. Колебания курса швейцарского франка в рамках интервального прогноза, в руб.

За февраль курс франка снизился с 85.7254 рублей до 82.3057 рублей, что составило 3.99%. Анализ регрессии каждодневной динамики курса франка указывает на то, что тенденция в феврале описывается по такой формуле:

Y = 84,3736 руб.-0,1522 руб. * t

В которой t означает порядковый номер для торгового дня, который начинается с первого торгового дня в феврале и приравнивается к одному.

Другими словами, за февраль 2021 года курс франка каждый день снижался примерно на 15.2 копеек с расчетным исходным уровнем в 84.37 рублей. Для этой валюты в феврале была низкая тенденция. Коэффициент детерминации трендового уравнения показывает 72.9% динамики валютного курса, и тенденция считается сильной. Значение коэффициента регрессионного уравнения, которое характеризует каждодневный курс франка, приравнивается 0.00, и коэффициент считается статистически значительным.

Будет ли продолжаться тенденция на март? Анализ динамики валютных курсов каждый месяц за последнее двадцатилетие говорит, что сезонность в марте вызывает спад курса франка примерно на 0.53%. За весь период двадцати лет сезонность в марте в 76.0% ситуаций вызывала спад курса франка, и рост был в 24.0% ситуаций.

Давайте сориентируемся с возможным курсом швейцарского франка в конце марта и по результатам каждого торгового дня в месяце. По данным точечного прогноза, курс франка 31 марта приравняется к 83.1902 рублям, а по информации более надежного интервального прогноза нижние пределы курса франка будут составлять 78.4941 рублей, верхние – 87.8863 рублей.

Стоит отметить, что по мере того как растет период прогноза из-за роста неопределенностей и рисков, тем шире становятся интервалы прогноза. Диапазон интервальных прогнозов на 2 марта приравняется к 1.7772 рублям, а 31 марта – к 9.3922 рублям.

Таблица № 9 «Прогноз по курсу швейцарского франка на март 2021 г.»

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Прогнозы по курсу канадского доллара

Ориентируясь на график на рисунке 8, курс канадской валюты на конец февраля должен составить от 57.2886 рублей до 62.9435 рублей. А официальный курс канадского доллара приравнялся к 59.0678 рублей, что входит в прогноз.

За последний месяц курс канадского доллара был на локальных максимумах 4 февраля с отметкой в 59.5632 рублям, а локальные минимумы были 16 февраля с курсом 57.8879 рублей.

Рис. 8. Колебания курса канадского доллара в рамках интервального прогноза, в руб.

За февраль курс доллара Канады снизился с 59.3083 рублей до 59.0678 рублей, что составило -0.41%. Анализ регрессии каждодневной динамики курса доллара Канады указывает на то, что тенденция в феврале описывается по такой формуле:

Y = 58,8377 руб. -0,0308 руб. * t

В которой t означает порядковый номер для торгового дня, который начинается с первого торгового дня в феврале и приравнивается к одному.

Другими словами, за февраль 2021 года курс канадского доллара каждый день снижался примерно на 3.1 копеек с расчетным исходным уровнем в 58.8377 рублей. Для этой валюты в феврале была низкая тенденция. Коэффициент детерминации трендового уравнения показывает 11.0% динамики валютного курса, и тенденция считается слабой. Значение коэффициента регрессионного уравнения, которое характеризует каждодневный курс канадского доллара, приравнивается 0.16, и коэффициент считается статистически незначительным.

Будет ли продолжаться тенденция на март? Анализ динамики валютных курсов каждый месяц за последнее двадцатилетие говорит, что сезонность в марте вызывает спад курса канадского доллара примерно на 1.27%. За весь период двадцати лет сезонность в марте в 58.8% ситуаций вызывала спад курса канадского доллара, и рост был в 41.2% ситуаций.

Давайте сориентируемся с возможным курсом канадского доллара в конце марта и по результатам каждого торгового дня в месяце. По данным точечного прогноза, курс канадского доллара 31 марта приравняется к 59.8459 рублям, а по информации более надежного интервального прогноза нижние пределы курса франка будут составлять 56.8806 рублей, верхние – 62.8112 рублей.

Стоит отметить, что по мере того как растет период прогноза из-за роста неопределенностей и рисков, тем шире становятся интервалы прогноза. Диапазон интервальных прогнозов на 2 марта приравняется к 1.1187 рублям, а 31 марта – к 5.9306 рублям.

Таблица № 10 «Прогноз по курсу канадского доллара на март 2021 г.»

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Прогнозы по курсу австралийского доллара

Ориентируясь на график на рисунке 9, курс австралийской валюты на конец февраля должен составить от 56.0601 рублей до 61.483 рублей. А официальный курс австралийского доллара приравнялся к 58.3737 рублей, что входит в прогноз.

За последний месяц курс австралийского доллара был на локальных максимумах 26 февраля с отметкой в 58.7136 рублям, а локальные минимумы были 9 февраля с курсом 56.9279 рублей. Красный цвет на графике показывает верхние и нижние пределы интервального прогноза.

Рис. 9. Колебания курса австралийского доллара в рамках интервального прогноза, в руб.

За февраль курс доллара Австралии поднялся с 58.3333 рублей до 58.3737 рублей, что составило 0.07%. Анализ регрессии каждодневной динамики курса доллара Канады указывает на то, что тенденция в феврале описывается по такой формуле:

Y = 57,2088 руб. + 0,0376 руб. * t

В которой t означает порядковый номер для торгового дня, который начинается с первого торгового дня в феврале и приравнивается к одному.

Другими словами, за февраль 2021 года курс австралийского доллара каждый день поднимался примерно на 3.8 копеек с расчетным исходным уровнем в 57.21 рублей. Для этой валюты в феврале была высокая тенденция. Коэффициент детерминации трендового уравнения показывает 14.8% динамики валютного курса, и тенденция считается слабой. Значение коэффициента регрессионного уравнения, которое характеризует каждодневный курс австралийского доллара, приравнивается 0.10, и коэффициент считается статистически незначительным.

Будет ли продолжаться тенденция на март? Анализ динамики валютных курсов каждый месяц за последнее двадцатилетие говорит, что сезонность в марте вызывает спад курса австралийского доллара примерно на 0.47%. За весь период двадцати лет сезонность в марте в 51.4% ситуаций вызывала спад курса австралийского доллара, и рост был в 48.6% ситуаций.

Давайте сориентируемся с возможным курсом австралийского доллара в конце марта и по результатам каждого торгового дня в месяце. По данным точечного прогноза, курс австралийского доллара приравняется к 58.8552 рублям, а по информации более надежного интервального прогноза нижние пределы курса доллара будут составлять 55.9625 рублей, верхние – 61.7478 рублей.

Стоит отметить, что по мере того как растет период прогноза из-за роста неопределенностей и рисков, тем шире становятся интервалы прогноза. Диапазон интервальных прогнозов на 2 марта приравняется к 1.0850 рублям, а 31 марта – к 5.7853 рублям.

Таблица № 11 «Прогноз по курсу австралийского доллара на март 2021 г.»

Источник: расчеты автора по данным Банка России